Microsoft naik 15% disebabkan pertumbuhan awan yang kuat, saham penyimpanan menguat

Ditulis oleh Arus Penyelidikan

Pasaran yang kemarin masih penuh ratapan, tiba-tiba berbalik sepenuhnya semalaman. Indeks Harga PCE AS untuk Jun menurun kepada 3.7% secara tahunan, data inflasi terus menyejuk, ditambah dengan laporan keuntungan Microsoft yang diumumkan sebelum sesi perdagangan menunjukkan pertumbuhan awan tercepat dalam empat tahun, kedua berita ini bersama-sama memicu pembukaan hari Kamis.

Harga saham Microsoft meningkat lebih dari 15% dalam sehari, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 2008, dengan nilai pasarnya bertambah sebanyak US$450 bilion dalam sehari, memecahkan rekod kenaikan nilai pasaran harian. Saham chip penyimpanan turut mengikuti euforia, dengan Kioxia melonjak hampir 32%, SanDisk naik sekitar 26%, Micron meningkat lebih dari 18%, dan indeks semikonduktor Philadelphia naik lebih dari 8%, mengakhiri lima hari penurunan berturut-turut.

Namun, dalam laporan yang sama, nilai awal PDB Q2 hanya mencatat kadar pertumbuhan tahunan 1.5%, jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak 2.1%. Selepas sesi perdagangan, Apple dan Amazon juga mengumumkan laporan keuntungan masing-masing.

Nasdaq naik 2.78%, S&P 500 naik 1.66%, Dow naik 1.19%, ketiga-tiga indeks meningkat secara bersamaan.

Microsoft layak menjadi bintang utama, dengan harga sahamnya melonjak lebih dari 15% dalam sehari, mencatat kenaikan harian terbesar sejak Oktober 2008, dengan nilai pasarnya bertambah US$450 bilion dalam sehari—peningkatan yang sendirinya mencatat rekod sejarah pasaran saham AS. Laporan keuangan menunjukkan bahawa pendapatan perniagaan awan syarikat meningkat lebih daripada 40%, iaitu kadar pertumbuhan tercepat dalam empat tahun, sementara perbelanjaan modal juga berada di bawah jangkaan pasaran, dengan pendapatan dan output kedua-duanya sejajar.

Indeks Semikonduktor Philadelphia naik lebih daripada 8%, mengakhiri lima sesi perdagangan berturut-turut yang menurun. Saham penyimpanan semuanya melonjak, Roundhill Storage ETF naik 16.7% dalam sehari, Kioxia ADR naik hampir 32%, SanDisk naik sekitar 26%, Micron Technology naik lebih daripada 18%, SK Hynix naik lebih daripada 17%, serta Lumentum dan Western Digital juga meningkat lebih daripada 15%.

Indeks pemimpin saham China oleh Livemore naik 3.02%, kebanyakan indeks utama Eropah menutup naik, DAX30 Jerman naik 0.45%.

Harga penyelesaian minyak WTI turun 1.03% kepada US$83.59 per barel. Harga penyelesaian minyak Brent turun 1.88% kepada US$89.03 per barel. Emas COMEX naik 1.68% kepada US$4,166 per ons. Perak COMEX naik 2.12% kepada US$59.32 per ons.

Bitcoin dibuka pada $63,902.90, sama seperti hari sebelumnya, dan sempat naik ke $64,838.92 pada sesi pagi; Ethereum dibuka pada $1,908.34, turun 0.6%, dan naik ke $1,923.23 pada sesi pagi.

Indeks harga PCE AS pada Jun meningkat 3.7% secara tahunan, menurun jelas dari 4.1% pada Mei, dan juga turun 0.1% secara bulanan, menjadikan ini kali pertama dalam lebih dari enam tahun terjadi pertumbuhan negatif bulanan. PCE inti, yang mengesampingkan makanan dan tenaga, meningkat 3.3% secara tahunan, sejajar dengan jangkaan pasaran, dan hanya naik 0.1% secara bulanan, di bawah jangkaan 0.2%. Indeks inflasi paling diperhatikan oleh Fed ini memberikan keyakinan kepada pasaran.

Dalam laporan yang sama, pertumbuhan GDP sebenar pada suku kedua, yang diawalnya ialah 1.5% atas asas tahunan, jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak 2.1%, dan kadar simpanan peribadi juga turun kepada 2.7%, iaitu aras terendah sejak Jun 2007. Penurunan inflasi sepatutnya menjadi berita baik, tetapi apabila dilihat bersama-sama dengan perlambatan kadar pertumbuhan dan kadar simpanan yang mencapai paras terendah, ia menunjukkan bahawa keyakinan penggunaan rumah tangga mungkin semakin melemah.

