Sekeping jamur wang, poros yang hilang antara jamur wang dan saham kriptoPenulis artikel, sumber: Nathan berkata RWA
Satu
Di Lishui, Zhejiang, terdapat sebuah syarikat yang mengeluarkan jamur makanan, dengan fokus utama pada cendawan kering dan jamur hitam. Disebutkan bahawa keseluruhan syarikat mempunyai 15 orang.
Ia dipanggil Nongmi Liangpin, tersenarai di Nasdaq dengan kod FAMI.
Pada 12 Ogos tahun ini, ia menerima notis dari Nasdaq: harga saham berakhir di bawah $1 selama 30 hari perdagangan berturut-turut, tidak memenuhi syarat harga minimum. Ia perlu menaikkan harga kembali ke atas $1 sebelum 8 Februari 2027, jika tidak, penggabungan saham akan dipertimbangkan.
Tiga minggu kemudian, pada 2 September, saham syarikat tersebut mencatatkan 720 juta saham dalam sehari—kira-kira 90 kali ganda purata volume harian. Harga melonjak dari $0.12 ke sekitar $0.50 semasa sesi perdagangan, dengan kenaikan maksimum 350%, dan menutup pada $0.15.
Pada hari ini, Nongmi Liangpin tidak mengeluarkan laporan keuangan, tidak menandatangani sebarang kontrak, dan tidak mengeluarkan sebarang pengumuman. Secara asasnya, pihak Lishui sepenuhnya tidak tahu apa yang berlaku kepada saham mereka di seberang lautan.
Peristiwa berlaku di rantai blok yang berjarak sepuluh ribu kilometer: seseorang memberikan empat huruf FAMI dengan sebuah meme coin bernama Money Mushroom.
Kerana salah satu produk utama Nongmi Liangpin ialah mushroom yang bernama Money Mushroom.
Nama ini bukan kebetulan, ia dipilih.
Dua hari yang lalu, KOL kripto Rune memperkenalkan satu konsep di X: cari sebuah saham penny di Nasdaq dengan kapitalisasi pasaran yang sangat kecil dan nisbah short selling yang sangat tinggi, kemudian tokenisasi saham tersebut dan pindahkan ke rantai Robinhood, serta mengeluarkan satu meme coin untuk membentuk LP bersama token saham tersebut. Beliau bahkan telah memberikan gambaran—kapitalisasi pasaran 4.8 juta dolar AS, harga saham 0.12 dolar AS, dan nisbah short selling 92.3%.
Dia tidak bertindak. Komuniti yang bertindak. Seseorang menggunakan AI untuk memindai Nasdaq, dan menemui Nongmi Liangpin: syarat-syaratnya hampir serasi sepenuhnya, ditambah dengan nama produk yang boleh meletup secara langsung dalam kalangan komuniti Cina.
Pengembang liar melancarkan pelaksanaan awal. Pada 2 September, Money Mushroom dilancarkan, menurut data GMGN, kenaikan dalam dua jam melebihi 6000%, dengan 10,9 juta token $FAMI dikunci dalam kolam.
Kemudian ialah pin pertama di awal.
Rune tidak mendapat sebarang keuntungan. Beliau kemudian mengakui bahawa pernyataan "Saya telah menghabiskan USD1.8 juta untuk memperoleh 37.4% saham" adalah idea yang dibantu ditulis oleh AI. Idea itu datang darinya, kolam itu dibina oleh orang lain, dan wang itu diperoleh oleh pihak ketiga.
Sebahagian besar laporan berhenti di sini: absurd, memotong sayap, pengawasan pasti akan bertindak.
Namun, dalam dua hari ini, muncul pandangan lain dalam komunitas, dan banyak yang menyatakannya: keterkaitan antara kripto dan saham mungkin merupakan aplikasi pembunuh yang telah ditunggu selama dua bulan oleh Robinhood Chain.
Rantaian ini dilancarkan pada Julai, dengan posisi rasmi sebagai rumah bagi saham yang ditokenisasi, tetapi dalam dua bulan, hampir 80% jumlah dagangan yang berjalan di atasnya adalah koin kucing dan anjing. Kini, akhirnya muncul satu permainan yang hanya boleh dijalankan di sini dan tidak boleh disalin di tempat lain—pernyataan ini kedengarannya sangat masuk akal.
