Penulis: Chloe, ChainCatcher
Rangkaian MegaETH lapisan 2 telah rasmi melancarkan rangkaian utama awam semalam, projek yang menggelarkan dirinya sebagai "blockchain segera" ini rasmi memasuki fasa operasi sebenar. Projek ini menyelesaikan jualan token bernilai 450 juta dolar AS pada Oktober tahun lalu, dengan jumlah permohonan mencapai 1.39 bilion dolar AS, berlebihan 27.8 kali ganda, dan mendapat sokongan dari tokoh-tokoh berpengaruh seperti Vitalik Buterin, pengasas Ethereum, dan Joseph Lubin, pengasas ConsenSys. Walau bagaimanapun, pada tahun yang sama, projek ini segera mengalami kes-kes seperti penghapusan kuota token oleh seorang KOL kripto dan kebocoran jualan deposit awal, tetapi pihak projek akhirnya menangani dan menenangkan keadaan dengan cepat, mengelakkan krisis yang lebih besar.
MegaETH mempunyai sasaran untuk memproses 100,000 transaksi sesaat (TPS), masa blok kurang daripada 1 milisaat, dan berjaya mencapai 35,000 TPS secara konsisten dalam ujian tekanan terkini, bagaimanapun, Vitalik sebelum ini semakin pesimis tentang landskap Layer 2 semasa, walaupun MegaETH mendapat sokongan modal yang besar, sama ada ia dapat menonjol dalam pasaran L2 yang sengit tetap perlu disahkan melalui prestasi sebenar.
Apa yang MegaETH lalui sebelum pelancaran?
Walaupun dianggap sebagai kuda hitam dalam prestasi, MegaETH juga telah melalui kenaikan dan jatuh yang dramatik dalam beberapa bulan yang lalu. Dari kegilaan permulaan awam hingga pengembalian dana yang disebabkan oleh kawalan teknikal yang hilang, perjalanan ini tidak mudah. Pada Oktober tahun lepas, MegaETH memulakan lelongan token MEGA, membangkitkan semangat pasaran. Lelongan akhirnya menarik dana permohonan sebanyak 1.39 billion dolar, dengan kelipatan permohonan berlebihan sebanyak 27.8 kali, menjadikannya salah satu aktiviti pengumpulan dana yang paling diperhatikan pada tahun tersebut.
Namun, sepuluh hari sahaja selepas penawaran awam tamat, KOL kripto IcoBeast dikenal pasti secara rasmi melanggar peraturan "tiada niat jual semula" tempoh kunci satu tahun apabila membincangkan secara terbuka di platform X bagaimana untuk melindungi nilai jaminan USD1 juta beliau. Segera, Chief Strategy Officer Namik Muduroglu membatalkan jaminan beliau dan memulangkan modal, serta menyatakan secara jelas kepada umum: MegaETH hanya menyambut baik "penganut benar" yang percaya kepada nilai jangka panjang, dan tidak memberi ruang kepada pelabur spekulatif.
Pada akhir November tahun yang sama, MegaETH cuba memasukkan kecairan awal ke dalam utama yang akan datang melalui jambatan deposit awal (Pre-Deposit Bridge). Walau bagaimanapun, aktiviti ini berubah menjadi bencana kacau bilau disebabkan oleh siri kesilapan teknikal: konfigurasi kontrak SaleUUID yang salah, sistem KYC yang membataskan aliran secara teruk, ditambah lagi satu transaksi multi-tandatangan yang asalnya disediakan tetapi tidak digunakan telah dijalankan awal oleh pihak ketiga, menyebabkan saluran deposit terbuka secara tidak sengaja dan aset terus melanggar had 500 juta dolar. Menghadapi keadaan yang tidak terkawal, pasukan akhirnya mengumumkan pengembalian dana penuh dan menutup jambatan sementara, dengan alasan "pelaksanaan yang tergesa-gesa". Selepas itu, pihak rasmi menyatakan: "Aset tidak pernah berada dalam risiko, tetapi ini tidak penting. Kami mempunyai keperluan yang lebih tinggi terhadap diri sendiri, perkara ini tidak mempunyai alasan."
Selepas siri keresahan pada akhir 2025, MegaETH kini rasmi melancarkan rangkaian utamanya.
MegaETH Menetapkan KPI Penerbitan Token, Menolak Strategi TGE Tradisional
Menurut pihak rasmi, MegaETH memperkenalkan platform hadapan ekosistem The Rabbithole secara serentak dengan pelancaran mainnet, yang menyediakan fungsi seperti penerokaan aplikasi, jambatan dan penukaran aset, serta pemberitahuan acara ekosistem. Selain itu, MegaETH menggunakan strategi pelancaran token yang berbeza secara ketara daripada projek tradisional, di mana mainnet kini telah dilancarkan tetapi token asli MEGA belum dikeluarkan.
