Kebanyakan pelancaran token mengikuti skrip yang biasa: projek mengumpul dana, pasukan menerima wang tersebut, dan pelabur mengharapkan yang terbaik. MetaDAO sedang menulis semula permainan itu dengan model perbendaharaan onchain yang mengunci dana yang dikumpul dalam struktur yang dikuasai, serta melepaskan modal kepada pasukan projek hanya melalui bajet dan undian tata tertib.
Model yang dibina di atas Solana membuat deposit semua USDC yang dikumpulkan ke dalam perbendaharaan yang dikuasai pasaran, bukan menyerahkannya secara langsung kepada penubuh. Pasukan menerima bajet bulanan yang telah ditentukan sebelumnya, dan sebarang permintaan untuk alokasi yang lebih besar memerlukan cadangan tata pentadbiran yang disahkan melalui pasaran ramalan bersyarat, satu kerangka pengambilan keputusan yang dikenali sebagai futarchy.
Bagaimana model perbendaharaan sebenarnya berfungsi
Apabila sebuah projek mengumpul dana melalui MetaDAO, 100% USDC akan masuk ke dalam perbendaharaan onchain. Pasukan tidak boleh sekadar menariknya. Sebaliknya, mereka beroperasi berdasarkan bajet bulanan yang diumumkan. Perlu lebih daripada itu? Hantar cadangan tata tertib. Ingin mengeluarkan token baharu? Proses yang sama. Setiap keputusan kewangan penting melalui mekanisme pasaran ramalan, di mana peserta pada dasarnya bertaruh sama ada tindakan yang dicadangkan akan meningkatkan atau menurunkan nilai token.
Pada pelancaran, kira-kira 20% daripada USDC yang dikumpulkan keseluruhan akan dipasangkan dengan jumlah token yang ditentukan dan disetorkan ke dalam kolam pembuat pasaran automatik. Ini mencipta likuiditi yang bermakna di sekitar harga tawaran awal, memberikan pembeli awal pilihan keluar yang sebenar bukan ilusi sahaja.
80% yang tinggal berada di perbendaharaan, yang dikuasai oleh pemegang token yang boleh mencadangkan dan mengundi tindakan seperti pembelian semula, pengagihan pendapatan, dan penyesuaian semula portofolio. Perbendaharaan tidak menjadi tidak aktif selepas pelancaran.
Nombor di belakang pendekatan MetaDAO
Platform MetaDAO telah memudahkan pembiayaan kumulatif melebihi $100 juta merentas pelbagai projek. Satu contoh yang ketara ialah Umbra, yang mengumpul $3 juta melalui platform ini pada 2026. Dana projek tersebut masih tunduk kepada kerangka tadbir kas sama, bermakna pelabur kekal mempunyai pengaruh terhadap cara modal digunakan selepas jualan awal ditutup.
Nilai aset bersih MetaDAO dilaporkan melebihi $11 juta, dengan pendapatan kuartalan mencapai ratusan ribu dolar. Sebahagian daripada pendapatan itu berasal daripada yuran 25 basis point terhadap volum AMM tertentu, yang secara langsung disalurkan semula ke dalam perbendaharaan MetaDAO.
Cadangan tadbir urus dan pelancaran baharu yang didokumenkan melalui platform ini melanjutkan hingga September 2026, menunjukkan strategi operasi yang berterusan berbanding eksperimen jangka pendek.
Mengapa model tradisional terus gagal
Model ICO konvensional, di mana pasukan mengumpulkan modal dan mendapat akses segera kepada seluruh perbendaharaan, menciptakan insentif yang salah. Sesetengah projek hanya hilang dengan wang tersebut. Yang lain berbelanja secara tidak bertanggungjawab, menghabiskan jutaan sebelum menghasilkan apa-apa.
Model MetaDAO menangani ini dengan menjadikan perbendaharaan sebagai objek tadbir urus utama. Aset-aset dalam perbendaharaan milik ekosistem projek, bukan akaun bank pasukan. Setiap dolar yang dibelanjakan mesti berada dalam bajet yang diluluskan atau bertahan melalui undian tadbir urus.
Reka bentuk likuiditi juga penting. Dengan mengalokasikan peratusan tetap modal yang dikumpulkan ke dalam kolam AMM pada pelancaran, MetaDAO memastikan bahawa token mempunyai kedalaman pasaran yang sebenar sejak hari pertama, mengurangkan kemeruapan harga ekstrem yang menjadi masalah dalam banyak pelancaran token baharu di mana buku pesanan nipis membolehkan perdagangan kecil menggerakkan harga secara ketara.
Bagi pelabur, alih-alih membeli token dan berharap pasukan melakukan perkara yang betul, mereka mengekalkan pengaruh berterusan melalui pengundian cadangan dan boleh memantau dengan tepat bagaimana dana perbendaharaan dialokasikan secara masa nyata. Semuanya berada di atas rantai, yang bermakna semuanya boleh diaudit.