Does it work?
Patut diuraikan dengan teliti. Kerana jika berjaya, ini akan menjadi aplikasi pembunuh pertama yang sebenar untuk RWA dalam tiga tahun; jika tidak berjaya, maka apa ia sebenarnya.
二、 Mengapa ia kelihatan seperti aplikasi pembunuh
Pertama, katakan kecerdikan strategi ini.
Ia menyelesaikan masalah paling asas bagi meme coin: meme adalah satu kitaran tertutup.
Anda membeli satu token dog coin, wang masuk ke dalam kolam, dan yang berada di dalam kolam ialah USDC. Wang ini beredar di atas rantai, tetapi hanya menguntungkan sebahagian orang dan merugikan sebahagian lagi, tanpa mencipta sebarang kesan luaran. Perhatian seluruh dunia telah dinyalakan, tetapi tenaga itu tidak pergi ke mana-mana.
Pasangan mata wang-ekuiti melakukan satu perkara: menukar USDC dalam kolam dengan token saham.
Sifat tindakan pembelian berubah. Jika anda ingin membeli Mushroom Uang, anda perlu menukar dengan $FAMI; untuk memastikan cukup $FAMI di pasaran, seseorang perlu mencipta; dan untuk mencipta satu token saham yang dipatuhi, seseorang perlu benar-benar membeli satu saham Farmmi di dunia nyata.
Permintaan spekulatif terhadap meme pertama kali disambungkan ke saluran yang menuju aset sebenar.
Dan ia memilih sasaran yang sangat tepat: saham mikro dengan kapitalisasi pasaran berjumlah jutaan, peredaran bebas yang sangat nipis, dan nisbah pendek pendek 92.3%. Dengan jumlah pembelian yang sama, ia tidak menghasilkan apa-apa apabila ditujukan kepada NVIDIA, tetapi menyebabkan lonjakan tajam apabila ditujukan kepada Nongmi Liangpin.
Perhatian → Likuiditi atas rantai → Permintaan sebenar → Harga saham → Lebih banyak perhatian.
Ini adalah roda reflektif yang dirancang. Sebelum ini, dunia kripto tidak pernah menemukan mekanisme yang mengubah perhatian meme menjadi daya beli di dunia nyata. Idea ini sendiri layak disebut "jenius".
Dan ia adalah satu-satunya perkara yang tidak boleh dipindahkan di rantai Robinhood.
Kucing dan Anjing Coin boleh dikeluarkan di mana-mana rantai, CASHCAT boleh berpindah rantai dan tetap berjalan. Hanya tindakan "menggunakan token saham sebagai aset pengiraan" yang tidak berlaku tanpa arsitektur tanpa kebenaran Robinhood—token Backed dan Dinari terkunci di dalam tembok, broker saham tidak mungkin membenarkan anda menggunakan satu saham NVIDIA untuk membuka kolam.
Jadi, jika rantai ini akan memiliki aplikasi pembunuh, ia hanya mungkin berkembang menjadi bentuk ini.
Tiga, mengapa ia masih hanya sebuah naratif
Masalahnya, roda ini kehilangan satu paksi.
Tahap pertama, kali ini yang digunakan bukanlah token sebenar.
$FAMI yang dipasangkan dengan Mushroom Money bukanlah token saham yang dikeluarkan secara rasmi oleh Robinhood. Ia dikerahkan secara liar: tiada bank penjaga, tiada penerbit, tiada jaminan 1:1, tiada hak penukaran, dan tiada hubungan undang-undang apa-apa pun dengan syarikat di Lishui.
Ia hanya meminjam empat huruf dan membuat satu skin.
Jadi, tiub "beli token → cetak → beli saham biasa" itu tidak pernah disambungkan dari awal hingga akhir. Mengapa saham biasa benar-benar naik pada hari itu? Kerana spekulan mengelakkan rantai, terus pergi ke juruwang untuk membeli spot. Orang membeli kerana melihat naratif, bukan kerana sistem mengikut mekanisme.
Arbitrasi manusia boleh mencipta volume 90 kali dalam sehari, tetapi boleh hilang sepenuhnya dalam jam berikutnya.
Tingkat kedua, lebih serius: walaupun menggunakan token rasmi, salurannya masih tersumbat.
