Tanah metaverse tidak pernah pulih. Nombor-nombor sekarang menunjukkan sejauh mana ia jatuh
Perjanjian tanah metaverse terbesar pada kemelut 2021 dan 2022 kini dinilai dalam nilai empat dan lima digit berdasarkan lantai koleksi semasa, bukan penilaian enam dan tujuh angka yang dahulu dibayar oleh pembeli.
Penurunan berlaku sepanjang perdagangan tanah metaverse. Satu studi CoinGecko mendapati bahawa harga purata tanah metaverse sudah turun 72% dari paras tertinggi pada Jun 2024, dengan Sandbox turun 95%, Decentraland turun 89%, dan Otherdeed for Otherside turun 85% dari paras lantai purata puncak kitaran.
Paket-paket terkenal yang dahulu mewakili kelangkaan dan status kini kelihatan seperti artefak dari sistem penentuan harga yang mengandaikan kawasan maya akan menjadi bandar digital dengan lalu lintas tinggi.
Pasaran NFT yang lebih luas juga gagal pulih kepada struktur harga lama. DappRadar mengatakan perniagaan NFT mencapai $25.8 bilion pada 2021, dan laporan Januari 2022 menyatakan bahawa bulan itu sahaja mencapai rekod $16 bilion dalam jualan sebelum distorsi wash-trading dikeluarkan. Data kemudian menunjukkan pasaran yang terus bergerak sambil menjadi lebih murah.
Laporan DappRadar Q2 2025 report menyatakan volum dagangan NFT turun 45% dari kuartal sebelumnya ke $867 juta walaupun jualan meningkat 78% kepada 14.9 juta.
Pada Q3 2025, pelacak yang sama menyatakan bahawa pasaran mencatat volum dagangan sebanyak $1.6 bilion melalui 18.1 juta jualan. Aktiviti dagangan berterusan, sementara premium yang melekat pada banyak koleksi runtuh.
Pembatalan tanah metaverse paling baik difahami sebagai penilaian semula kerana pembeli memperlakukan tanah digital seolah-olah ia akan menjadi aset tahan lama, dengan jenama, trafik, dan kelangkaan semula jadi. Pasar kini menilai sebahagian besarnya sebagai opsyen tidak cair.
Perjanjian tanah yang mencolok kini kelihatan seperti peninggalan
Kes-kes terjelas ialah transaksi yang pernah mewakili keseluruhan kemakmuran. Pada Disember 2021, sebuah tanah Snoopverse 3×3 bersebelahan dengan hartanah Snoop Dogg di The Sandbox dijual sebanyak kira-kira $450,000, atau kira-kira 71,000 SAND. Hartanah sembilan bahagian ini kini dinilai sebanyak kira-kira $1,025 berdasarkan asas lantai. Ini merupakan penurunan sebanyak kira-kira 99.8% daripada harga jualan yang dilaporkan.
Perjanjian Distrik Fesyen Decentraland menunjukkan arah yang sama. Metaverse Group membeli tanah seluas 116 pekarangan pada November 2021 dengan harga sekitar $2.4 juta. Tanah tersebut kini tidak bernilai lebih daripada $8,929 berdasarkan asas setara lantai, turun sebanyak 99.6% daripada harga pembelian asal.
Pada Jun 2021, Republic Realm membeli 259 lot dengan harga sekitar $913,228. Pada nilai lantai semasa yang sama, hartanah itu kini bernilai sekitar $19,935, turun sebanyak 97.8%.
Perjanjian "bandar" The Sandbox adalah penanda bersih lain kerana skala nya. Estate The Sandbox 24×24 milik Republic Realm, atau 576 parcel, dibeli sebanyak $4.3 juta pada akhir 2021. Diukur mengikut harga lantai semasa, estate ini menunjukkan harga sekitar $65,583, turun sebanyak 98.5%.
Jualan trofi Otherside menunjukkan penurunan dasar yang sama. Laporan DappRadar Mei 2022 report menyatakan Otherdeed #24 dijual seharga 333 ETH, atau hampir $1 juta, manakala lantai kini berada sekitar $167.
