Meme Coin JINQIAN Meningkat ke $80M Kemudian Runtuh dalam 2 Jam

Asli ｜Odaily Star Daily (@OdailyChina)

Penulis｜Golem（@web3_golem）

Pada malam 2 September, sebuah aksi besar berlaku di Robinhood Chain. Meme coin pasangan mata wang dan saham, JINQIAN, mencapai kapitalisasi pasaran sebanyak 80 juta dolar AS dalam satu jam pertama pembukaan, kemudian jatuh ke 10 juta dolar AS dalam jam berikutnya; menjelang penerbitan artikel ini, kapitalisasi pasaran JINQIAN hanya tinggal sekitar 3 juta dolar AS. Kebebasan kewangan atau modal habis sepenuhnya, nampaknya hanya berjarak satu fikiran.

Untuk memahami apa yang berlaku dalam dua jam ini, kita perlu bermula daripada satu pos oleh KOL luar negara, Rune.

Pada 1 September, Rune menulis bahawa beliau membeli 37.4% saham dalam sebuah syarikat yang disenaraikan di Nasdaq sebanyak $1.8 juta di pasaran luar bursa, dengan nilai pasaran syarikat itu sebanyak $4.8 juta, harga saham $0.12, dan posisi pendek sebanyak 92.3%. Rancangannya adalah untuk tokenisasi saham syarikat tersebut dan melaksanakannya di Robinhood Chain, kemudian mengeluarkan satu Meme coin yang dipasangkan dengannya. Selagi komuniti memperdagangkan Meme coin, permintaan juga akan mengalir ke token saham tersebut, yang seterusnya akan mempengaruhi penerbit untuk membeli saham AS sebenar dalam jumlah yang sama untuk mendorong harga, mencipta situasi short squeeze di pasaran saham.

Hanya gagasan ini saja yang membuat ribuan pemain Meme mengalami kegembiraan mental, kerana ia sesuai sempurna dengan psikologi cerita populer “pengecil melawan institusi”, “komuniti kripto melawan Wall Street”, dan “lelaki miskin yang bangkit kembali menjadi tokoh utama yang cemerlang”, oleh itu komuniti sedang menantikan kehadiran koin seperti ini. Sehari kemudian, JINQIAN dilahirkan.

JINQIAN dipasangkan dengan token saham FAMI, Farmmi (FAMI) ialah syarikat yang disenaraikan di Nasdaq yang terutama menjual kulat. Seiring dengan peningkatan kapitalisasi pasaran JINQIAN, harga token saham FAMI di rantai meningkat, dan harga saham Farmmi (FAMI) mencapai tertinggi 0.47 dolar AS semasa sesi pasaran AS, dengan kenaikan lebih 300% dalam 1 jam.

Sangka awalnya JINQIAN akan menjadi GameStop seterusnya, tetapi ternyata ia adalah scam yang direka khas untuk pelabur kecil di dunia kripto.

Walaupun nama token FAMI sejajar dengan kod saham Farmmi yang disenaraikan di Nasdaq, ia bukan saham yang ditokenisasi secara rasmi, dan aset ini juga tidak disenaraikan dalam senarai kontrak rasmi Robinhood. Dengan kata lain, apabila permintaan FAMI meningkat akibat perdagangan JINQIAN, penerbit di belakangnya mungkin tidak membeli saham Farmmi (FAMI) di pasaran saham sama sekali, dan logik short squeeze yang difikirkan oleh Rune tidak berlaku.

Selepas JINQIAN jatuh teruk, Rune yang sebelum ini meminta airdrop komuniti segera menerbitkan penyataan penjelasan, menyatakan bahawa semua tweet mengenai pengambilalihan syarikat awam AS sebelum ini dihasilkan oleh Claude sebagai “post AI sampah” (slop post), semuanya dipalsukan.

Pernyataan penjelasan Rune tentu saja untuk melindungi dirinya sendiri, kerana pelabur yang mengalami kerugian telah bersiap untuk menghubungi FBI untuk menangkapnya. Sementara itu, kita tidak akan membuat penilaian terhadap Rune; yang perlu dipikirkan sebenarnya ialah, jika permintaan perdagangan token saham FAMI yang dipicu oleh JINQIAN tidak bertransmisi ke pasaran saham sebenar, siapakah yang menaikkan harga saham Farmmi (FAMI)?

Jawapannya masih pemain Meme dunia kripto, pemain kripto yang “bijak” ingin melangkah lebih awal daripada pembuat pasaran pantas dan elit Wall Street, dengan membeli secara aktif sebelum mereka “terpaksa” membeli saham Farmmi (FAMI). Farmmi (FAMI) memang saham kecil, dan pembelian oleh pelabur kecil pun cukup untuk menyebabkan harganya melonjak lebih daripada 3 kali.

