Pasar cenderung kuat kepada penangguhan Federal Reserve setelah keputusan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Federal (FOMC) minggu ini, dengan pedagang menandakan sedikit keyakinan bahawa pembuat dasar akan berpaling arah di bawah tekanan pada pertemuan 29 April 2026.
Pasar Menunjukkan Sedikit Kepercayaan terhadap Penurunan Suku Bunga Fed Selepas Mac
Semasa Ketua Fed Jerome Powell berada di jawatan, sehingga tempohnya tamat pada 15 Mei 2026, pasaran tidak percaya bahawa bank pusat AS akan menurunkan kadar dana perantaraan. Sementara itu, Presiden Trump terus menekan Powell secara awam dan berterusan untuk menurunkan kadar faedah.
Selepas keputusan terkini FOMC untuk mengekalkan kadar tidak berubah, Trump memberi respons di Truth Social. “ Bilakah ‘Terlalu Lambat’ Powell menurunkan KADAR BUNGA?” Presiden AS bertanya. Walaupun Trump terus memperjuangkan tindakan sedemikian, pasaran memberikan kebarangkalian yang sangat rendah kepada ia berlaku pada bulan April.
Bacaan terkini daripada CME Fedwatch tool menunjukkan kebarangkalian 92.8% bahawa Fed akan mengekalkan kadar rujukannya dalam julat semasa 3.50% hingga 3.75%. Kenaikan 25 titik asas membawa kebarangkalian hanya 7.2%, manakala jangkaan penurunan kadar masih tidak wujud.
Keyakinan itu semakin kuat dalam beberapa minggu terakhir. Sehari sebelumnya, pasaran sepenuhnya sejajar dengan peluang 100% untuk tiada perubahan, manakala seminggu yang lalu kebarangkalian berada pada 95.7%. Sebulan yang lalu, keyakinan jelas lebih rendah pada 78.9%.
Keputusan FOMC Mac kelihatan telah mengukuhkan pandangan itu. Dengan mengekalkan kadar tetap dan mengulangi pendekatan yang bergantung pada data, para pembuat dasar menandakan kesabaran berbanding kecemasan Trump—pendekatan yang para pedagang kini mengharapkan akan berterusan.
Pasaran ramalan Prediction markets mengesahkan kesimpulan yang sama. Kontrak Kalshi yang berkaitan dengan keputusan April menunjukkan kebarangkalian sebanyak 94% bahawa kadar tetap tidak berubah, dengan minat yang hanya sedikit terhadap pengerapatan atau pelonggaran.
Aktiviti perdagangan memperkukuhkan mesej tersebut. Hampir $2,9 juta telah ditempatkan pada hasilnya, dengan kedudukan “tiada perubahan” terus mempertahankan harga utama menjelang penyelesaian pada bulan April.
Pada Polymarket, isyaratnya lebih jelas lagi. Perkiraan untuk mengekalkan kadar tetap mencapai sehingga 96%, menunjukkan bahawa para penjudi tidak mengharapkan Fed akan menyerah sebagai tindak balas kepada tekanan politik atau kebisingan ekonomi jangka pendek.
Likuiditi telah ketara, dengan jumlah lebih daripada $13 juta dalam volume keseluruhan di sepanjang kesudahan. Bahkan skenario dengan kebarangkalian nipis—seperti pemotongan kadar agresif—telah menarik modal, menunjukkan perilaku perlindungan daripada keyakinan terhadap perubahan dasar.
Pandangan yang lebih luas untuk tahun 2026 memperkuat tema yang sama. Sekurang-kurangnya, pedagang Polymarket tidak menghargai siklus pelonggaran yang agresif, dengan hasil yang paling mungkin ialah tiada pemotongan kadar bunga sepanjang tahun pada kebarangkalian 31%.
Harapan menurun secara perlahan dari sana. Satu pemotongan telah dihargai pada 26%, diikuti oleh dua pemotongan pada 18% dan tiga pemotongan pada 11%, sementara lintasan yang lebih agresif hampir tidak tercatat dalam penentuan harga pasaran.
Data menunjukkan bahawa pedagang sedang bersiap untuk pola pegangan yang panjang, bukan pusingan pantas. Tetapi itu boleh berubah pada Mei. Pesan terkini Fed, sekurang-kurangnya daripada Powell, kelihatan telah menetapkan harapan dengan kukuh.
Untuk sementara waktu, pesan dari pasaran adalah jelas: selepas pegang pada bulan Mac, dijangka Fed akan kekal pada jalan yang sama pada bulan April—dan pedagang tidak mempertaruhkan perubahan pendirian yang tiba-tiba.
PAKAT 🔎
- Apa yang berubah selepas pertemuan Fed Mac 2026?
Pasaran memperkuat harapan bahawa Fed akan terus mengekalkan kadar tetap. - Adakah pedagang mengharapkan pemotongan kadar pada April 2026?
Tidak, harga semasa menunjukkan kebarangkalian hampir sifar bagi pemotongan pada pertemuan seterusnya. - Mengapakah pasaran percaya bahawa Fed tidak akan berpaling?
Fed menekankan pendekatan yang bergantung pada data, menandakan kesabaran berbanding kecemasan. - Berapa banyak pemotongan kadar dijangka pada 2026?
Pasaran semasa lebih menyukai tiada pemotongan, dengan hanya peluang kecil untuk pelonggaran terhad.