Walaupun begitu, berbanding dengan floor Otherdeed semasa, asas kategori telah jatuh begitu jauh sehingga pembelian berita utama kini bermaksud diskaun setara floor yang mendekati 100%.
| Perjanjian | Harga jual asal | Paket | Nilai setara lantai semasa | Penurunan tersirat |
|---|---|---|---|---|
| Estate Snoopverse di The Sandbox | $450,000 | 9 | $1,025 | 99.8% |
| Estate Fashion District Decentraland | $2.4 juta | 116 | $8,929 | 99.6% |
| Pembelian Republic Realm Decentraland | $913,228 | 259 | $19,935 | 97.8% |
| Tanah Republic Realm Sandbox | $4.3 juta | 576 | $65,583 | 98.5% |
| Otherdeed #24 | Sekitar $1 juta | 1 | Mengenai $167 | Sekitar 100% |
Harga setara lantai adalah cara paling adil untuk menyajikan perbandingan ini. Ia menunjukkan apa yang berlaku kepada asas pasaran. Pasaran yang dahulu membayar premium kerana kedekatan dengan artis, kawasan bermerek, dan lokasi maya kini hanya memberikan nilai sisa yang nipis kepada kategori keseluruhan.
NFT terus diperdagangkan, tetapi model penentuan harga rosak
Kegagalan tanah berada di dalam penyesuaian NFT yang lebih luas. Kuartal pertama 2022 merupakan yang terkuat dalam sejarah NFT dengan volum dagangan sebanyak $12,46 bilion. Pada Jun 2022, dagangan bulanan turun di bawah $1 bilion untuk pertama kalinya dalam setahun. Namun, kegagalan tersebut tidak menghapuskan pasaran sepenuhnya.
Laporan ringkasan DappRadar tahun 2024 menyatakan bahawa volum dagangan NFT turun 19% dari tahun ke tahun pada 2024 dan jualan turun 18%, menjadikan 2024 sebagai salah satu tahun terlemah sejak 2020. Kemudian, 2025 menunjukkan pasaran yang terpisah, volum dolar yang lebih rendah, aktiviti unit yang lebih tinggi, dan lebih banyak dagangan dalam aset yang lebih murah.
Pemisahan itu kelihatan dalam nombor kuartalan. Pada Q2 2025, DappRadar mengatakan jumlah perniagaan turun kepada $867 juta manakala jualan meningkat kepada 14.9 juta. Pada Q3 2025, tracker DappRadar mengatakan pasaran mencatatkan jumlah perniagaan sebanyak $1.6 bilion dan 18.1 juta jualan.
Oktober 2025 menambahkan satu isyarat lagi. DappRadar mengatakan pasaran mencapai $546 juta dalam volume bulanan dan 10,1 juta jualan, jumlah jualan bulanan tertinggi tahun ini. Pedagang masih membeli NFT. Mereka menghabiskan jauh lebih sedikit setiap item.
Sebuah proxy blue-chip menunjukkan sejauh mana penilaian semula berlaku di luar tanah. Laman page CoinGecko untuk BAYC menunjukkan Bored Ape Yacht Club pada sekitar 5.22 ETH, atau sekitar $11,410, berbanding dengan floor tertinggi sepanjang masa pada 153.7 ETH, atau sekitar $420,430. Ini meninggalkan BAYC turun sekitar 96.6% dalam istilah ETH dan 97.3% dalam istilah dolar. Bahkan salah satu koleksi paling dikenali dalam kategori ini tidak pernah hampir mencapai tahap penyelesaian lamanya.
Lapisan pembiayaan juga gagal. data peminjaman NFT DappRadar menyatakan volumen pinjaman turun 97% dari puncaknya pada Januari 2024 sekitar $1 bilion kepada hanya lebih daripada $50 juta pada Mei 2025. Jumlah peminjam turun 90%, pemberi pinjaman turun 78%, dan saiz pinjaman purata menyusut dari $22,000 pada puncak 2022 kepada sekitar $4,000.
