Michael Burry, pelabur yang menjadi terkenal kerana berjaya meramalkan kemerosotan perumahan pada 2008, sedang memperluas kedudukan pendeknya terhadap Nvidia, menambah pilihan jual yang pertama kali diumumkan pada akhir 2025 dan memperluaskan teori beruangnya ke seluruh ruang semikonduktor.
Lingkup pertaruhan bearish Burry
Burry’s Scion Asset Management pertama kali mengungkapkan pilihan jual NVDA bernilai sekitar $186,6 hingga $187 juta pada Q3 2025, setara dengan sekitar 1 juta saham. Pengungkapan Juli 2026 menunjukkan dia melangkah lebih jauh, meningkatkan posisi pendek Nvidia sambil juga memulai atau memperluas kedudukan jual di Applied Materials (AMAT), Micron (MU), Tesla (TSLA), Caterpillar (CAT), dan ETF iShares Semiconductor (SOXX).
Pengumuman perbelanjaan cip Korea dilaporkan mempengaruhi beberapa pergerakan ini. Saham Nvidia telah diperdagangkan kira-kira 5% lebih rendah berbanding hari pertama pengumuman pendek pada November 2025. Sebagai konteks, kedudukan Palantir-nya dalam pengisian Q3 2025 yang sama adalah kira-kira $912 juta, menjadikan short Nvidia-nya besar tetapi bukan permainan terbesarnya pada masa itu.
Teori penyusutan
Tesis Burry berpusat pada idea bahawa hyperscalers, termasuk Microsoft dan Google, menyumbang kira-kira 50% daripada pendapatan pusat data Nvidia. Perkara khusus yang dikenal pastinya ialah bagaimana pelanggan-pelanggan tersebut mengakunkan cip-cip yang mereka beli: hyperscalers ini telah memanjangkan jangka penyusutan infrastruktur cip mereka, menjadikan perbelanjaan kelihatan lebih kecil setiap kuartal sementara aset-aset tersebut menua pada kadar yang sama.
Burry berhujah bahawa kemajuan teknologi cip begitu pantas sehingga GPU yang dibeli hari ini mungkin sudah tidak berfungsi secara praktikal dalam tiga tahun, walaupun disusutnilaikan selama enam tahun, mencipta jurang antara realiti perakaunan dan realiti ekonomi. Jika hyperscalers akhirnya menghadapi ketidaksepadanan ini melalui penurunan nilai atau pengurangan pesanan masa depan, pendapatan Nvidia boleh terjejas, suatu perkara yang tidak tercermin dalam penilaian semasa.
Mengapa pelabur perlu memperhatikan
Pembesaran Burry ke arah shorting SOXX bersama nama-nama individu seperti Micron dan Applied Materials menunjukkan bahawa beliau melihat potensi penyusutan sebagai seluruh sektor, bukan khas kepada Nvidia. Ia juga patut diperhatikan bahawa Burry telah membatalkan pendaftaran Scion Asset Management, yang menambahkan lapisan ketidakterangkasan dalam melacak langkah-langkahnya yang akan datang. Kedudukan yang diumumkan pada Julai 2026 mungkin sudah berubah.