Metronome Synth melaporkan $15,7 juta token tidak disokong akibat kelambatan Oracle

MetronomeDAO mengungkapkan bahawa sebanyak 6,367 msETH dan 4.57 juta msUSD yang beredar, kira-kira $15.7 juta pada harga semasa, tidak mempunyai jaminan di belakangnya, selepas bot dagangan menghabiskan berbulan-bulan mengeksploitasi data harga yang tertunda dalam ciri pertukaran protokol.

Lubang tersebut sama dengan sekitar 31% daripada semua msETH dan 16% daripada semua msUSD yang wujud. Jika token-token tersebut jatuh harganya dan jurang tersebut direalisasikan, kerugian akan ditanggung oleh penyedia likuiditi, pengguna yang menyimpan msETH dan msUSD ke dalam kolam perdagangan di bursa seperti Curve dan Aerodrome untuk mendapatkan yuran, menurut sebuah post-mortem yang diterbitkan pada 30 Julai.

Metronome mengatakan kerosakan terhadap modul pertukarannya sahaja, dan pasaran pinjaman Morpho, produk MetBasis, serta protokol pencetakan utama masih berfungsi seperti biasa.

msETH turun 25% dalam 24 jam terakhir kepada $1,378, manakala volum dagangan meningkat kira-kira sembilan kali ganda kepada $51.7 juta, menurut CoinGecko. msUSD diperdagangkan 25% di bawah $1, pada $0.737.

Metronome Synth memegang $10 juta dalam TVL di seluruh ethereum, Base, dan Optimism, menurut DefiLlama, turun dari $17,56 juta pada hari Kamis.

Metronome Synth ialah protokol dari tahun 2023 yang membenarkan pengguna mendepositkan jaminan — ETH, USDC, WBTC, dan lain-lain — dan mencipta token sintetik berdasarkannya: msETH, yang mengikuti harga ETH, dan msUSD, yang mengikuti dolar. Janji utama sistem ini ialah setiap synth yang beredar diselaraskan dengan kedudukan hutang, bermakna seseorang di suatu tempat berhutang token itu kembali kepada protokol dan telah mengemukakan jaminan lebih daripada nilainya. Penyelarasan satu-ke-satu antara token dan hutang inilah yang bermaksud "penyokong" di sini.

Protokol ini juga menjalankan modul pertukaran, yang membenarkan pedagang menukar msETH kepada msUSD dan sebaliknya tanpa slippage. Untuk mengetahui berapa banyak msUSD yang setara dengan satu msETH, modul ini membaca harga ETH/USD daripada Chainlink, penyedia oracle terutama — perkhidmatan yang menghantar harga dunia nyata ke blok rantai.

Masalahnya, menurut laporan pasca-kejadian, ialah bahawa feed Chainlink tidak dikemas kini secara berterusan. Ia mendorong harga baru ke atas rantai hanya apabila pasaran bergerak melampaui ambang tetap — 0.15% di Base, 0.5% di ethereum — atau selepas selang masa tertentu. Di antara kemas kini, harga di atas rantai boleh tertinggal sebanyak beberapa minit daripada pasaran sebenar.

Bot dagangan memantau kedua-dua harga pada masa yang sama dan menukar apabila jurang menguntungkan mereka, membeli sintetik mana-mana yang dinilai terlalu rendah oleh oracle yang tidak kini. Setiap transaksi tersebut memberikan bot lebih banyak nilai daripada yang diberikan kepada protokol, dan perbezaan itu bertambah sebagai apa yang Metronome panggil "aliran tanpa sokongan" — sintetik yang beredar tanpa sebarang kedudukan hutang di belakangnya.

Metronome mengetahui bahawa harga usang merupakan risiko dan mengenakan caj pertukaran yang bertujuan untuk menyerapnya: 0.45% setiap pertukaran di Base, tiga kali ganda ambang penyimpangan feed, dan 0.55% di ethereum. Anggapannya ialah tiada bot yang boleh mendapat keuntungan daripada jurang harga yang lebih kecil daripada caj tersebut.

