Pada 2026, tahap pasaran yang dihadapi Bitcoin kini berbeza daripada kitaran sebelumnya ketika permulaan pengujaan. Walaupun terdapat tanda-tanda pemulihan teknikal baru-baru ini, pendekatan taktikal boleh sedikit lebih positif. Namun, dari segi isyarat struktur, keadaan untuk menyokong satu kitaran naik yang berterusan masih belum mencukupi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahawa sekiranya harga jatuh di bawah purata aliran tahunan, biasanya pasaran akan memasuki jangka masa yang lebih mencabar. Apabila diimbangi dengan kelemahan dana tambahan dan aliran masuk dana yang perlahan, kitaran ini lebih mungkin memasuki persekitaran pasaran yang memerlukan pilihan peluang yang teliti dan menekankan disiplin perdagangan.
Penurunan berkala oleh paus kewangan terus berlaku: pengagihan saham diatur dengan terancang tetapi menunjuk ke kawasan harga tinggi
Data berantai menunjukkan bahawa pemegang jangka panjang masih terus mengagihkan token secara berkala. Selepas pelancaran ETF Bitcoin fizikal pada awal 2024, "super whale" pernah meningkatkan pembelian semasa fasa jatuh pada permulaan tahun, tetapi sejak Oktober 2024, tingkah lakunya jelas berubah dari "menambah" kepada "menyusut". Berdasarkan pengiraan berkumulatif, kumpulan ini telah menjual keseluruhan Bitcoin bernilai kira-kira 6.1 bilion dolar AS sejak itu, dan dalam tempoh 30 hari terkini, mereka masih mempertahankan keadaan jualan bersih.
Kawasan jualan ini secara asasnya diserap oleh kumpulan ikan lumba sederhana, menyebabkan harga lebih menunjukkan pergelutan berulang dalam julat tinggi berbanding lonjakan biasa ke puncak atau jualan panik. Berbeza dengan jualan tanpa memilih pada musim bunga 2021, siri jualan kali ini lebih teratur dan lebih selari dengan ciri-ciri tingkah laku dana matang di akhir kitaran, menunjukkan bahawa Bitcoin sekurang-kurangnya sudah berada dalam julat puncak kitaran.
Aset tambahan lemah: Harga hampir TMMP, momentum kenaikan terhad
Dari perspektif dimensi kewangan, kekangan utama dalam kitaran ini tetap berpunca daripada kekurangan dana tambahan. Realized Cap Bitcoin (Realized Cap) telah mencapai puncaknya pada akhir 2024 sebelum terus menurun. Walaupun harga Bitcoin telah melonjak beberapa kali pada tahun 2025, permukaan kewangan sebenarnya telah lebih awal melemah. Kecacatan ini menerangkan mengapa kenaikan sebelum ini sukar untuk diteruskan, dan juga bermakna kenaikan semasa masih dibina di atas asas kewangan yang lemah.
Pada masa yang sama, pertumbuhan alamat baru melambat, menunjukkan pasaran belum menarik jumlah besar pelabur baru, dan keterlibatan meluas daripada pelabur individu masih belum terbentuk. Harga Bitcoin kini hampir kepada purata harga pasaran sebenar (TMMP), bermakna keinginan untuk membeli di luar harga semasa oleh pembeli tambahan tidak begitu kuat. Secara sejarah, kenaikan harga yang berterusan biasanya memerlukan harga jauh meninggalkan TMMP, dan disahkan secara serentak dengan aliran kemasukan dana; jika aliran kewangan tidak segera menyusul, harga lebih mudah kembali berayun dan berkembang di kawasan berhampiran TMMP, berbanding terus meningkat untuk membuka ruang kenaikan lebih lanjut.
Secara keseluruhan, walaupun pemulihan dari aspek teknikal membolehkan perubahan strategi taktikal kepada lebih positif, pengujaan terkini ini lebih baik dilihat sebagai tindak balas taktikal sahaja, bukan permulaan kitaran kenaikan struktur baru. Bitcoin masih menghadapi kekangan utama seperti aliran dana tambahan yang tidak mencukupi dan pengurangan terus-menerus oleh super whale, jadi ruang kenaikan kemungkinan besar masih terhad. Dalam persekitaran ini, peluang pasaran lebih mungkin bersifat sementara dan berorientasikan transaksi, bukan kenaikan trend yang lancar. Berbanding kitaran sebelumnya, jumlah peserta baru dalam kitaran ini agak sedikit. Kejayaan pasaran untuk mengekalkan tindak balas kenaikan bergantung bukan pada "berapa ramai orang", tetapi pada "berapa banyak dana tambahan". Dalam keadaan kekuatan dana yang tidak mencukupi, pengurusan risiko dan disiplin masih harus diberi keutamaan berbanding strategi jangka panjang yang hanya menumpukan pada pembelian saham secara satu hala.
Beberapa pandangan di atas berasal daripada Matrix on Target, HUBUNGI KAMIDapatkan laporan lengkap Matrix on Target.
Pengecualian: Pasaran mempunyai risiko, pelaburan perlu diambil dengan berhati-hati. Artikel ini tidak membentuk cadangan pelaburan. Perdagangan aset digital mungkin mempunyai risiko dan ketidakstabilan yang besar. Keputusan pelaburan harus dibuat setelah mempertimbangkan dengan teliti keadaan individu dan mendapat nasihat daripada profesional kewangan. Matrixport tidak akan dipertanggungjawabkan terhadap sebarang keputusan pelaburan yang dibuat berdasarkan maklumat yang disediakan dalam kandungan ini.