Berdasarkan mekanisme yang dikeluarkan oleh kumpulan, TGE mesti memenuhi tiga syarat KPI yang ketat:
1. Ambang bekalan tunai stabil: Wang tunai stabil asli USDM mesti mengekalkan purata bekalan tunai stabil sebanyak 500 juta dolar AS dalam tempoh 30 hari, yang setara dengan pendapatan protokol kira-kira 20 juta dolar AS setahun.
2. Piawaian Penyertaan Aplikasi Ekologi: Sekurang-kurangnya 10 projek penjana MegaMafia yang telah dikenakan semakan teliti mesti diserahkan sepenuhnya dan beroperasi dengan betul.
3. Pengesahan Pendapatan Aplikasi: Sekurang-kurangnya 3 aplikasi mesti menghasilkan pendapatan harian sebanyak $50,000 selama 30 hari berturut-turut, setara dengan pendapatan ekosistem sebanyak $4.5 juta sebulan. Model "bina ekosistem dahulu, kemudian keluarkan token" ini cuba memutuskan bulan buruk "menyambut pelabuhan utama dengan airdrop, memecahkan pasaran dengan token yang dinyahkunci".
MegaETH mengaitkan hak penerbitan token dengan penciptaan nilai ekosistem yang sebenar, memaksa pasukan mesti membuktikan dahulu keperluan dan keupayaan pulangan rangkaian yang sebenar sebelum memulakan ekonomi token, ini boleh dikatakan sebagai eksperimen berani terhadap paradigma penerbitan token tradisional.
Kempen MegaETH, lihat latar belakang pembiayaan sekilas
Berdasarkan peta ekosistem di RootData, MegaETH kini telah melahirkan banyak aplikasi yang berpotensi, termasuk:
Kecoh: Projek ini menawarkan alternatif untuk pasaran ramalan dengan membolehkan pelabur membuat jaminan mengenai isu-isu yang akan kekal hangat di internet. Platform ini menggabungkan elemen-elemen Google Trends dan pasaran ramalan sedia ada untuk mengukur jenama, trend, dan naratif yang mempunyai kesan budaya yang berterusan. Pada bulan Januari tahun ini, Noise menamatkan pembiayaan sebanyak 7.1 juta dolar, yang diketuai oleh Paradigm.
GTE: Platform perdagangan berpusat sifar ini diasaskan oleh MegaETH Labs, memadukan AMM dan buku pesanan had terpusat, bertujuan membawa prestasi dan kecairan CEX kepada DeFi. Pembiayaan permulaan sebanyak 10 juta dolar AS selesai pada Januari tahun lepas, dengan senarai pelabur merangkumi institusi seperti Maven11, Wintermute dan lain-lain. Pada Jun tahun yang sama, GTE menyelesaikan pula pembiayaan rundingan A sebanyak 15 juta dolar AS, yang diketuai oleh syarikat pelaburan kripto terkemuka Paradigm.
CAP: Projek ini adalah protokol wang stabil berprestij, sejak akhir 2024 telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, mengumpulkan jumlah keseluruhan sebanyak 11 juta dolar AS. Pada April tahun lalu, projek tersebut mengumumkan dua putaran pendanaan pada hari yang sama: putaran pendanaan benih sebanyak 8 juta dolar AS diketuai bersama oleh Franklin Templeton dan Triton Capital XYZ, dengan lebih dari sepuluh institusi seperti GSR, Flow Traders menyertainya; manakala putaran komuniti sebanyak 1.1 juta dolar AS pula dianjurkan oleh MegaETH ekosistem projek, termasuk GTE, echo, Euphoria Finance dan lain-lain. Baru-baru ini, cUSD CAP telah dilancarkan di Ethereum mainnet, sebelum ini TVL pernah melangkaui 200 juta dolar AS.
HelloTrade: Projek ini diletakkan sebagai platform derivatif berantai dengan keselamatan peringkat institusi, menyediakan perdagangan 24/7 global untuk saham, komoditi dan aset nyata, dengan menyokong perdagangan mudah alih yang pantas dan futures berterusan dengan leverage. Projek ini ditubuhkan oleh dua orang bekas pengarah perniagaan kripto BlackRock, Wyatt Raich dan Kevin Tang, dan telah menyelesaikan pembiayaan sebanyak 4.6 juta dolar pada November tahun lepas, yang diketuai oleh Dragonfly.