Robinhood telah membuka sepenuhnya pasaran sekunder—24/7, tanpa keperluan kebenaran, sesiapa sahaja boleh membuka kolam dalam beberapa minit. Tetapi ia tidak membuka, dan tidak mungkin membuka secara serentak pasaran primer: penerbitan dan penebusan token saham hanya boleh dilakukan oleh peserta berkuasa (AP) yang boleh membeli daripada penerbit, dan saluran ini mengikuti masa perniagaan saham AS.
Pasar sekunder tanpa kebenaran, pasar perdana dengan kebenaran.
Pada akhir pekan terakhir Ogos, kecacatan ini telah dipertunjukkan sekali. BONER adalah meme coin yang dipasangkan dengan token saham HIMS. Semasa permintaan melonjak, 53% daripada 58,714 token HIMS yang diterbitkan di seluruh rangkaian terkunci dalam kolam ini.
HIMS token harga di rantai mencapai $132.64, manakala harga penutupan saham biasa pada hari perdagangan sebelumnya ialah $28.84.
Dan untuk mendorong harga dari 29 ke 132, menurut statistik The Defiant, hanya memerlukan pembelian sebanyak $39,000.
Tiga puluh sembilan ribu dolar AS, mendorong penyimpangan harga empat kali ganda terhadap token saham syarikat Nasdaq. Selepas bekalan baharu tiba, premium itu runtuh dalam masa dua jam.
Premei ini timbul dan hilang tidak ada kaitan dengan syarikat Hims & Hers. Ia hanya berkaitan dengan perkara "saluran AP hujung minggu ditutup".
Di pasaran tradisional, yang membuat harga menempel pada nilai bukanlah konsensus, tetapi mereka yang boleh membeli dan menukar kapan saja, serta menghapuskan perbezaan harga secara serta-merta. Roda pemutar ingin berputar, tetapi kekurangan poros ini. Poros ini dipegang oleh beberapa institusi sahaja, dan mereka juga berhenti bekerja pada waktu tertentu.
Jadi yang anda dapatkan bukan short squeeze, tetapi nombor dalam kolam yang nipis.
Tingkat ketiga, dan juga tingkat yang paling memalukan: token saham sebenarnya tidak melakukan apa-apa dalam permainan ini.
Ujian untuk menentukan sama ada aplikasi pembunuh berjaya ialah—sifat unik platform, adakah ia membuatkan produk ini berfungsi lebih baik.
Tetapi apabila anda menukar $FAMI dengan USDC, lengkung pengikatan itu masih berfungsi, dan berfungsi lebih lancar: USDC tidak berfluktuasi, tidak langka, dan tidak mempunyai masa tutup. Memilih token saham sebagai aset pengiraan adalah pilihan yang lebih buruk dari segi pemasaran.
Ia dipilih bukan kerana ia lebih mudah digunakan, tetapi kerana ia lebih indah didengar.
Menggunakan ciri platform untuk membuat produk kedengaran lebih menarik, dan menggunakan ciri platform untuk membuat produk benar-benar lebih mudah digunakan, adalah dua perkara yang berbeza.
Di hujung cerita yang lain, tiada apa-apa berubah.
Nongmi Liangpin ditutup pada $0.15. Masih belum mendekati garis kepatuhan $1, dan tidak ada kemajuan menuju tarikh batas 8 Februari 2027. Syarikat masih mempunyai 15 orang dan masih menjual cendawan kering.
Ia tidak melakukan apa-apa yang salah, dan juga tidak melakukan apa-apa yang betul. Ia hanya kebetulan mempunyai nama produk yang boleh diingati oleh internet Cina.
Namun, terdapat ratusan syarikat lain di Nasdaq yang memenuhi gambaran itu—nilai pasaran berjuta-juta, peredaran bebas sangat nipis, nisbah short selling sangat tinggi, dan nama yang mengandungi permainan kata. Pemindai AI boleh memindai kesemuanya dalam beberapa minit.
Jadi, perkara ini pasti akan berulang. Masalah sebenarnya hanya satu: kali berikutnya ia menabrak, adakah ia saluran yang telah dibaiki, atau lagi satu kolam nipis.
Antara naratif pembunuh dan aplikasi pembunuh, bukan panas yang memisahkan, tetapi satu poros.
Sebelum tiang itu dipasang, setiap jam uang hanyalah sebuah cerita yang lebih mahal.
