Michael Burry membeli pilihan panggilan Nvidia (NVDA) Disember sebelum hasil perniagaan rekod syarikat itu, walaupun beliau menambah kedudukan pendek yang sedia ada terhadap saham tersebut.Beliau menggambarkan pilihan panggilan itu sebagai perlindungan, bukan pertaruhan terhadap keuntungan.
Pengarah “Big Short” itu mengumumkan langkah tersebut di Substacknya, di mana beliau juga mengungkapkan short baru terhadap Oracle (ORCL), Palantir (PLTR), Nebius (NBIS), dan Caterpillar (CAT). Kedudukan saham short keseluruhan beliau kini melebihi 21% daripada portfolionya, tidak termasuk put.
Sebuah Hedging, Bukan Pembalikan
Burry menetapkan strike call di kisaran $200 tengah hingga tinggi dan membayar premium satu digit setiap kontrak. Beliau mengatakan kos tersebut sepenuhnya diimbangi oleh eksposur pendek dan put yang sudah ada, yang mewakili 3.5% hingga 4% daripada portfolionya.
“Saya tidak bermain untuk keuntungan di sini,” kata Burry said. Beliau menambahkan bahawa beliau tidak akan membuat perdagangan ini tanpa kedudukan bearish yang besar sudah ada. Beliau telah menggunakan pendekatan perlindungan ini sekitar laporan keuntungan sebelumnya, walaupun beliau mengakui rekodnya dengan pendekatan ini bercampur.
Perangkap keuntungan Nvidia menjelang laporan Rabu sudah menggugat pedagang, dengan saham itu turun selama tujuh sesi berturut-turut sebelumnya.
Mengapa Burry Masih Melihat Nvidia Sebagai Terlalu Mahal
Burry memanggil nisbah harga-ke-pendapatan rendah Nvidia sebagai menyesatkan bagi syarikat yang menurutnya menguasai kuasa monopoli sementara. Beliau berkata nilai teori sendiri untuk saham tersebut berada jauh di bawah harga semasa.
Dia juga berhujah bahawa Nvidia akan mengarahkan lebih banyak tunai kepada perbelanjaan modal berbanding pulangan kepada pemegang saham, menginvestasikan “ke dalam dan melalui puncak gelembung” dengan cara yang boleh menyebabkan penurunan pendapatan yang tajam kemudian.
Pendirian ini menyokong kempen luas Burry terhadap perdagangan AI, termasuk amaran kegagalan gaya 1987 awal bulan ini.
Burry juga memperluas kedudukan panjang dalam Birkenstock (BIRK) dan Freddie Mac (FMCC) minggu ini, menyebut taruhan Birkenstock sebagai kedudukan penuh.
Saham Nvidia naik lebih daripada 12% sejak awal tahun, mengambil kira kenaikan semalaman. Samada keuntungan semalam mengesahkan pendekatan Burry atau memberinya kerugian lain dalam hedging masih menjadi soalan terbuka.