Strategi Michael Saylor boleh menjual sehingga kira-kira $5 bilion bitcoin di bawah kerangka pengurusan modalnya apabila syarikat berpindah perhatian kepada simpanan, dividen, dan pembelian semula selepas kerugian kuartalan yang besar.
Strategi Menimbang Jualan Bitcoin Selepas Kerugian Q2
Strategi melaporkan kerugian bersih sebanyak $8.22 bilion untuk kuartal kedua. Kerugian tersebut disebabkan terutama oleh penurunan nilai wajar sebanyak $8.32 bilion dalam portofolio bitcoin-nya.
Syarikat memegang 843,775 BTC sehingga hari ini, diperoleh pada kos purata $75,476 setiap satu, sementara bitcoin diperdagangkan hampir pada $64,700 selepas laporan keuntungan.
Harga itu meninggalkan kedudukan bitcoin Strategi di bawah jumlah kos pembeliannya. Pemilikan syarikat mempunyai kos asal sebanyak $63,69 bilion dan nilai pasaran sekitar $54,77 bilion.
Saham Strategi turun selepas keputusan, jatuh semasa pelabur meninjau rancangan modal baharu syarikat. MSTR diperdagangkan hampir pada $93.28, turun 4.56%, selepas pengemaskinian pendapatan.
Michael Saylor mengatakan strategi meningkatkan kepemilikan bitcoin sebanyak 11% dalam kuartal tersebut. Beliau juga menunjukkan penurunan 18% dalam utang yang dapat dikonversi dan peningkatan 12% dalam simpanan USD.
Rancangan Modal Boleh Membekalkan Simpanan dan Dividen
Kerangka pengurusan modal strategi boleh membenarkan sehingga kira-kira $5 bilion dalam monetisasi bitcoin. Dana tersebut boleh menyokong simpanan, dividen utama, pembayaran faedah, dan pembelian semula.
Rangka kerja tersebut boleh mengarahkan sehingga $1,25 bilion ke arah simpanan USD. Ia juga boleh membantu menutup lebih kurang $1,76 bilion dalam dividen dan pembayaran faedah tahunan yang disukai.
Strategi juga boleh menggunakan sehingga $2 bilion untuk pembelian semula saham biasa dan keselamatan kredit digital. Syarikat telah mencipta program pembelian semula $1 bilion yang berasingan untuk keselamatan-keselamatan tersebut.
Syarikat telah menjual sebanyak $218.4 juta bitcoin tahun ini. Penjualan tersebut membantu membiayai dividen keutamaan, menandakan perubahan daripada pendekatan akumulasi bitcoin yang telah lama dipegang.
Pengurusan mengatakan penganjuran modal masa depan tidak akan sepenuhnya digunakan untuk pembelian bitcoin. Hasilnya mungkin dibahagikan antara simpanan BTC dan USD, bergantung kepada keadaan pasaran.
Strategi juga menyatakan bahawa pinjaman yang disokong bitcoin tidak sedang dikaji semula. Syarikat tersebut mengutip risiko pihak lawan dan margin sebagai sebab untuk mengelakkan pilihan itu.
Saham Utama STRC Menjadi Fokus Utama
Analis mengatakan pengurusan Strategy kini berfokus pada mengembalikan saham keutamaan STRC kepada nilai par. TD Cowen mengulangi penilaian "Beli" dan mengekalkan sasaran $260 selepas pembaruan Q2.
Benchmark juga mengekalkan penilaian terhadap Strategi tetapi menurunkan sasaran harga kepada $435 daripada $570. Syarikat tersebut juga menekankan parity saham keutamaan STRC sebagai matlamat pengurusan utama.
H.C. Wainwright juga mengulangi penilaian Beli terhadap Strategi dan mengekalkan sasaran harga $325. Firma tersebut mengatakan pendekatan pengurusan modal Strategi boleh menyokong STRC semasa penurunan Bitcoin, dengan potensi kenaikan lanjut berkaitan dengan sentimen BTC yang lebih kuat dan peningkatan mNAV MSTR.
Struktur ekuiti yang disukai strategi telah menjadi bahagian penting dalam model pendanaannya. Syarikat telah menggunakan penerbitan saham disukai untuk mengumpul modal sambil mengurus strategi bitcoin-nya.
Syarikat ini mengumpulkan sebanyak $17.06 bilion melalui program pasaran modal tahun ini. Ia juga mengurangkan hutang boleh tukar kepada $6.71 bilion selepas membeli semula $1.5 bilion nota pada diskaun.
Simpanan USD strategi mencapai $3,75 bilion pada akhir kuartal. Pengurusan mengatakan bahawa simpanan tersebut mencukupi lebih daripada 2.1 tahun dividen saham keutamaan dan kewajipan faedah hutang.
Langkah seterusnya syarikat akan bergantung kepada harga bitcoin, aras perniagaan STRC, keperluan simpanan, dan permintaan pelabur. Strategy tetap menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar, tetapi pelan terbaharu memberikan lebih banyak fleksibiliti kepada pengurusan untuk menjual BTC apabila diperlukan.