KOL Cina 0xSun setelah itu menulis analisis道 bahawa dalam keadaan biasa, logik short squeeze token saham di rantai adalah pelabur kecil yang tidak memegang token saham membeli Meme coin, mendorong harga token saham yang menjadi asas aset kolam likuiditi naik; penjual pasaran membeli saham sebenar kerana ruang arbitrage, dan menukar serta mencipta semula saham sebenar menjadi token saham di rantai untuk menyesuaikan semula harga; tindakan penjual pasaran membeli saham sebenar akan mendorong harga saham sebenar naik, yang seterusnya mencipta short squeeze.

Namun, situasi JINQIAN/FAMI tidak begitu; pihak yang tidak patuh mengeluarkan token FAMI di rantai dan mengekalkan kuasa pencetakan, sementara kolam likuiditi mungkin tidak dikunci, dengan FAMI pada dasarnya hanyalah token rantai yang bernama sama dengan Farmmi (FAMI). Disebabkan nilai pasaran syarikat FAMI itu sendiri sangat rendah, ia memicu emosi di rantai, dengan pelabur kecil membeli JINQIAN secara gila-gilaan, mendorong FAMI yang berfungsi sebagai kolam dasar naik. Sebahagian pelabur kecil berfikir lebih jauh, terus membeli Farmmi (FAMI), yang menyebabkan harga saham naik.

Oleh itu, kenaikan harga saham Farmmi (FAMI) adalah hasil yang tepat, tetapi prosesnya salah sepenuhnya.

Bahasa boleh menggambarkan realiti, atau membentuk realiti. Adakah naratif "Meme coin memaksa short seller di Wall Street" benar-benar berlaku, atau komuniti Meme sedang mencari paku dengan palu?

Selain JINQIAN yang merupakan scam tulen, baru-baru ini terdapat pula pasangan kripto-Meme lain yang menggunakan narasi “Meme coin memaksa short wall street”, yang paling jelas adalah BONER, dengan kapitalisasi pasar sementara sebesar 44 juta dolar AS. BONER dipasangkan dengan token saham HIMS, Hims (HIMS) adalah perusahaan yang terutama menjual obat peningkat gairah seks. KOL Meme kawasan Cina, Wang Xiao'er, secara aktif mendorong BONER, menyatakan bahawa makna akhir BONER adalah menjadikan Meme sebagai pendorong kenaikan saham menjadi kenyataan, serta menantang Wall Street.

Tindakan menggunakan meme coin untuk menaikkan harga token saham yang dikaitkan pada dasarnya adalah manipulasi pasaran yang tidak langsung dan tidak efisien: apa yang disebut sebagai "kesan roda" hanyalah taktik pedagang maker atau pihak projek yang memanfaatkan dorongan spekulatif pelabur kecil untuk mengalirkan dana mereka ke pasaran saham asal demi menciptakan perbezaan harga jangka pendek. Namun, permintaan yang didorong oleh emosi ini tidak disokong oleh asas fundamental dan sangat rapuh; walaupun token itu pernah mengalami premium yang ketara terhadap saham asal, ia akhirnya akan segera melekat pada harga saham asal akibat mekanisme arbitrage dan penyesuaian nilai.

Penerbit token saham di Robinhood Chain hanyalah Robinhood sendiri, dan hanya peserta berkuasa (AP) yang boleh membeli atau menebus secara langsung daripada Robinhood. Selepas AP membeli token saham daripada Robinhood, dana pembelian tidak dipindahkan secara serta-merta ke pasaran saham sebenar; ia tidak hanya tertakluk kepada masa perniagaan pasaran saham AS, tetapi juga kepada prosedur pematuhan, penyelesaian, dan pengurusan.

Oleh itu, logik yang dikatakan bahawa permintaan perdagangan Meme coin merangsang penjual pasaran atau penerbit untuk membeli saham, menghadapi realiti pertama iaitu emosi Meme di rantai berakhir dalam beberapa jam, tetapi penghantaran dana belum bermula.

Tentu, sama ada logik "Meme coin short squeeze Wall Street" itu sah dalam kenyataan atau tidak, mungkin tidak penting kepada pemain Meme — Wang Xiaoe telah mendapat keuntungan lebih daripada US$800,000 daripada BONER.

Cara paling cepat untuk menyatukan orang ramai di dunia ini ialah dengan menubuhkan musuh bersama, walaupun hanya musuh khayalan. Bagi pedagang kecil, Wall Street/lembaga selalu menjadi "musuh" itu; mendapat keuntungan daripada mereka atau memaksa mereka melakukan sesuatu sentiasa menarik.

Tetapi semasa membayar untuk "naratif besar", jangan lupa bahawa anda berada di parit Meme, di sini tiada saudara, hanya iblis yang saling "disiram".