Michael Terpin memperingatkan bahawa bitcoin boleh jatuh ke arah $43,500

Bitcoin sudah turun drastik dari puncaknya pada 2025, tetapi pelabur Michael Terpin berkata pasaran masih belum mencapai “dasar” sejati yang biasanya mengikuti penyerahan. Berucap kepada Cointelegraph dalam rancangan Trade Secretsnya, Terpin berhujah bahawa BTC boleh jatuh lebih jauh lagi sebelum stabil—berpotensi sejajar dengan penurunan sekitar 66% dari tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025.

Terpin menunjuk kepada penurunan yang dijangka ke kisaran $40,000 rendah hingga pertengahan, menggambarkan pergerakan ini sebagai sebahagian daripada kitaran pasaran yang berterusan, bukan penghujung tiba-tiba kepada kemeruapan. Beliau juga memperingatkan pelabur agar tidak mengandaikan bahawa penyertaan institusi dan dana pertukaran spot secara automatik menghilangkan ritma naik-turun tradisional.

• Michael Terpin menganggap Bitcoin masih boleh menurun sebanyak 66% dari tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025, bermakna harga sekitar $43,500.
• Dia berkata salah satu ciri utama dasar pasaran yang sebenar ialah harga tidak “melonjak semula” dengan cepat selepas rendah.
• Terpin berhujah bahawa keserakahan dan ketepatan masa yang salah secara sejarah telah menggagalkan pedagang, merujuk kepada tingkah laku kitaran sebelum ini sekitar puncak 2021.
• Beliau menegaskan bahawa kitaran empat tahun bitcoin belum selesai, walaupun ada perbincangan bahawa ETF dan institusi telah mengubah corak tersebut.
• Terpin memperingatkan pelabur untuk memahami risiko membeli kereta korporat yang terdedah kepada bitcoin—seperti Strategy—berbanding memegang BTC secara langsung.

Dalam perbincangannya dengan Cointelegraph, Terpin menekankan bahawa pasaran sering berakhir hanya selepas kapitulasi jenis tertentu—yang tidak berbalik dengan cepat. “Salah satu ciri utama dasar ialah ia tidak berbalik semula,” kata Terpin.

Gagasan itu adalah inti mengapa dia percaya penurunan semasa BTC tidak cukup untuk mengesahkan lantai. Alih-alih memperlakukan kemeruapan sebagai bukti kitaran yang telah selesai, Terpin mencadangkan pasaran perlu melalui fasa penjualan yang lebih dalam sebelum pemulihan menjadi kekal.

Cointelegraph sebelum ini menerbitkan komen Terpin melalui segmen Trade Secrets di X.

Ramalan Terpin dibina berdasarkan magnitud penurunan yang tinggal daripada tertinggi sepanjang masa Bitcoin pada Oktober 2025 sebanyak $126,100. Beliau memberitahu Cointelegraph bahawa beliau mengharapkan Bitcoin jatuh kira-kira “66%”, yang akan menempatkan aset tersebut dalam julat $40,000—beliau berkata “turun ke dalam 40-an”, dan menggambarkan ini sebagai “kira-kira di mana kita akan pergi.”

Secara semata-mata aritmetik, penurunan 66% dari $126.100 sepadan dengan harga berhampiran $43.500. Terpin mencatat tahap ini tidak jauh daripada tempat bitcoin terakhir diperdagangkan dalam julat serupa—sekitar awal Februari 2024—menurut tahap harga yang dirujuk dalam kenyataannya.

Walaupun pandangan Terpin bearish, pesan yang lebih besar ialah tentang ketepatan masa dan pengesahan. Beliau berhujah bahawa pedagang sering keliru antara penurunan tajam atau dasar jangka pendek dengan penghujung satu kitaran. Menurutnya, dasar hanya dianggap sah apabila ia berkelakuan seperti dasar—iaitu, ia tidak segera memantul seolah-olah fasa jualan tidak pernah berlaku.

Terpin menghubungkan kerangka bawahannya dengan tingkah laku pedagang yang berulang. Beliau berkata bahawa keserakahan berulang kali menyebabkan orang menilai salah kitaran—isu yang beliau ilustrasikan dengan merujuk kepada puncak kitaran Bitcoin pada 2021. Selepas BTC mencapai sekitar $69,000 pada November 2021, Terpin berkata pasaran berpindah ke tempoh konsolidasi yang panjang, dan ramai pedagang menangguhkan keputusan keluar dengan berspekulasi harga akan lebih tinggi.

Dia mengingat optimisme akhir 2021 bahawa bitcoin akan mencapai $100,000—bersama dengan meme “mata laser” yang beredar semasa kenaikan. Terpin berhujah bahawa pedagang mempunyai masa untuk mengurangkan risiko apabila bitcoin masih diperdagangkan di atas $60,000, tetapi harapan dan insentif momentum menyebabkan ramai terlalu lama menahan.