Anggapan itu gagal kerana aliran menghabiskan masa jauh lebih lama di luar pita ketepatannya daripada yang dijangkakan oleh reka bentuk. Pasukan mengatakan ia menetapkan semula harga semua 241.292 pertukaran dalam sejarah protokol itu — $3,6 bilion dalam isipadu di atas ethereum, Optimism, dan Base — berdasarkan bacaan oracle yang tepat pada setiap momen pelaksanaan. Di Base, aliran ETH/USD telah berada di luar pita 0,15% selama 18,5% daripada semua minit sejak Metronome dilancarkan di sana, menurut laporan oracle penuh protokol itu, dan masa respons aliran itu memburuk dengan tajam pada 2026: Mac hingga Julai adalah tempoh lima bulan terburuk dalam sejarah protokol itu. Punca nya ialah "latensi harga Chainlink pada pelaksanaan pertukaran, satu pemboleh ubah yang tidak diambil kira dengan betul oleh reka bentuk yuran Metronome, dan yang khususnya memburuk di Base," menurut laporan pasca-kejadian.

Metronome mengatakan ia telah berkongsi set data dengan Chainlink dan "sedang dalam perbincangan aktif dengan mereka." Chainlink belum memberi respons awam pada masa penulisan.

Pasukan memperhatikan sokongan yang menurun pada Q1 2026 dan bekerja selama berbulan-bulan untuk mengenal pasti punca yang diduga. Diagnosa tertunda pada April dan Mei, apabila $292 juta eksploit jambatan Kelp DAO memaksa Metronome untuk mematikan operasi sintetik kerana kebimbangan terhadap LayerZero, rangkaian pesan lintas blok rantai yang digunakan sintetiknya untuk berpindah antara blok rantai. Pada Jun, dengan sistem kembali aktif dan jurang yang masih membesar, oracle adalah satu-satunya penjelasan yang tinggal.

Protokol berfungsi tetapi cedera, dan pelan pemulihannya bergantung pada dana perbendaharaan, bukan pengurangan wang pengguna.

Pertukaran telah dihentikan secara berkesan: yuran pada semua pasangan sintetik telah dinaikkan ke tahap yang cukup tinggi untuk mengekalkan volum minimum sehingga peningkatan arsitektur selesai, dan protokol kini boleh mengecualikan yuran yang berbeza dalam setiap arah untuk membela terhadap aliran satu hala.

Menghadapi kemungkinan penarikan besar, perbendaharaan telah meminjam dan memutar sebanyak $34 juta nilai nominal dalam aset sintetik — kedudukan yang menguntungkan jika aset sintetik jatuh di bawah harga rujukan mereka — ditambah sekitar $6.5 juta likuiditi yang disebutnya "terakhir keluar": deposito kolam yang dimiliki protokol yang tidak akan ditarik sehingga jaminan dipulihkan, supaya penyedia likuiditi biasa tidak bersaing dengan perbendaharaan untuk keluar.

Jika msETH atau msUSD turun kira-kira 30%, Metronome mengatakan, kedudukan-kedudukan tersebut menghasilkan cukup keuntungan untuk membeli semula dan membakar setiap token yang tidak disokong serta mengembalikan penyokong penuh.

"Itu adalah titik di mana kedudukan perbendaharaan semasa mencukupi untuk menyelesaikan kesenjangan sepenuhnya, bukan jaminan bahawa harga tidak boleh bergerak lebih lanjut," tulis pasukan itu.

Tanpa kemalangan, jurang tertutup lebih perlahan: Metronome menyatakan bahawa lebih daripada $51 juta hutang yang belum dilunaskan terus menghasilkan faedah, dan pendapatan ini akan membiayai pembelian semula dan pembakaran secara beransur-ansur sehingga setiap synth disokong semula.

Perbincangan dengan rakan kongsi mungkin menambah modal kepada usaha ini. Penyedia likuiditi menghadapi pilihan, tanpa kerugian paksa: menjual synth mereka ke pasaran sekarang, atau kekal dalam kolam, terus mendapat hasil, dan menunggu peg menjadi lebih kukuh. Pemegang MET tidak terkesan, menurut pasukan, dengan pembelian semula token dan agihan esMET berterusan seperti yang dirancang. Data sokongan diterbitkan di Dune dashboard.

Sebelum kedudukan pertahanan dibina, "LP sintetik secara global kira-kira 30% tidak disokong, dan Metronome telah membayar untuk merangsang aset sintetik yang tidak disokong dan tidak produktif yang beredar," bacaan pasca-kejadian itu.

Metronome telah menyerap kerugian pada tahap kolam sebelumnya: pada Julai 2023, kolam msETH-ETH Curve protokol itu dikosongkan dalam Vyper compiler exploit yang menyerang pelbagai kolam Curve.