Pasar Harga Kadar Fed Dikekalkan Hingga 2026, Pemotongan Pertama Sekarang Dijangka Pada September

Mimpi pemotongan kadar oleh Federal Reserve telah mati, sekurang-kurangnya buat sementara waktu. Pasaran telah mendorong jangkaan mereka untuk pemotongan kadar Fed yang pertama hingga September 2026, memperhitungkan persekitaran kadar tinggi yang berpanjangan yang mungkin terus memberi tekanan terhadap aset berisiko, termasuk kripto, selama berbulan-bulan ke depan.

Niaga hadapan dana Fed kini mencerminkan hampir tiada peluang penurunan kadar sebelum September, penilaian semula yang tajam daripada jangkaan sebelum ini yang menganggarkan bantuan seawal pertengahan 2026.

Federal Reserve mengekalkan kadar rujukannya pada julat sasaran 4.25%-4.50% pada pertemuan terkini, dengan projeksi terkini yang menandakan hanya satu pemotongan sepanjang tahun ini.

Alat CME FedWatch mengesahkan perubahan tersebut. Data kebarangkalian menunjukkan pedagang memberikan peluang minimum kepada sebarang pergerakan sebelum pertemuan Fed pada September.

Apakah yang mendorong semula penilaian? Laporan inflasi yang tegar dan data ekonomi yang tahan telah memberikan Fed sedikit sebab untuk longgarkan. Ketua Jerome Powell telah berulang kali menandakan bahawa komiti memerlukan “bukti tambahan” bahawa inflasi kembali secara berterusan kepada sasaran 2% sebelum bertindak.

Sebagai konteks, pasaran memasuki 2026 dengan mengharapkan beberapa pemotongan. Harapan itu telah runtuh menjadi hanya satu, dan bahkan pemotongan tunggal itu pun tidak lagi pasti.

Kadar yang lebih tinggi untuk jangka panjang merupakan halangan kepada semua aset berisiko di seluruh dunia. Kripto tidak terkecuali.

Mekanisme ini ringkas. Apabila hasil bebas risiko berada di atas 4%, kos peluang memegang aset tanpa hasil seperti bitcoin meningkat. Alokator institusi, yang kini mempunyai paparan signifikan melalui ETF bitcoin spot, menimbang pulangan itu terhadap hasil perbendaharaan yang dijamin.

Pemegangan kadar yang berpanjangan juga cenderung memperkuat dolar AS. Dolar yang lebih kuat secara sejarah menekan pasaran kripto, kerana aset digital sebahagian besarnya dinyatakan dalam dolar dan arus modal mengalir ke arah hasil.

Gambaran likuiditi juga penting. Dasar moneter yang ketat menghambat likuiditi berlebih yang memacu kenaikan kripto sebelumnya. Tanpa pemotongan kadar faedah yang menyuntikkan rangsangan baharu ke pasaran kewangan, angin makro yang menjadi harapan pembeli tetap terparkir di sisi.

Namun demikian, bitcoin telah menunjukkan tanda-tanda pemisahan daripada naratif makro tradisional dalam beberapa bulan terakhir. kemeruapan yang melanda pasaran kripto semasa penjualan terkini dipengaruhi sama ada oleh kedudukan berpinjam maupun jangkaan Fed.

Kalendar pertemuan Fed tahun 2026 memberikan beberapa titik belok kepada pedagang di mana jadual September boleh berubah, dalam mana-mana arah.

Keputusan FOMC dijadualkan pada 6-7 Mei, 16-17 Jun, dan 28-29 Julai sebelum pertemuan kritikal 16-17 September. Setiap pertemuan membawa projeksi ekonomi terkini dan konferens pers yang boleh mengubah harapan kadar secara semalaman.

Antara sekarang hingga September, pembacaan inflasi CPI dan PCE bulanan akan menjadi titik data yang paling diperhatikan. Penurunan berterusan dalam inflasi inti menuju sasaran 2% Fed boleh menarik pemotongan pertama ke hadapan. Sebaliknya, sebarang percepatan semula harga akan mendorongjangkaan lebih jauh ke akhir 2026 atau lebih.

Data pasaran tenaga kerja membawa berat yang sama. Fed telah menandakan bahawa ia perlu melihat sejuk yang bermakna dalam pekerjaan atau trend penurunan inflasi yang jelas sebelum melegakan. Laporan gaji bukan pertanian bulanan yang lebih lemah daripada yang dijangka boleh menjadi pemicu yang menggerakkan tempoh masa.

Bagi pedagang kripto, tarikh-tarikh ini bukan sekadar peristiwa kalendar makro. Setiap satu merupakan katalis kemeruapan yang berpotensi. Tindakan pasaran terhadap ulasan Fed telah mendorong beberapa pergerakan paling tajam dalam bitcoin dan altcoin sepanjang tahun lalu, termasuk peristiwa semula penilaian risiko yang lebih luas yang merambat ke seluruh ruang aset digital.

Apa yang boleh memaksa Fed bertindak lebih awal? Kekhawatiran resesi, peristiwa kestabilan kewangan, atau penurunan tajam dalam pasaran kredit. Apa yang mendorong pemotongan pertama selepas September? Kejutan inflasi lain atau ekonomi yang sama sekali enggan melambat.

Fed telah menjelaskan sikapnya: kadar tetap tinggi sehingga data membenarkan tindakan. Bagi pasaran kripto yang berada dalam pola penantian makro, tarikh September itu kini menjadi nombor paling penting dalam kalendar.

Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan. Pasar mata wang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Sentiasa lakukan penyelidikan anda sendiri sebelum membuat keputusan.