Pasar berpindah dari memberi ganjaran kepada ekspansi kepada menghukum pembakaran modal dalam perlumbaan AI

iconKuCoinFlash
Kongsi
AI summary iconRingkasan
Sentimen pasaran telah menjadi berhati-hati kerana sektor AI menghadapi pemeriksaan terhadap penggunaan modal. Fu Peng daripada MetaEra menekankan peralihan daripada memberi ganjaran kepada ekspansi kepada menghukum pengeluaran modal yang tinggi. Di Amerika Syarikat, modal bergerak dari Google ke Apple. Di China, peningkatan pengeluaran modal Alibaba telah merosakkan arus tunai bebas. Pelabur kini lebih menyukai disiplin neraca, dengan JD.com melampaui pesaing yang berdasarkan AI. Altcoin yang perlu diperhatikan mungkin mencerminkan perubahan sentimen pasaran yang lebih luas kerana pulangan terhadap pelaburan AI masih tidak jelas.
ME AI mesej, Fu Peng menyatakan bahawa pasaran kini berada dalam jurang pengesahan dan pembantahan AI (siklus perniagaan yang lengkap dan boleh dilaksanakan), emosi pasaran yang sebelumnya bergairah telah menurun, beralih dari logik "ganjaran dalam perlumbaan senjata perbelanjaan modal" kepada "hukuman dalam perlumbaan senjata perbelanjaan modal". Dalam persekitaran ini, hukuman terhadap Google di pasaran saham AS apabila arus tunai bebasnya berubah menjadi negatif, dan peralihan ke Apple, adalah contoh klasik peralihan ini; kini, raksasa internet China sedang mengalami kejadian yang sama. Pada kuartal ini, perbelanjaan modal (CapEx) Alibaba meningkat tajam, menyebabkan FCF (arus tunai bebas) terus mengalir keluar. Apabila pengeluaran besar-besaran dalam kapasiti AI dan infrastruktur sukar membentuk siklus keuntungan yang seimbang dalam jangka pendek, perbelanjaan modal yang intensif telah menghabiskan tunai luar negara. Pada mulanya, pelabur sudah bermula meragui kadar pulangan modal marjinal, sementara naratif global mengenai siklus lengkap AI masih dalam keadaan ragu-ragu, namun tiba-tiba diumumkan pembiayaan melalui penjualan saham besar-besaran atau bon boleh tukar, yang setara dengan pengecilan ekuiti pemegang saham semasa. Michael Burry, spekulan jangka pendek besar, telah mengurangkan atau membersihkan kepemilikan Alibaba, sebaliknya meningkatkan atau memasuki posisi besar di JD.com. Ini sebenarnya mengikuti logik yang sama seperti pelabur yang beralih dari Google ke Apple: siapa yang mempertahankan ekspansi neraca yang relatif berhati-hati, siapa yang tidak menghabiskan FCF demi mengejar perlumbaan senjata AI, bahkan rela memperoleh pembiayaan tambahan untuk pelaburan, dan siapa yang memiliki kepastian tinggi dalam pelaksanaan rancangan pembelian semula saham — pasaran kini menganggap mereka sebagai pilihan yang selamat. (Sumber: ODAILY)
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini. Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.