MicroStrategy Menghentikan Pembelian Bitcoin, Mengakhiri Rentetan Tiga Bulan

Strategi telah sementara berhenti menambahkan bitcoin ke neracanya, menandai jeda mingguan pertama dalam lebih dari tiga bulan.

-

Langkah ini, yang diumumkan dalam fail syarikat terkini, kelihatan mencerminkan penyesuaian masa ketika kuartal semasa mendekati penghujungnya, bukan perubahan dalam strategi keseluruhan.

Menurut permohonan itu, syarikat tersebut tidak membeli Bitcoin mahupun mengeluarkan saham melalui program di pasaran (ATM) seminggu lalu. Ini bertentangan dengan corak pengumpulan yang konsisten yang telah mentakrifkan aktivitasnya dalam beberapa bulan terakhir.

• Strategi tidak membuat pembelian bitcoin minggu ini, mengakhiri rentetan akumulasi berbulan-bulan.
• Syarikat juga tidak mengeluarkan sebarang saham melalui programnya di pasaran (ATM) pada tempoh yang sama.
• Pembelian bitcoin sudah melambat tajam, turun dari $1.6 bilion kepada $76.6 juta dalam minggu sebelumnya.
• Jumlah pegangan bitcoin strategi berada pada 762.099 BTC, bernilai kira-kira $52 bilion.
• Syarikat tersebut sedang mengalihkan model pendanaannya ke arah saham keutamaan sambil mengekalkan sasaran BTC 1 juta jangka panjang.

Jeda ini mengikuti penurunan ketara dalam momentum pembelian. Pada minggu yang berakhir pada 22 Mac 2026, Strategi memperoleh kira-kira $76.6 juta dalam bitcoin. Angka ini mewakili penurunan tajam daripada $1.6 bilion yang dibelanjakan pada minggu sebelumnya.

Walaupun perlambatan ini, pegangan keseluruhan syarikat masih besar. Strategi kini memegang 762,099 bitcoin, bernilai kira-kira $52 bilion.

Sementara itu, keadaan pasaran yang lebih luas telah kurang menguntungkan. Data dari CoinGecko menunjukkan bitcoin diperdagangkan hampir pada $67,912 pada masa pelaporan, turun 22.5% sejak awal tahun, menegaskan kemeruapan yang berterusan.

Seiring dengan jeda operasi, syarikat juga telah menyelesaikan satu pertikaian undang-undang yang tertunda. Tuntutan tindakan kelas yang diajukan oleh David Dodge pada Julai 2025 telah diselesaikan.

Kes ini berfokus kepada isu hak undian yang didakwa berkaitan dengan Perubahan STRK. Menurut pengumuman syarikat, perkara tersebut telah ditolak sebagai tidak relevan berdasarkan perjanjian 12 Mac.

Selepas penyelesaian ini, Strategi merancang untuk meminta persetujuan rasmi pemegang saham terhadap pindaan pada pertemuan tahunan seterusnya. Selain itu, syarikat itu bersetuju untuk membayar $550,000 ke arah yuran undang-undang plaintif, menutup isu ini tanpa litigasi lanjut.

Seiring dengan perkembangan ini, Strategi juga sedang menyempurnakan pendekatan pendanaannya. Pengarah eksekutif Phong Le menunjukkan bahawa syarikat merancang untuk mengurangkan ketergantungan kepada penerbitan saham biasa.

Sebaliknya, fokus berpindah kepada saham keutamaan sebagai alat pembiayaan yang lebih stabil. Penyesuaian ini bertujuan untuk menghadkan pencemaran kepada pemegang saham sedia ada sambil mengekalkan akses yang konsisten kepada modal.

Untuk menyokong strategi ini, syarikat memperkenalkan program ATM bernilai $42 bilion pada Januari 2025. Tawaran ini dibahagikan secara seimbang antara saham biasa MSTR dan saham keutamaan abadi STRC, dengan $21 bilion dialokasikan kepada setiap satu.

Secara serentak, Strategi telah menubuhkan fasilitas tambahan sebanyak $2.1 bilion yang dikaitkan dengan siri keutamaan STRK-nya. Secara keseluruhan, inisiatif-inisiatif ini memberikan kapasiti penggalakan dana sebanyak $44.1 bilion.

Namun, peralihan pendanaan ini datang dengan kompromi. Saham preferen STRC membawa dividen tahunan sebanyak 11.5%. Syarikat mencatat bahawa kadar ini telah meningkat secara berterusan selama tujuh bulan berturut-turut sejak Julai 2025.

Matlamatnya adalah untuk mengekalkan perdagangan saham ini berdekatan dengan nilai par $100, dengan itu memastikan keadaan pembiayaan yang boleh diramalkan. Walaupun begitu, pangkalan saham lebih utama yang lebih besar memperkenalkan komitmen kewangan tetap yang berterusan tanpa mengira pergerakan harga bitcoin.

Walaupun kos tambahan ini, ambisi jangka panjang Strategi tetap tidak berubah. Syarikat ini bertujuan untuk memegang satu juta bitcoin pada akhir 2026. Untuk mencapai ini, ia perlu memperoleh tambahan 237,901 keping dalam tempoh kira-kira sembilan bulan.

Secara keseluruhan, penangguhan pembelian, penyelesaian undang-undang, dan peralihan pendanaan mencerminkan tempoh penyesuaian bukan penarikan balik. Strategi ini seimbang antara berhati-hati dalam jangka pendek dengan keyakinan jangka panjang, sambil terus mengikuti rancangan akumulasi Bitcoin.