Microsoft baru sahaja memberikan hadiah Krismas awal kepada pelabur cip, pada bulan Julai. Pendapatan kuartal keempat fiskal 2026 syarikat itu, yang dikeluarkan pada 29 Julai, berada pada $90 bilion, meningkat 18% dari tahun ke tahun, dan tindakan pasaran segera ialah membeli semua saham yang berkaitan dengan infrastruktur AI.
Micron Technology dan SanDisk merupakan antara pemenang paling jelas. Kedua-dua saham ini telah meningkat tajam pada tahun 2026 berikutan permintaan yang meningkat pesat untuk memori berpemandu tinggi dan penyimpanan NAND flash, dua jenis cip yang menjadikan beban kerja AI berskala besar mungkin secara fizikal.
Mengapa kuartal Microsoft menggerakkan saham cip
Azure, platform awan Microsoft, mencatat pertumbuhan 43% dalam kuartal ini.
Microsoft menghabiskan $41 bilion untuk perbelanjaan modal semata-mata pada Q4. Syarikat ini berada pada landasan untuk melabur sebanyak kira-kira $175 bilion ke dalam infrastruktur AI sepanjang tahun kalender 2026.
Memori berpemandu tinggi, jenis yang dihasilkan oleh Micron untuk akselerator AI, berada di pusat hampir semua kumpulan latihan AI utama yang dibina hari ini. Penyimpanan flash NAND, keahlian SanDisk, mengendalikan sisi pengambilan data.
Saham Micron dan SanDisk telah melonjak lebih daripada 200% pada tahun 2026 sejak naratif permintaan tersebut berlaku. Kedua-dua saham itu turun antara 5% hingga 14% pada awal Julai akibat kebimbangan terhadap kemungkinan pengeluaran berlebihan.
Sudut kripto: pengiraan terdesentralisasi sebagai penerima faedah tidak langsung
Tiada pelancaran token baru yang secara langsung berkaitan dengan laporan keuntungan Microsoft, dan tiada projek kripto tertentu yang dinyatakan sebagai penerima faedah langsung. Tetapi isyarat arah daripada kuartal ini memperkuat naratif yang telah berkembang dalam ruang persilangan AI-kripto sepanjang sebahagian besar tahun 2026.
Apa yang perlu diperhatikan oleh pelabur
Bagi pelabur ekuiti tradisional, soalan jangka pendek ialah sama ada kitaran cip menjadi terlalu panas. Jualan besar Micron dan SanDisk pada pertengahan Julai akibat kebimbangan overproduction merupakan gambaran awal apa yang berlaku apabila pertumbuhan bekalan melampaui jangkaan permintaan.
Pengeluaran tunggal kuarters sebanyak $41 bilion Microsoft mewakili percepatan yang ketara. Jika kadar ini kekal sehingga akhir tahun kalendar 2026, angka tahunan yang diimplikasikan akan mengukuhkan projeksi $175 bilion dan mengekalkan permintaan cip memori pada tahap tinggi.
Bagi pelabur asli kripto, lensa yang relevan ialah projek komputasi terdesentralisasi atau infrastruktur AI yang mempunyai penggunaan sebenar, bukan hanya kesesuaian naratif. Sisa perbelanjaan AI terpusat ke alternatif terdesentralisasi bergantung pada projek-projek tersebut benar-benar memberikan infrastruktur berfungsi.