Metaplanet, syarikat yang disenaraikan di Tokyo yang telah menjadi jawapan Jepun kepada MicroStrategy, bersetuju untuk mengambil alih Siiibo Securities sebanyak kira-kira 2.1 bilion yen, atau kira-kira $13 juta, memberikan lesen jenis I sekuriti dan keupayaan untuk mengedarkan produk ekuiti yang berkaitan bitcoin secara langsung kepada pelabur. Perjanjian ini, yang diumumkan pada 12 Jun, membuka jalan bagi Metaplanet untuk mengganti nama syarikat tersebut sebagai Metaplanet Securities pada Julai 2026.
Mengapa Metaplanet membeli sebuah perantara perdagangan
Metaplanet telah merekabentuk produk saham keutamaannya. Saham keutamaan MARS dan Mercury syarikat itu mendapat persetujuan pemegang saham pada akhir 2025 dan pertama kali dinyatakan dalam laporan keuntungan Q2 2025. Rancangan tersebut adalah untuk mengumpulkan kira-kira 21.25 bilion yen, atau sekitar $150 juta, melalui instrumen-instrumen ini.
Pada Mei 2026, rancangan pencatatan untuk saham MARS dan Mercury terhenti. Kondisi pasaran yang sedang berkembang di Jepun dan peraturan bursa yang ketat mengenai pembayaran dividen menciptakan gesekan peraturan yang memaksa penangguhan.
Alih-alih menunggu TSE memodenkan infrastruktur saham keutamaannya, Metaplanet memilih untuk mengambil alih perusahaan brokera berlesen, bermakna syarikat boleh mendistribusikan produk-produk ini secara langsung kepada pelabur eceran dan institusi Jepun, sepenuhnya mengelakkan proses senarai bursa.
Saham MARS dan masalah imbal hasil Jepang
Saham keutamaan MARS disusun sebagai ekuiti keutamaan senior dan bukan pengurangan, dengan dividen bulanan yang disesuaikan berdasarkan keadaan pasaran. Sementara itu, saham keutamaan Mercury dijangka menawarkan dividen tahunan sebanyak 4.9%.
Jepang telah terperangkap dalam persekitaran hasil rendah selama beberapa dekad. Ikatan kerajaan Jepang membayar hampir tiada apa-apa. Akaun simpanan bank hampir tidak patut disebut. Produk yang menawarkan pulangan tahunan hampir 5%, dibayar setiap bulan, menempatkan Metaplanet secara menguntungkan di kalangan pelabur Jepang yang kelaparan hasil.
CEO Simon Gerovich menggambarkan pengambilalihan itu sebagai langkah penting dalam "Project Nova" syarikat, yang menurutnya merupakan usaha untuk mencipta infrastruktur kewangan yang komprehensif berpusatkan bitcoin di Jepun.
Apa yang bermaksud ini terhadap produk kewangan yang berkaitan dengan kripto
Struktur saham keutamaan dirancang secara sengaja untuk menarik pelabur tradisional, bukan pelabur kripto asli. Dividen bulanan, tuntutan utama terhadap aset, tempoh tidak terdilusi: ini adalah bahasa pelaburan pendapatan konservatif, dibungkuskan sekitar strategi perbendaharaan Bitcoin.
Harga $13 juta untuk pengambilalihan ini adalah rendah berbanding dengan penggalakan modal $150 juta yang dimaksudkan. Itu kira-kira nisbah 11x antara modal berpotensi yang dikumpulkan dengan kos pengambilalihan.
Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun selama ini progresif dalam peraturan kripto, tetapi Metaplanet sedang memasuki wilayah yang belum pernah dijelajahi dengan produk-produk ini. Menggunakan lesen sekuriti Jenis I untuk mengedarkan ekuiti utama yang disokong bitcoin adalah sesuatu yang baru, dan produk kewangan yang baru cenderung menarik perhatian pengawal. Jika pengawal Jepun memutuskan untuk memperkenalkan syarat tambahan terhadap instrumen jenis ini, Metaplanet mungkin menghadapi penundaan yang sama yang cuba dielak dengan membeli perniagaan broker pada mulanya.