Penulis: Chloe, ChainCatcher
MegaETH memulai TGE pada hari ini pukul 18:00 setelah menyelesaikan tonggak KPI pertama, FDV meningkat dari $1 miliar pada pra-penjualan menjadi sekitar $2 miliar, MEGA mengalami kenaikan sementara hingga mencapai $0.37, dan pada saat penulisan berita berada di $0.205.
Seiring TGE, aliran dana di dalam ekosistem MegaETH menjadi fokus utama pasaran. Protokol utama seperti Cap, Kumbaya, Brix, Euphoria Finance, dan World Capital Markets masing-masing menangani skenario penting seperti stablecoin, DEX, aset berpendapatan, derivatif, dan perdagangan jaminan seragam. Jika pasokan awal MEGA mengalami redistribusi selepas pelancaran, projek-projek ini mungkin menjadi cermin utama untuk memantau sama ada kehangatan ekosistem dapat diteruskan.
MegaETH mencapai KPI, pelancaran token
TGE MegaETH dipicu oleh tonggak terukur di rantai, bukan tarikh yang dipilih secara sewenang-wenang, satu reka bentuk yang agak jarang berlaku dalam industri ini: KPI pertama memerlukan sekurang-kurangnya 10 aplikasi yang diinkubasi oleh Mega Mafia yang dilancarkan di rangkaian utama, dengan kitaran fungsi inti yang boleh disahkan, dan masing-masing mencapai lebih daripada 100,000 transaksi dalam tempoh 30 hari. Pada 23 bulan ini, kesepuluh aplikasi tersebut serentak memenuhi syarat, dan pengiraan mundur tujuh hari bermula, dengan token asli $MEGA secara rasmi masuk ke pasaran hari ini.
Ko Shuyao, salah seorang pencipta bersama, menyatakan bahawa token bertujuan sebagai pendorong ekosistem, bukan untuk dilancarkan pada sebarang tarikh. Dia menekankan bahawa tiga tahun terakhir telah digunakan untuk membina sistem, dan seterusnya akan menguji sama ada ia mampu berkembang sendiri.
Dan kerangka KPI jauh melebihi tahap pertama. Syarat pembukaan seterusnya termasuk: sekurang-kurangnya tiga aplikasi MegaETH yang menghasilkan pendapatan yuran harian melebihi 50,000 dolar AS secara berterusan selama 30 hari; serta jumlah beredar bagi stabelcoin asli USDM mencapai 500 juta dolar AS, dengan sekurang-kurangnya 25% disimpan dalam kon pintar. Dengan kata lain, bekalan token akan dibuka apabila syarat tertentu dipenuhi, dan 53.3% daripada jumlah peredaran MEGA akan dikeluarkan hanya apabila sasaran tersebut dicapai, dengan harga berupa peredaran awal yang sangat terhad.
Status ekosistem? Kumbaya mendominasi dengan 60% TVL
Menurut platform data aset kripto RootData, banyak projek dalam ekosistem MegaETH memiliki kelebihan dalam pendanaan dan latar belakang pasukan, menjadikannya ekosistem paling maju di kalangan blockchains yang belum melancarkan token, serta menjadi fokus utama para pengikut airdrop semasa ini.
Di antaranya, Kumbaya merupakan protokol DeFi terbesar dalam ekosistem MegaETH kini, dengan TVL sebanyak US$59.03 juta daripada jumlah keseluruhan US$98.43 juta, atau 60%. Sebaliknya, struktur TVL yang sangat terkonsentrasi ini merupakan isyarat pengumpulan dana awal dalam ekosistem, tetapi juga mungkin menjadi titik kelemahan risiko; jika Kumbaya mengalami lubang kontrak atau penarikan likuiditi, ekosistem on-chain MegaETH mungkin menghadapi krisis.
Selain itu, pasaran mata wang stabil juga menghadapi risiko pengumpulan, di mana USDM kini mewakili 81% daripada kapitalisasi pasaran mata wang stabil MegaETH sebanyak $82.91 juta; selain itu, iTRY, mata wang stabil berpendapatan yang dinilai dalam lira Turki, yang disokong oleh dana pasaran wang, menawarkan APY sekitar 45%, yang secara awal membawa pelbagai percubaan kepada peta mata wang stabil MegaETH, serta menunjukkan usaha untuk memasuki lintasan pendapatan pasaran baru.
Perlu ditekankan bahawa Aave V3, GMX, dan projek Chainlink Scale telah diintegrasikan sejak hari pertama rangkaian utama, menyediakan akses kepada aset unggul bernilai hampir US$14 bilion (termasuk wstETH dan LBTC). Kedatangan protokol DeFi unggul ini lebih memperkuat kedudukan MegaETH sebagai infrastruktur peringkat pengeluaran, bukan sekadar mencipta ilusi kemakmuran ekosistem melalui aplikasi asli semata-mata.
Lima projek ekosistem yang perlu diperhatikan di MegaETH
Melalui penilaian KPI pertama, 10 aplikasi yang lulus ialah:CAP (Protokol Pembayaran Stabilcoin)、Brix (Platform Tokenisasi Pendapatan)、Avon (Pasaran Peminjaman On-chain)、Kumbaya (Pertukaran Terdesentralisasi)、Ubitel (Protokol Telekomunikasi Terdesentralisasi)，以及 Showdown、World、Stomp、HitOne dan Nectar AI.
Berikut adalah beberapa projek penting yang patut diperhatikan secara mendalam:
Stablecoin Engine CAP
CAP ialah enjin stabilcoin inovatif yang memberikan peluang pendapatan asli kepada pengguna dengan menggabungkan stabilcoin dengan strategi atas rantai yang efisien. Pengguna boleh mencetak cUSD dengan nisbah 1:1 menggunakan USDC atau USDT, kemudian menguncinya sebagai stcUSD untuk mendapat pendapatan daripada pihak strategi yang diberi kuasa.
