Micron dan SK Hynix meningkat, menandakan peralihan infrastruktur AI melampaui GPU

Pergerakan pasaran saham paling terkini menunjukkan bahawa pelabur tidak lagi hanya menentukan harga AI melalui pemimpin GPU. Model AI besar tidak hanya memerlukan GPU, tetapi juga memori berpemandu tinggi, DRAM canggih, penyimpanan, peralatan rangkaian, dan kapasiti pusat data yang memerlukan tenaga tinggi.

Inilah sebab mengapa kenaikan kali ini oleh Micron dan SK Hynix patut diperhatikan. Analis meningkatkan harga sasaran secara besar-besaran, memberikan titik rujukan penilaian baru untuk naratif cip memori Micron; kenaikan SK Hynix pula memperkuat satu kesimpulan: memori berpemandu tinggi sedang menjadi salah satu batasan paling jelas dalam peranti AI.

Apabila satu bottleneck menjadi cukup jelas, pasaran biasanya akan menetapkan semula harga syarikat yang paling berdekatan dengan bottleneck tersebut terlebih dahulu.

Isyarat keterkaitan pelbagai aset ini bukan bermakna semua aset berkaitan AI harus naik serentak. Penilaian yang lebih jelas ialah: dana sedang mencari paparan infrastruktur AI tahap seterusnya.

Di pasaran saham, ini mungkin terlihat sebagai perhatian terhadap syarikat-syarikat yang berkaitan dengan cip memori, peralatan semikonduktor, kuasa pusat data, dan peralatan rangkaian. Di pasaran kripto, aset yang lebih relevan bukanlah projek yang hanya diberi label AI, tetapi rangkaian yang berkaitan dengan pengiraan, penyimpanan, data, infrastruktur orakel, atau alat agen AI.

Oleh itu, Bittensor, Render, Akash Network, Filecoin, Internet Computer, NEAR Protocol, Chainlink, Artificial Superintelligence Alliance, Virtuals Protocol, Worldcoin dan Grass semuanya mungkin masuk dalam senarai pengawasan, tetapi mereka bukanlah kelas aset yang sama.

Projek yang berkaitan dengan pengiraan dan penyimpanan mempunyai hubungan yang lebih jelas dengan infrastruktur AI, manakala projek yang berkaitan dengan agen AI biasanya lebih dipengaruhi oleh emosi, dan boleh naik lebih pantas semasa berita AI yang padat, tetapi juga lebih volatil.

Risiko terbesar dalam perniagaan ini ialah bahawa memori masih merupakan industri yang sangat siklikal. Apabila bekalan ketat, keupayaan menetapkan harga dan jangkaan keuntungan boleh meningkat dengan pantas; tetapi apabila bekalan mengejar permintaan, stok meningkat, atau jangkaan permintaan meredup, logik perniagaan yang sama juga boleh berbalik dengan cepat.

Ini penting untuk semua pasaran pelbagai aset. Saham semikonduktor disokong oleh keuntungan, margin keuntungan, perjanjian bekalan, dan model analis, manakala banyak aset kripto berkaitan AI masih banyak diperdagangkan berdasarkan naratif dan ruang imajinasi masa depan.

Jika kenaikan saham cip memori berterusan selama beberapa hari perdagangan, tema infrastruktur AI mungkin terus merebak ke aset beta tinggi. Sebaliknya, jika pemimpin cip mulai gagal menembus, atau jangkaan harga memori melemah, aset kripto yang berkaitan dengan AI dan DePIN mungkin menurun lebih cepat berbanding sisi saham.

Mengapa saham cip memori naik?

Kerana pelabur sedang menilai semula kepentingan memori berpemandu tinggi dan DRAM canggih dalam infrastruktur AI. GPU masih penting, tetapi sistem AI juga memerlukan memori, penyimpanan, rangkaian, dan kapasiti pusat data.

Mengapa pasangan ini penting untuk perdagangan AI yang lebih luas?

Ini menunjukkan bahawa pasaran tidak lagi hanya memberi ganjaran kepada pemimpin AI yang paling jelas. Dana sedang mengalir ke kedalaman rantai bekalan AI, terutamanya ke bahagian-bahagian yang mungkin menjadi bottleneck.

Aset kripto mana yang lebih berkaitan dengan topik ini?

Pemetaan yang lebih langsung kepada aset berkaitan infrastruktur, termasuk komputasi, penyimpanan, data, orakel, dan rangkaian DePIN. Projek berkaitan termasuk Bittensor, Render, Akash Network, Filecoin, Internet Computer, NEAR Protocol, Chainlink, dan Grass. Projek berkaitan agen AI atau aplikasi AI seperti Artificial Superintelligence Alliance, Virtuals Protocol, dan Worldcoin juga mungkin terpengaruh oleh emosi, tetapi hubungannya dengan kitaran cip memori biasanya lebih tidak langsung.

Kenaikan cip memori akan secara langsung memperbaiki asas token berkaitan AI?

Tidak juga. Micron dan SK Hynix boleh mendapat manfaat langsung daripada permintaan danjangkaan harga memori yang lebih tinggi. Namun, kebanyakan aset kripto berkaitan AI tidak akan mendapat pendapatan daripada cip memori, jadi tindakan harganya lebih banyak dipengaruhi oleh naratif beta dan kesukaan terhadap risiko.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya?

Kunci utama ialah sama ada kenaikan semikonduktor boleh diteruskan, sama ada jangkaan harga memori kekal kuat, sama ada aset berkaitan infrastruktur AI mengalami penyertaan yang lebih luas, serta sama ada kenaikan aset kripto berkaitan AI dan DePIN disokong oleh isipadu perdagangan yang sebenar, bukan sekadar emosi berita jangka pendek.