Pasar Memecoin turun dari $150B kepada $31B akibat pemulihan utang dan penurunan spekulasi

Sektor memecoin mengalami pengecutan tajam sejak puncak spekulatif yang dicapai pada akhir 2024, mencerminkan sifat siklikal aset yang didorong sentimen di pasaran mata wang kripto. Selepas menarik perhatian besar semasa fasa bull sebelumnya, banyak token berasaskan meme telah kehilangan momentum apabila likuiditi mengerut dan minat risiko pelabur menurun di seluruh aset digital.

Laporan terkini dari CryptoQuant menonjolkan bagaimana memecoins secara berkala menarik perhatian pasaran walaupun tidak memiliki asas teknologi yang menyokong banyak projek blok rantai lain. Berbeza dengan kripto yang penilaian nilainya dikaitkan dengan kegunaan, infrastruktur, atau aplikasi kewangan, memecoins cenderung mendapat sebahagian besar permintaan daripada semangat komuniti dan naratif yang dipacu media sosial.

Dalam istilah praktikal, memecoins muncul daripada budaya internet, trend viral, atau komuniti dalam talian yang berpengaruh. Pergerakan harga mereka sering kali bergantung kurang kepada pembangunan asas dan lebih kepada kelajuan penyebaran naratif di platform sosial. Akibatnya, sektor ini cenderung bergerak dalam gelombang siklikal yang tinggi berupa hingar, spekulasi, dan penyejukan akhirnya.

Data pasaran menunjukkan corak ini dengan jelas. Menurut CoinGecko, kapitalisasi pasaran keseluruhan memecoins berada pada $31 bilion pada Mac 2026. Walaupun masih signifikan, ini mewakili penurunan ketara daripada akhir 2024, apabila sektor ini sebentar melebihi $150 bilion sebelum sentimen berubah dan modal spekulatif bermula meninggalkan pasaran.

Laporan tersebut juga menunjukkan bahawa aktiviti di atas rantai cenderung mencerminkan kitaran perhatian yang mentakrifkan sektor memecoin. Semasa tempoh apresiasi harga yang pantas, volum dagangan sering melonjak, terutamanya pada peringkat akhir kempen kenaikan. Pola ini menunjukkan bahawa kenaikan harga itu sendiri sering menarik penyertaan tambahan, kerana minat awam meningkat dan rasa takut ketinggalan mulai mendorong tingkah laku pasaran.

Dalam banyak kes, peningkatan permintaan tidak berasal daripada perkembangan teknologi baru atau perubahan asas dalam projek asas. Sebaliknya, momentum terbina apabila perbincangan media sosial menjadi lebih intens dan modal spekulatif mengalir ke dalam token yang sedang tren. Akibatnya, akselerasi harga dan peningkatan volum dagangan boleh saling memperkuat, mencipta fasa hype yang berterusan.

Untuk analis, dinamika ini menjadikan memecoins sebagai petunjuk yang berguna bagi psikologi pelabur dalam pasaran kripto yang lebih luas. Lonjakan tiba-tiba dalam aktiviti perdagangan, disertai dengan peningkatan keterlibatan sosial, sering menandakan perubahan dalam selera risiko pasaran secara keseluruhan dan minat spekulatif.

Pada masa yang sama, kitaran perhatian seperti ini membawa risiko yang signifikan. Naratif viral dan momentum komuniti yang kuat tidak semestinya bermaksud kelestarian jangka panjang. Semasa fasa hiperbola yang intens, pelabur sepatutnya mendekati sektor ini dengan berhati-hati dan memeriksa butiran projek, struktur pengagihan token, dan likuiditi yang tersedia sebelum mengalokasikan modal.

Grafik kapitalisasi pasaran memecoin keseluruhan menonjolkan magnitud koreksi sektor ini sejak puncak spekulatifnya pada 2024. Selepas mencapai penilaian yang tinggi semasa peringkat akhir fasa bull sebelumnya, pasaran telah memasuki trend penurunan yang panjang yang dicirikan oleh puncak yang lebih rendah dan tekanan jualan yang berterusan.

Pada puncaknya, sektor memecoin sempat mendekati julat $90–$100 bilion sebelum momentum bermula meredup. Sejak itu, kapitalisasi pasaran terus menurun, mencerminkan penyejukan yang lebih luas terhadap aktiviti spekulatif di seluruh pasaran kripto. Sehingga bacaan terkini, nilai keseluruhan sektor ini berada hampir pada $27–$28 bilion, menandakan salah satu aras terendah yang dicatatkan dalam setahun terakhir.

Secara teknikal, struktur masih lemah. Pasar terus berdagang di bawah purata bergerak utamanya, yang kesemuanya condong ke bawah dan bertindak sebagai rintangan dinamik. Penyelarasan ini menunjukkan bahawa momentum masih menguntungkan penjual walaupun ada pulihan jangka pendek yang berlaku secara berkala.

Peningkatan tajam dalam volum dagangan semasa penurunan Februari menunjukkan peristiwa kapitulasi, apabila banyak kedudukan spekulatif kemungkinan dibuka semula dengan pantas. Selepas pergerakan itu, kapitalisasi pasaran telah stabil dalam julat yang sempit, menunjukkan sektor ini cuba mencari keseimbangan sementara selepas berbulan-bulan kontraksi.

Sehingga kapitalisasi pasaran merebut semula tahap rintangan lebih tinggi berhampiran $35–$40 bilion, carta menunjukkan sektor memecoin masih berada dalam fasa koreksi yang lebih luas.

Gambar unggulan dari ChatGPT, carta dari TradingView.com