MEMX LLC, pengendali bursa baru yang disokong oleh beberapa nama terbesar di Wall Street, sedang menggabungkan diri dengan BOX Options Market dalam perjanjian yang menilai entiti bergabung pada kira-kira $2.3 bilion. Kejutan: TMX Group Kanada keluar dengan kunci istana, memperoleh kepemilikan sebanyak kira-kira 59% dalam MEMX Group yang baharu.
TMX akan menyediakan kira-kira $800 juta dalam bentuk tunai dan menggulung taruhan sedia ada dalam BOX untuk mengukuhkan kedudukan pengawalan tersebut. Kepemilikan yang tinggal berada di tangan penyokong asal MEMX, termasuk Jane Street, Morgan Stanley, Citadel Securities, Virtu, dan Optiver, yang semuanya menggulung ekuiti ke dalam struktur baharu.
Bagaimana rupa entiti gabungan itu
MEMX Group akan mengendalikan tiga bursa pilihan AS bersama dengan bursa ekuiti dan perniagaan teknologi.
Pada tahun 2025, MEMX dan BOX menghasilkan pendapatan gabungan sebanyak kira-kira $280 juta, dengan EBITDA yang disesuaikan sebanyak kira-kira $134 juta. Itu kira-kira margin EBITDA 48%.
MEMX ditubuhkan pada tahun 2019, awalnya sebagai pesaing yang gigih terhadap duopoli NYSE dan Nasdaq. BOX telah beroperasi sebagai tempat hibrida yang menggabungkan perniagaan elektronik dengan perniagaan berasaskan lantai tradisional. MEMX juga baru-baru ini mengembangkan perniagaan pilihan melalui platform MX2-nya, yang dijadualkan dilancarkan dengan pelaksanaan bertahap bermula pada September 2026.
Transaksi dijangka akan ditutup pada separuh kedua tahun 2027, bergantung kepada kelulusan peraturan.
Mengapa peminat kripto perlu memperhatikan
MEMX sebelum ini membekalkan tulang belakang teknologi untuk EDX Markets, bursa aset digital yang dilancarkan dengan sokongan Citadel Securities, Fidelity, dan Charles Schwab. Walaupun EDX telah menempuh jalan sendiri sejak pelancaran, hubungan ini menunjukkan bahawa teknologi MEMX dibina untuk menangani kelas aset selain saham dan pilihan.
TMX Group mempunyai sejarah sendiri dengan aset digital, setelah mencatatkan ETF kripto di Kanada jauh sebelum AS mengesahkan ETF Bitcoin spot pertamanya.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Penilaian sebanyak $2.3 bilion, pada kira-kira 8x pendapatan 2025 dan 17x EBITDA, menetapkan transaksi ini pada premium yang mencerminkan harapan pertumbuhan di luar sumber pendapatan semasa.