Terpin juga menekankan latar belakang makro yang menurutnya merugikan siri-siri berikutnya. Beliau berkata bahawa telah berlaku “dua siri berturut-turut dengan makro yang buruk”, berhujah bahawa pelabur mengharapkan peningkatan yang tidak berlaku. Beliau merujuk kepada anggapan bahawa perkembangan politik akan menyokong tetapi mengatakan bahawa cukai dan faktor-faktor lain menyumbang kepada keadaan berterusan yang memudahkan manipulasi.

Dalam perbincangan yang sama, Terpin mencatat bahawa bitcoin akhirnya mencapai $100,000 pada Disember 2024, tidak lama selepas Donald Trump memenangi pilihan raya presiden AS—contoh yang digunakannya untuk menunjukkan bagaimana naratif makro dan dasar masih boleh bersilang dengan prestasi pasaran, walaupun kesudahan kitaran yang lebih luas bukanlah apa yang dijangka oleh pedagang.

Terpin menggambarkan dirinya sebagai seorang percaya kepada kitaran empat tahun tradisional Bitcoin dan menolak argumen tahun 2025 bahawa pengambilan institusi dan pelancaran ETF spot telah mengubah secara kekal corak "naik-turun" biasa Bitcoin. Menurut pandangannya, kehadiran institusi tidak menghilangkan insentif untuk menjual.

"Saya rasa kita masih mengikuti halving," kata Terpin. Beliau menambahkan bahawa idea bahawa pasaran hanya akan naik dari sini kerana "institusi tidak menjual" adalah "sampah", dengan menekankan: "Institusi benar-benar menjual."

Bagi pelabur, sikap itu penting kerana ia membentuk pengambilan ETF/institusi sebagai berpotensi mengubah saluran likuiditi, bukan menghilangkan dinamik kitaran. Jika Terpin betul, risiko utama bagi pembeli di akhir kitaran ialah menganggap bahawa arus institusi akan menekan penurunan secara kekal—apabila, dalam tafsirannya, tekanan jual tetap menjadi ciri kitaran.

Kewaspadaan Terpin melampaui masa penilaian kepada pemilihan kenderaan. Beliau berkata pelabur seharusnya mengenali perbezaan struktur antara memiliki bitcoin secara langsung dan membeli syarikat yang memegang atau mendapat keuntungan daripada eksposur bitcoin. Beliau secara khusus membincangkan Strategi dan strategi pengumpulan yang dikaitkan dengan ketua eksekutifnya, Michael Saylor.

Terpin mengakui rekod strategi tersebut tetapi mendesak pelabur untuk tidak menganggap prestasi saham korporat sebagai pengganti yang bersih untuk memiliki BTC. “Secara sejarah, anda akan mendapat hasil yang lebih baik jika membeli Strategy pada titik terendah dan kemudian menjualnya pada titik tertinggi berbanding membeli Bitcoin,” katanya kepada Cointelegraph.

Namun, beliau menekankan bahawa hasilnya bergantung pada pelaksanaan yang berterusan—satunya sebab yang dikatakan beliau lebih suka “bertaruh pada bitcoin daripada satu syarikat sahaja.” Beliau merujuk kepada tahun 2022 sebagai contoh bagaimana strategi korporat yang berkaitan dengan bitcoin masih boleh mengalami penurunan ketara apabila bitcoin itu sendiri bergerak bertentangan dengannya, dengan mencatat bahawa Saylor berjaya mengelakkan diri daripada “hancur” ketika itu walaupun memiliki pegangan bitcoin yang berada di bawah air.

Terpin juga membandingkan keperluan pengurusan portofolio antara bitcoin dan altcoin. Beliau mencadangkan bahawa pelabur yang mencari pendekatan kurang aktif sepatutnya memilih BTC berbanding altcoin kerana altcoin memerlukan perhatian yang lebih aktif sepanjang kitaran. Beliau menggambarkan "strategi kitaran" sebagai sesuatu yang boleh dilakukan semula hanya beberapa kali dalam tempoh empat tahun: menilai apabila pasaran hampir mencapai paras terendah dan apabila ia hampir mencapai paras tertinggi, sambil menghabiskan masa selebihnya jauh daripada perdagangan yang berterusan.

Untuk pembaca, item yang perlu dipantau seterusnya adalah mudah tetapi menuntut: sama ada bitcoin menunjukkan perilaku dasar seperti yang digambarkan oleh Terpin—terutamanya ketiadaan “pulih segera”—dan bagaimana dinamik jualan merespons semasa pasaran menguji tahap yang lebih rendah. Hujah Terpin kurang berkaitan dengan meramal nombor tepat dan lebih kepada menuntut pengesahan bahawa kesakitan kitaran tersebut benar-benar telah berakhir.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Michael Terpin Memperingatkan Bitcoin Boleh Jatuh Ke Arah $43,500 di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.