Sebuah syarikat yang kebanyakan orang tidak pernah dengar baru sahaja mengumumkan nombor pendapatan yang akan membuatkan beberapa syarikat yang disenaraikan di bursa cemburu. Mercor, sebuah platform rekrutmen dan data AI berpusat di San Francisco yang ditubuhkan baru-baru ini tiga tahun lalu, menghasilkan pendapatan kasar sebanyak $614 juta pada separuh pertama tahun 2026, dengan lebih daripada 90% daripadanya datang daripada syarikat-syarikat model asas AI.
Itu bukan kesilapan ketik. Sebuah permulaan berusia tiga tahun menghasilkan pendapatan pada kadar yang mengimplikasikan kadar tahunan $2 bilion, menurut dokumen dalaman yang dirujuk oleh The Information. Mercor melintasi ambang $1 bilion tahunan hanya empat bulan sebelum mencapai $2 bilion.
Rantaian bekalan latihan AI, dijelaskan
Inilah yang sebenarnya dilakukan oleh Mercor. Anggap ia sebagai perkhidmatan pasangan besar, tetapi bukan untuk tarikh, ia menghubungkan pakar domain dan kontraktor dengan makmal AI yang memerlukan kekuatan otak manusia untuk melatih model mereka.
Kerja tersebut merangkumi penandaan data, penilaian model, dan pembelajaran penguatan daripada umpan balik manusia (RLHF). Senarai pelanggan Mercor seolah-olah merupakan daftar tokoh utama dalam perlumbaan senjata AI. OpenAI, Anthropic, dan Google adalah antara pembangun model asas yang mendorong konsentrasi pendapatan lebih daripada 90%. Syarikat ini membayar kira-kira 30,000 kontraktor dengan kadar purata $105 sejam, dengan pembayaran harian melebihi $2 juta.
Penghasilan H1 2026 mewakili pertumbuhan kira-kira 70% berbanding pendapatan penuh tahun 2025 syarikat. CEO Brendan Foody, bersama dengan penemu bersama Adarsh Hiremath dan Surya Midha, telah membina apa yang setara dengan lapisan infrastruktur penting bagi seluruh ekosistem latihan AI. Syarikat ini telah mengumpulkan $486 juta sehingga kini dan kini bernilai $10 bilion, dengan isyarat kemungkinan lonjakan kepada $20 bilion.
Mengapa pelabur kripto perlu peduli terhadap sebuah syarikat perkhidmatan AI
Industri kripto telah menghabiskan 18 bulan terakhir membina alternatif terdesentralisasi kepada infrastruktur AI terpusat yang diwakili oleh Mercor. Projek-projek di pelbagai ekosistem blok rantai berusaha untuk mendeputerkan pelabelan data, latihan model, dan sumber pengiraan.
Nombor-nombor Mercor menunjukkan versi terpusat pasaran ini sangat besar dan tumbuh dengan pantas. Kadar perniagaan sebanyak $2 bilion ini mengesahkan pasaran yang boleh dituju secara keseluruhan yang dituju oleh projek-projek AI terdesentralisasi. Risiko pengumpulan berlaku dua arah. Memiliki 90% pendapatan yang berkaitan dengan beberapa lab AI sahaja menjadikan Mercor rentan jika mana-mana klien tersebut memutuskan untuk membawa operasi latihan secara dalaman atau berpindah kepada penyedia alternatif.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Sebarang protokol terdesentralisasi yang menargetkan penandaan data AI atau koordinasi maklum balas manusia kini mempunyai tolok ukur pendapatan konkrit untuk dirujuk. Pesaing terpusat yang menghasilkan $2 bilion setahun dalam kategori yang anda cuba desentralisasi adalah hujah yang kuat mengenai saiz pasaran.
OpenAI, Anthropic, dan Google secara kolektif mengalirkan miliaran dolar ke dalam gelung umpan balik manusia. Kejayaan Mercor juga menunjukkan kelebihan pemusatan dalam pasaran khusus ini: rangkaian 30,000 kontraktor dengan pembayaran harian melebihi $2 juta memerlukan ketepatan operasi yang banyak projek kripto belum lagi membuktikan mampu memberikan.