Michael Saylor kembali ke sorotan minggu ini, menentang kritik terhadap syarikat-syarikat perbendaharaan Bitcoin semasa perbincangan awam yang luas mengenai strategi korporat, struktur pasaran, dan pengambilalihan jangka panjang.
Pendiri strategi berhujah bahawa peranan Bitcoin yang berkembang dalam pasaran kredit dan jadual kewangan syarikat jauh lebih penting daripada pergerakan harga jangka pendek, membingkai perdebatan sebagai satu tentang kuasa kewangan bukan keuntungan dagangan.
Kewangan Bitcoin Dikecam Keras Sementara Saylor Bertaruh Lebih Tinggi
Komen Saylor datang dalam rancangan What Bitcoin Did, di mana dia dikatakan Kemajuan sebenar Bitcoin menunjukkan dalam "institusi, pasaran kredit, peraturan perakaunan, dan pengambilalihan bank," bukan carta harian. Perbincangan itu kembali membincangkan 2025, tahun yang diterangkannya sebagai tidak difahami oleh pedagang yang terlalu fokus pada kembangan berbanding keuntungan struktur.
Bitcoin mencapai rekod tertinggi terbarunya pada awal Oktober 2025, kira-kira tiga bulan sebelum akhir tahun, satu titik yang digunakan Saylor untuk menentang dakwaan tahun itu adalah kegagalan. Walaupun aset itu menamatkan tahun di bawah puncak itu, beliau menunjuk kepada peningkatan dalam penyertaan korporat: bilangan syarikat awam yang memegang Bitcoin dalam jadual aset mereka meningkat dari kira-kira 30–60 pada 2024 kepada kira-kira 200 pada akhir 2025.
Menurutnya, Strategi sahaja membeli kira-kira $25 billion nilai cryptocurrency utama pada tahun 2025, yang dibiayai secara besar-besaran melalui peningkatan modal. Syarikat itu tidak mengurangkan langkahnya pada tahun 2026, membuat pembelian tambahan, termasuk $1.25 billion membazirkan pada 13,627 BTC.
Saylor juga menyoroti perubahan peraturan dan akaun yang mengurangkan geseran untuk pemegang syarikat, termasuk peraturan akaun nilai adil dan arahan cukai yang lebih jelas untuk keuntungan yang belum direalisasikan. Pada pertengahan 2025, bank-bank utama di Amerika Syarikat sedang memperluaskan kredit terhadap ETF Bitcoin spot, dengan sesetengahnya bersedia untuk meminjam secara langsung terhadap BTC.
Kredit, Pilihan, dan Apa yang Akan Datang
Inti hujah Saylor ialah perbezaan antara syarikat operasi dan kenderaan pelaburan pasif. Dia berkata syarikat yang memegang Bitcoin dalam struktur operasi mempunyai lebih banyak keanjalan berbanding ETF, termasuk keupayaan untuk mengeluarkan hutang, memasarkan produk kredit, atau membina perkhidmatan kewangan baru di atas aset mereka.
Ini, menurutnya, menerangkan mengapa sesetengah saham kumpulan kekayaan Bitcoin diniagak di atas atau di bawah nilai aset dasar mereka. Harga saham mencerminkan jangkaan terhadap keputusan pengurusan dan penjanaan tunai masa depan, bukan sahaja Bitcoin yang mereka pegang hari ini. Keluhan tentang syarikat-syarikat yang diniagak pada diskaun terhadap nilai aset bersih, katanya, mengabaikan gambaran yang lebih luas itu.
Saylor juga menafikan kebimbangan bahawa terdapat "terlalu banyak" syarikat perbendaharaan Bitcoin, membandingkan kritik itu dengan keraguan awal terhadap pengadopsian elektrik. Menurut pandangannya, kedua-dua perniagaan yang kuat dan perniagaan yang sedang berjuang boleh memperbaiki prospek mereka dengan memegang BTC, walaupun beliau mengakui bahawa syarikat yang diterajui buruk tetap begitu. berisiko tanpa mengira strategi.
Melihat ke depan pada 2026, Saylor mengelak daripada membuat jangkaan harga jangka pendek, menyebut usaha memperkira Bitcoin dalam jangka masa 90 hari sebagai tidak tepat. Sebaliknya, beliau memandang harta tersebut sebagai modal digital yang sedang secara perlahan diintegrasikan ke dalam sistem kredit global, peralihan yang beliau percaya akan menentukan fasa penerimaan seterusnya, sama ada harga bekerjasama dalam jangka pendek atau tidak.
Iklan selepas ini Michael Saylor Memperkatakan Aset Bitcoin, Kata Kredit Lebih Penting Daripada Harga muncul pertama kali pada CryptoPotato.