Peminjaman NFT membantu menyokong harga tinggi semasa kemakmuran. Selepas pedagang tidak lagi boleh meminjam berdasarkan JPEG dan surat tanah mahal secara besar-besaran, penilaian premium kehilangan sokongan utama lain.
| Pembuat pasaran | Puncak atau pembacaan sebelumnya | Bacaan kemudian | Apa yang berubah |
|---|---|---|---|
| Jumlah perniagaan NFT pada 2021 | $25,8 bilion | N/A | Tahap tahun ledakan |
| Volum NFT Q1 2022 | $12.46 bilion | Jun 2022 di bawah $1 bilion sebulan | Penurunan tajam selepas puncak |
| Volum NFT Q2 2025 | – | $867 juta | Isi jatuh, jualan naik |
| Jualan NFT Q2 2025 | – | 14.9 juta | Aset-aset murah mendorong aktiviti |
| Volum NFT Q3 2025 | – | $1.6 bilion | Aktiviti berterusan pada titik harga yang lebih rendah |
| Jualan NFT Q3 2025 | – | 18.1 juta | Pusingan unit yang lebih tinggi |
| Isi pinjaman NFT | Hampir $1 bilion pada Januari 2024 | Sedikit lebih daripada $50 juta pada Mei 2025 | Sokongan kredit meredup |
Pasar NFT secara keseluruhan terus beroperasi, walaupun tangga harganya turun tajam. Tanah merupakan salah satu perdagangan naratif paling murni dalam kebangkitan itu. Ia bergantung pada kepercayaan bahawa lokasi digital itu sendiri akan menjadi kelas aset yang tahan lama.
Bahagian lain pasaran NFT menemui celah permintaan yang lebih murah. Tanah jarang melakukannya.
Perspektif pasaran lebih sempit, lebih murah, dan kurang memaafkan
Pasar semasa menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Halaman koleksi CoinGecko untuk Sandbox, Decentraland, Otherside, dan Voxels menunjukkan keuntungan 60 hari masing-masing sebanyak 153.9%, 95.5%, 12.8%, dan 41.8%.
Namun, pantulan-pantulan itu bermula dari tahap yang sangat rendah dan tidak mengubah gambaran besar. Kes-kes ini masih berada 98% hingga hampir 100% di bawah penilaian era kejayaan mereka berdasarkan asas setara lantai. Itulah yang berlaku apabila pasaran kehilangan leveraj dan keyakinan.
Kategori ini juga bersaing dalam pasaran NFT yang berbeza daripada yang wujud pada akhir 2021. Pada 2025, NFT RWA tumbuh 29% dalam isi padu dan menjadi kategori NFT terbesar kedua berdasarkan isi padu semasa kuartal tersebut. Aset yang dikaitkan dengan permainan juga mendapat tanah.
Namun, perubahan itu tidak membuktikan bahawa tanah metaverse boleh pulih segera. Pedagang berpindah kepada RWAs apabila premis lama berhenti berfungsi. Mereka berpindah kepada kategori yang kelihatan lebih transaksional, lebih berkaitan dengan utiliti, atau lebih murah untuk dimiliki.
Isyarat korporat bergerak dalam arah yang sama. Meta mengubah namanya pada 2021 untuk menekankan metaverse, dan pengumuman syarikat itu kini kelihatan seperti dokumen dari kitaran pasaran yang lain.
Laporan pendapatan Meta 2025 pengajuan menyatakan Reality Labs rugi $19,2 bilion pada 2025 selepas bertahun-tahun kerugian berbilion dolar. Dunia maya masih aktif, walaupun dengan kalkulasi kos dan pertumbuhan yang sangat berbeza berbanding yang mendorong letusan tanah.
Pasar kini memperdagangkan aset digital dengan saiz tiket yang jauh lebih rendah, pembiayaan yang lemah, dan kecenderungan kepada kes penggunaan yang lebih sempit. Tanah Metaverse masih boleh mengalami kenaikan sementara, terutamanya apabila sentimen kripto berubah menjadi berisiko tinggi.
60 hari terakhir menunjukkan hal itu. Pasar masih berada jauh di bawah anggapan yang tertanam dalam penjualan trofi tahun 2021 dan 2022.
Untuk nilai tanah berkelakuan seperti hartanah semula, platform memerlukan lebih daripada pemulihan token. Pengguna yang muncul secara tetap, jenama yang kekal, dan sebab mengapa lokasi maya dapat menghasilkan nilai ekonomi yang kekal bukan sekadar premium naratif adalah satu-satunya jalan kepada pemulihan.
Pos RIP metaverse: Nilai tanah merosot apabila lot metaverse $24 juta runtuh kepada hanya $9,000 muncul pertama kali di CryptoSlate.