Euphoria Finance: Projek ini adalah platform perdagangan derivatif yang memperkenalkan mekanisme permainan ke dalam perdagangan berantai, menggabungkan prinsip dasar ramalan harga, kecekapan pembuatan pasaran CLOB, mencipta pengalaman perdagangan yang menarik, sosial, bergerak keutamaan dan berasaskan permainan. Euphoria menyelesaikan pusingan kira-kira 7.5 juta dolar AS pada bulan Ogos tahun lepas, yang diketuai oleh Karatage, dengan institusi seperti Robot Ventures, Bankless Ventures dan lain-lain menyusul, senarai pelabur malaikat merangkumi beberapa tokoh terkenal seperti Kain Warwick, pengasas Synthetix.
Rocket: Sebuah pasaran pengagihan semula di mana segala-galanya boleh diperdagangkan, merangkumi kripto, saham, stiker, NFT, dan odds Polymarket, apa sahaja yang mempunyai nilai harga boleh diperdagangkan sebagai objek di platform. Rocket menyelesaikan pusingan pendanaan benih 1.5 juta dolar pada tahun lepas, yang diketuai oleh Electric Capital, dengan penyertaan dari Amber Group, Bodhi Ventures, dan institusi-institusi terkemuka serta KOL terkenal Taiki Maeda.
Valhalla: Projek ini diletakkan sebagai tempat pertukaran kontrak kekal, memanfaatkan ciri aliran data MegaETH yang tinggi untuk memberi pengalaman perdagangan derivatif berantai yang mempunyai sifat rendah lewat dan berkesan kepada pengguna. Valhalla menyelesaikan pusingan pendanaan benih berjumlah 1.5 juta dolar pada Disember 2024, yang diketuai oleh Robot Ventures, dengan pelaburan tambahan daripada institusi-institusi seperti GSR, Kronos Research dan lain-lain.
Reach: Projek ini adalah platform kolaborasi SocialFi yang menyasarkan kreator dan pemberi sumbangan dalam komuniti Web3, beroperasi dalam bentuk Discord Bot, membenarkan kreator menetapkan tugas promosi yang merangkumi bentuk interaksi seperti mengikuti, menyukai, retweet, dan komen di X, dan membalas peserta yang menyelesaikan tugas dengan ganjaran ETH atau token, dengan objektif menjadikan promosi kandungan lebih sasaran dan pulangan yang boleh diukur. Reach menyelesaikan pembiayaan sebanyak satu juta dolar pada Disember 2023, dengan penilaian mencapai tiga juta dolar, disokong oleh NxGen dan Punk DAO, tiga hari selepas penyelesaian pembiayaan, token asli platform REACH secara rasminya dilancarkan.
Jelas MegaETH ekosistem telah menarik pelbagai projek merangkumi pelbagai bidang seperti DeFi, derivatif, SocialFi dan lain-lain sebelum dan selepas pelancaran utama, sebahagian daripada projek-projek ini juga mendapat sokongan daripada institusi-institusi terkemuka seperti Paradigm, Dragonfly, Electric Capital. Walau bagaimanapun, ekosistem ini masih berada di peringkat pembinaan awal, kebanyakan projek belum memperkenalkan token, skala pengguna sebenar dan keaktifan rantai masih dalam proses pengumpulan.
Keseronokan pasaran terhadap L2 telah berkurang, MegaETH perlu menunjukkan perbezaan
Akhirnya, sikap Vitalik terhadap ekosistem L2 jelas berubah baru-baru ini. Walaupun beliau melabur dalam MegaETH, beliau telah beberapa kali mengkritik secara terbuka ekosistem Ethereum sebagai "terpecah belah", menekankan bahawa projek L2 perlu mencapai "peringkat pertama" standard perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmatan perkhidmat
Berdasarkan dokumen putih rasmi MiCA, MegaETH masih beroperasi dalam mod pelaras tunggal pada masa ini, dengan pelarasan dan pengurusan peringkat terdesentralisasi disenaraikan sebagai matlamat progresif di masa depan, bukan keadaan yang telah selesai. Analisis Messari juga menunjukkan, arsitek ini memperkenalkan asumsi kepercayaan tambahan pada peringkat pelaksanaan. Dengan kata lain, penyelesaian akhir MegaETH bergantung pada jaminan keselamatan Ethereum, tetapi pengaturan dan pelaksanaan transaksi kini masih dikuasai oleh satu nod sahaja, belum mencapai keterdesentralisan yang sebenar.
Walaupun MegaETH utama telah dilancarkan, pengesahan ekosistem baru sahaja bermula, dan MegaETH akan memerlukan membuktikan dirinya sebagai pengecualian kepada kritikan Vitalik, bukan contoh lain daripada ekosistem "parasit".