Menurut platform data aset kripto RootData, Cap menyelesaikan pembiayaan sebanyak $11 juta pada April tahun lalu, dengan penyertaan Triton Capital dan lain-lain. Seiring dengan TGE MEGA yang dijangka berlaku pada 30 April 2026, pasaran secara umum menganggap Cap akan menjadi salah satu projek utama yang menerbitkan token pertama dalam ekosistem MegaETH.
Aset budaya dan platform DEX Kumbaya
Kumbaya dikenal sebagai platform penciptaan dan perniagaan aset budaya dengan kelajuan tercepat dan likuiditi terdalam, dengan jumlah total yang dikunci (TVL) kira-kira $59 juta.
Inti permainannya ialah membina "roda budaya-nilai", berbeza dengan model perdagangan "beli pantas, naikkan harga, dan keluar pantas" yang dicipta oleh pump.fun, Kumbaya lebih menekankan kelestarian pengendapan nilai budaya dan pengumpulan likuiditi. Ini juga mengelakkan masalah jurang likuiditi "lulus dan terpisah" serta kegagalan kitaran nilai budaya apabila token berpindah daripada platform pelancaran ke Raydium.
Platform pendapatan tokenisasi pasaran emergen Brix
Brix ditujukan untuk membuka saluran pendapatan on-chain bagi pengguna DeFi di pasaran baru. Melalui tokenisasi stabelcoin dan aset berpendapatan, pengguna boleh mendapatkan paparan pendapatan tinggi di atas rantai.
Saat ini, salah satu produk utamanya ialah iTRY, iaitu produk pasaran wang turki lira yang ditokenkan, dengan kadar pulangan tahunan sekitar 45%. Di masa depan, Brix juga merancang untuk melancarkan secara berperingkat lebih banyak produk mata wang pasaran emergen, termasuk real Brazil (BRL) dan rupee India (INR).
Menurut platform data aset kripto RootData, pada April tahun ini, Brix menyelesaikan pembiayaan sebesar US$5.5 juta, dipimpin bersama oleh FRWRD dan IS Asset Management; pihak yang turut serta termasuk Circle Ventures, ConsenSys, dan Borderless Capital.
Pasar perdagangan derivatif rangkaian Euphoria Finance
Mechanik utama Euphoria ialah mekanisme "Tap Trading", di mana pengguna hanya perlu mengklik petak di antaramuka grid untuk meramal pergerakan harga jangka pendek, serta menggambarkan pengalaman perdagangan dengan lebih permainan dan sosial. Namun, mainnet Euphoria masih berada dalam peringkat ujian tertutup, hanya dibuka kepada peserta AMA dan pengguna ujian awal, tetapi dengan ujian umum penuh yang akan berlangsung pada pertengahan Mei, pasaran secara umum percaya ia akan menjadi salah satu aplikasi peringkat pengguna paling diperhatikan dalam ekosistem MegaETH 2.0.
Menurut platform data aset kripto RootData, Euphoria telah menyelesaikan pembiayaan sebanyak US$7.5 juta pada Ogos tahun lepas, dipimpin oleh Karatage.
Platform perdagangan DeFi World Capital Markets
World Capital Markets ialah sistem buku pesanan jaminan seragam yang merangkumi spot, kontrak selama-lamanya, dan pinjaman, dengan satu jaminan yang boleh digunakan untuk ketiga-tiga perniagaan ini, berusaha untuk mewujudkan visi "mana-mana pasaran, boleh dagang di mana-mana sahaja".
Dengan infrastruktur berprestasi tinggi MegaETH, World Markets dapat memaksimalkan kelebihan buku pesanan frekuensi tinggi di atas rantai, dan dalam skenario perdagangan margin silang, pembaharuan margin, pemeriksaan risiko, dan proses peliksidan dapat diselesaikan dalam blok yang sama, meningkatkan kecekapan modal keseluruhan, sementara ciri-ciri throughput tinggi dan latensi rendah MegaETH merupakan asas utama yang menyokong aplikasi semacam ini.
Fokus selepas TGE: Token ekosistem MegaETH menyusul satu persatu
TGE MEGA pada dasarnya adalah peristiwa semula jadi likuiditi. Pemegang Echo akan membuka 20% saham selepas pelancaran, pemegang Fluffle membuka sehingga 50%, dan peserta Sonar tanpa penguncian mendapat airdrop besar; apabila baki awal ini memasuki pasaran sekunder, tekanan jual jangka pendek tidak dapat dielakkan.
Yang patut diperhatikan mungkin bukan tekanan jual, tetapi sama ada dana ini mampu berterusan beredar di atas rantai selepas meninggalkan kedudukan asalnya, mengalir ke dalam kolam likuiditi protokol, mengejar naratif popular dalam ekosistem, dan memperdagangkan aset budaya di Kumbaya — ini akan menjadi indikator utama untuk menilai sama ada kehangatan ekosistem MegaETH boleh berterusan.
Di sisi lain, peluang yang lebih patut untuk penempatan jangka panjang tersembunyi dalam protokol ekosistem yang belum menerbitkan token. Peristiwa token projek seperti Kumbaya, Cap, dan Euphoria kemungkinan besar akan bermula berturut-turut pada bulan Mei–Jun, di mana protokol yang memiliki TVL dan pangkalan pengguna yang sebenar akan mempunyai dasar penentuan harga token yang lebih kukuh, bukan sekadar untung naratif. Ini akan menjadi arah yang patut diperhatikan pada peringkat seterusnya.