Selepas data diumumkan, emas naik sebentar sebelum turun semula, indeks dolar naik setelah menyentuh rendah, dan ketiga-tiga futures indeks saham bergerak ke atas, pasaran kelihatannya lebih suka menafsirkan laporan "campur aduk" ini sebagai alasan bahawa Fed tidak perlu terus bersikap hawkish.

Pendapatan kuartal ketiga Apple sebanyak US$109.42 bilion, meningkat 16% secara tahunan, melebihi jangkaan pasaran sebanyak US$108.85 bilion, dengan keuntungan per saham sebanyak US$2.02, meningkat 29% secara tahunan, juga melebihi jangkaan. Namun, pandangan pendapatan kuartal keempat yang diberikan oleh syarikat adalah peningkatan 9% hingga 11%, di bawah jangkaan pasaran sebanyak 12.1%, dan prospek yang relatif konservatif ini menyebabkan tindakan harga saham selepas jam pasaran agak datar.

Cerita di sisi Amazon lebih menarik, penjualan bersih kuartal kedua mencapai US$200.6 bilion, meningkat 20% secara tahunan, melebihi jangkaan US$197.01 bilion, pendapatan perniagaan awan AWS meningkat 37% secara tahunan, merupakan kadar pertumbuhan tercepat sejak 2021, dan stok pesanan mencapai US$496 bilion. Syarikat juga menaikkan jangkaan perbelanjaan modal tahunan dari US$200 bilion kepada US$220 bilion, dengan CEO Jassy menyatakan bahawa gelombang pelaburan jangka pendek sukar untuk melambat, dan dijangka permintaan AI masih akan sangat ketara hingga 2028. Laporan keuangan ini menyebabkan harga saham Amazon melonjak hampir 10% selepas jam pasaran.

Meta juga mengungkap pada hari yang sama bahawa ia telah berkomitmen kepada pengeluaran masa depan mendekati US$700 bilion melalui perjanjian jangka panjang dan jangka pendek, terutamanya untuk ditujukan kepada pusat data AI dan awan komputasi. Terdapat juga desas-desus pasaran bahawa seorang pembangun pusat data yang bekerjasama dengan Anthropic sedang merancang pembiayaan sebanyak US$15 bilion untuk membina pusat data berskala besar dan pembangkit listrik sokongan di Texas, dengan Google memberikan jaminan kewangan dan penyediaan cip untuk transaksi ini.

Semalam, pasaran masih diliputi kesedihan akibat saham penyimpanan jatuh selama lima hari berturut-turut dan Nasdaq memasuki zon koreksi. Hari ini, laporan keuangan Microsoft telah membalikkan seluruh perasaan pesimis secara keseluruhan. Perbezaan ekstrem dalam sehari ini justru menunjukkan bahawa tekanan jual yang terkumpul dalam beberapa minggu ini lebih banyak berkaitan dengan masalah posisi dan emosi, bukan masalah utama AI itu sendiri. Selagi ada satu raksasa yang mampu menunjukkan bukti pertumbuhan yang meyakinkan, dana akan segera kembali mengalir tanpa ragu-ragu.

Amazon menaikkan perbelanjaan modal kepada US$220 bilion, ditambah dengan komitmen perbelanjaan Meta hampir US$700 bilion, menunjukkan bahawa raksasa-raksasa besar tidak hanya tidak mengurangkan pelaburan AI, tetapi malah meningkatkannya.

Ini bertentangan dengan kebimbangan tentang "nisbah input kepada output" yang telah dibincangkan berulang kali di pasaran dalam beberapa hari ini; walaupun wang yang dikeluarkan secara resmi semakin meningkat, selagi nombor-nombor nyata seperti perniagaan awan dan pesanan yang tertunda dapat mengekori, pasaran kelihatannya masih bersedia membayar.

Yang perlu dipantau dengan teliti adalah isyarat perpecahan di sebalik data PCE dan GDP. Penurunan inflasi memberikan ruang nafas kepada Fed, tetapi perlambatan pertumbuhan ekonomi dan kadar tabungan yang mencapai paras terendah menunjukkan bahawa enjin penggunaan mungkin sedang melambat. Jika data seterusnya mengesahkan bahawa perlambatan ini telah menjadi tren, bukan sekadar fluktuasi sementara, maka soalan yang akan dijawab oleh pasaran minggu depan ialah sama ada aksi pulih semula yang didorong oleh raksasa teknologi hari ini mampu menahan tekanan makroekonomi.