[SINGAPURA] Singapura mencadangkan untuk melonggarkan keperluan modal bagi insurer yang berinvestasi dalam beberapa aset infrastruktur dan bersekuritisasi, untuk meningkatkan ekosistem pembiayaan infrastruktur tempatan dan menggerakkan modal swasta bagi memenuhi keperluan infrastruktur Asia.
Otoriti Monetari Singapura (MAS) juga akan menyisihkan S$30 juta di bawah Dana Pembangunan Sektor Kewangan, untuk menyokong syarikat insurans membina kemampuan pelaburan infrastruktur di Republik, kata Menteri Pembangunan Negara Chee Hong Tat pada hari Isnin (2 Nov).
“Semasa risiko menjadi lebih besar, lebih saling berkaitan, dan lebih kompleks, fasa seterusnya dalam pembangunan industri insurans mesti berfokus pada penukaran skala menjadi kapasiti yang lebih mendalam dan kemampuan yang lebih kuat,” kata Chee, yang juga timbalan ketua MAS, di Konferens Insurans Semula Singapura Antarabangsa.
Langkah-langkah ini diambil semasa Singapura berusaha meningkatkan ekosistem modal pertumbuhannya, menyusul serangkaian inisiatif untuk meningkatkan pasaran ekuiti, memperluas industri pengurusan aset, dan menyokong kemampuan pengurusan kekayaan.
Di bawah cadangan terkini, MAS bercadang untuk mengurangkan caj modal bagi pelaburan hutang infrastruktur yang dinilai yang memenuhi kualiti kredit yang ditentukan dan syarat-syarat kelayakan lain.
Sekarang, hanya hutang infrastruktur yang tidak dinilai dan memenuhi syarat yang mempunyai caj modal lebih rendah berbanding hutang korporat yang tidak dinilai.
MAS akan mengiktiraf lebih banyak institusi penilaian kredit luaran dengan “kepakaran yang relevan dalam infrastruktur dan securitisasi”, untuk memberikan akses kepada penjamin insurans kepada kumpulan instrumen hutang yang memenuhi syarat yang lebih luas.
Pengawal juga bekerjasama dengan industri untuk membangunkan templat pengungkapan standard, panduan penilaian yang lebih jelas, dan pengakuan pengurus dana, untuk membantu syarikat insurans menilai sama ada pelaburan infrastruktur memenuhi syarat untuk caj modal yang lebih rendah.
Selain itu, pihak berkuasa bercadang untuk mengurangkan caj modal bagi pelaburan ekuiti dan hutang infrastruktur yang memenuhi syarat dengan ciri-ciri pengurangan risiko tambahan.
Ciri-ciri ini termasuk pendapatan yang disokong oleh perjanjian kontrak jangka panjang, paparan terhad terhadap risiko permintaan, dan sokongan daripada pihak lawan dengan kualiti kredit yang kuat.
MAS juga bercadang untuk mengurangkan caj modal bagi tranche securitisasi kelas atas yang memenuhi kriteria relevan mengenai kesederhanaan, transparansi, dan keterbandingan, atau syarat tertentu seperti diversifikasi portofolio dan perlindungan likuiditi.
Pada Oktober 2025, MAS mengumumkan perlakuan modal yang dibezakan untuk pelaburan infrastruktur yang memenuhi syarat di bawah Kerangka Modal Berasaskan Risiko 2, yang berkuat kuasa pada 31 Mac 2026.
Membina kemampuan pelaburan
Gran S$30 juta akan membantu mengurangkan kos pembinaan pasukan pelaburan khas, memperkukuh kemahiran staf sedia ada, dan menglibatkan perkhidmatan profesional yang diperlukan untuk menubuhkan dan memperluaskan aktiviti pelaburan infrastruktur.
“Niatnya adalah untuk menetapkan orang, kecekapan, dan kemampuan pengambilan keputusan yang diperlukan untuk menghasilkan, menilai, dan mengurus pelaburan-pelaburan ini dari Singapura,” kata Chee.
Dia mengharapkan ini akan memperkuat ekosistem pembiayaan infrastruktur Singapura yang lebih luas dengan menghubungkan syarikat insurans dengan pengurus aset, bank, penyokong projek, penasihat, dan sumber kepakaran pelaburan lain.
Mengutip dapatan daripada Kumpulan Kerja Modal Pertumbuhan Singapura, beliau mencatat tiga perkara:
- Keperluan modal seharusnya mencerminkan dengan sewajarnya risiko asas infrastruktur dan aset securitisasi;
- Pelabur memerlukan maklumat dan kerangka penilaian yang lebih konsisten untuk menilai aset-aset ini secara efisien; dan
- Penginsurans awal dalam perjalanan ini memerlukan beberapa masa untuk membangunkan kecekapan dan pengalaman mereka.
Chee mencatat bahawa walaupun syarikat insurans di Asia-Pasifik memegang lebih daripada US$10 bilion dalam aset yang boleh dilaburkan, alokasi mereka kepada infrastruktur tetap rendah, pada sekitar 1 hingga 2 peratus aset mereka.
Sebagai pelaburan di pusat data di kawasan itu meningkat, beliau mengharapkan peluang besar bagi industri insurans Singapura untuk menjadi pusat kapasiti risiko yang lebih banyak dan membangunkan kecekapan khusus.
Beliau menunjukkan bahawa pelaku industri – termasuk MSIG, Gallagher Re, Scor, Samsung Re dan Asosiasi Keselamatan Siber Singapura – bekerjasama untuk membangunkan fasiliti insurans pusat data khas yang berpusat di Singapura.
Fasilitas ini dirancang untuk mencakup risiko pembinaan, operasi, rantai bekalan, reka bentuk dan siber, dengan kapasiti awal sebanyak US$200 juta yang ditanamkan, sebelum diperbesarkan seiring masa.
“Mereka akan menggabungkan kapasiti penjaminan dan kemampuan khusus untuk memenuhi keperluan risiko pusat data di kawasan ini,” kata Chee.
“Pada dasarnya, membina kapasiti dan kemampuan di Singapura, untuk kawasan ini,” tambahnya, mencatat bahawa perjanjian niat akan ditandatangani minggu ini.
Singapura berada dalam kedudukan yang baik untuk membawa penjamin, pembangun projek, dan pembiaya bersama lebih awal dalam kitaran projek, supaya keahlian insurans boleh membantu membentuk risiko, bukan sekadar menentukan harganya, katanya.
Kedudukan Republik sebagai pusat insurans dan reinsurans memberinya akses kepada kapasiti penanggung, kepakaran khusus, dan kolam risiko global, sementara ekosistem kewangan yang lebih luas membolehkan syarikat insurans bekerjasama dengan bank, pengurus aset, pelabur, dan penyedia perkhidmatan profesional untuk membangunkan penyelesaian yang lebih komprehensif.
“Mengurus risiko-risiko yang semakin kompleks dan saling berkaitan ini memerlukan pendekatan yang lebih proaktif terhadap penilaian dan pengurangan risiko,” kata Chee.