Ulasan Pasar 18 Mac: Bitcoin Mendekati $76,000 Sebelum Keputusan Fed

Pengarang: 深潮 TechFlow

Pada hari Selasa, saham AS meneruskan momentum pemulihan dari sesi sebelumnya. Indeks S&P 500 naik 0.25% kepada 6,716.09 mata, indeks Nasdaq meningkat 0.47% kepada 22,479.53 mata, dan purata industri Dow Jones meningkat 46.85 mata (0.1%) kepada 46,993.26 mata.

Ini adalah "pertaruhan" terakhir pasaran sebelum keputusan kadar faedah oleh Federal Reserve — data CME FedWatch menunjukkan bahawa pasaran mempunyai lebih daripada 92% kemungkinan bahawa Federal Reserve akan mengekalkan kadar faedah di antara 3.50%-3.75% pada hari Rabu.

Tetapi mengekalkan kadar faedah tidak pernah menjadi fokus utama. Saat kritikal yang sebenar adalah pada 18 Mac, jam 2 petang waktu Timur (19 Mac, jam 2 pagi waktu Beijing), apabila Federal Reserve mengumumkan kenyataan dasar, diikuti oleh Powell yang mengadakan sidang media 30 minit kemudian. Pasaran akan menyelesaikan penilaian semula sebelum jam 3 petang.

Saham penerbangan memimpin kenaikan: "strategi bertentangan" di tengah mimpi ngeri harga minyak.

Pada hari itu, sektor barangan pengguna tidak penting dalam S&P 500 naik 1%, dipimpin oleh Expedia Group dan Booking Holdings. Delta Airlines dan American Airlines mengeluarkan panduan hasil yang kuat, meningkatkan saham penerbangan. Ini adalah isyarat yang sangat luar biasa — harga minyak pada hari Selasa kembali ke saluran kenaikan, minyak Brent naik 3%, kekal kukuh di atas paras $100.

Kenaikan harga minyak sepatutnya menghancurkan saham penerbangan, tetapi Delta dan American Airlines memberitahu pasaran dalam persidangan telefon laporan kewangan mereka: permintaan korporat dan pelancong santai sedang meningkat dengan pesat, sepenuhnya mengimbangi kos bahan bakar penerbangan yang meningkat.

Adakah ini bermaksud industri penerbangan benar-benar telah menemui kuasa penetapan harga baru, atau adakah ini hanya "pameran" terakhir pasaran sebelum keputusan Federal Reserve? Jawapannya akan terungkap pada hari Rabu.

Saham teknologi pulih dengan sederhana, tetapi keretakan telah muncul.

Saham cip menyumbang kepada majoriti kenaikan dalam sektor teknologi hari itu, tetapi saham perisian sedang mengalami keruntuhan sistemik yang didorong oleh "teori pemusnahan AI". Trade Desk jatuh sekitar 7% pada hari Selasa, selepas Publicis Groupe menyatakan bahawa mereka tidak lagi mengesyorkan platform sisi permintaan syarikat teknologi iklan ini kepada pelanggan, setelah audit menemui "pelanggaran terhadap beberapa perjanjian perkhidmatan utama".

Logik keruntuhan saham perisian sangat mudah: AI sama ada mengambil pelanggan mereka atau mengambil kuasa penetapan harga mereka. Trade Desk hanyalah domino pertama.

Corak sejarah: Kemungkinan Bitcoin turun selepas mesyuarat FOMC adalah 87.5%.

Pada tahun 2025, Bitcoin turun dalam 7 daripada 8 mesyuarat FOMC. Walaupun dalam mesyuarat Federal Reserve yang menurunkan kadar faedah, Bitcoin tetap menurun. Pada Januari 2026, Federal Reserve mengekalkan kadar faedah seperti yang dijangka, tetapi Bitcoin jatuh daripada $90,400 kepada $83,383 dalam 48 jam.

Mekanismenya sangat mudah: Apabila Federal Reserve mengumumkan keputusan, pedagang telah membuat persediaan terlebih dahulu. Kebarangkalian 92% bermaksud tiada "kejutan yang tidak dijangka". Pengumuman menjadi tetingkap pencairan keuntungan untuk pembeli awal, serta pelatuk untuk penutupan paksa posisi panjang dengan leverage berlebihan.

Pada hari Selasa, harga minyak naik semula, dengan penanda aras global minyak Brent naik 3%, kekal kukuh di atas paras $100. Julat perdagangan minyak Brent pada hari Selasa adalah $100.75-$103.21.

Peperangan antara Amerika Syarikat dan Israel dengan Iran telah memasuki hari ke-17 tanpa tanda-tanda penghujung. Pada hujung minggu, Amerika Syarikat menyerang kemudahan ketenteraan di Pulau Kharg Iran — hampir semua minyak Iran dieksport dari sini. Pada masa yang sama, Iran melancarkan serangan baru di wilayah Teluk Parsi, mengganggu pengangkutan hab minyak utama UAE dan menyebabkan penerbangan di lapangan terbang Dubai dihentikan.

"Pemulihan sementara" pada hari Isnin: Kapal tangki minyak selamat melalui Hormuz, pasaran bersorak.

Pada hari Isnin, harga minyak mentah turun dengan ketara, WTI jatuh $5.21 (-5.28%), dengan pasaran bertaruh bahawa kapal tangki minyak mungkin akan segera dapat melalui Selat Hormuz. Pada hujung minggu, beberapa kapal tangki minyak selamat melalui Selat Hormuz, membangkitkan harapan bahawa saluran air ini mungkin dibuka semula tidak lama lagi. India sedang cuba membenarkan enam lagi kapal melalui selat, manakala negara lain sedang berunding melalui saluran belakang dengan Iran untuk memastikan kapal mereka selamat melalui.

Tetapi kenaikan semula harga minyak pada hari Selasa membuktikan bahawa pasaran tidak lagi mempercayai "dongeng pembukaan semula Hormuz".

Pada hari Selasa (17 Mac), nilai pasaran global mata wang kripto mencapai $2.65 trilion, meningkat 3.6% dalam 24 jam, dengan jumlah dagangan mencapai $154 bilion. Dominasi pasaran Bitcoin adalah 56.9%, Ethereum adalah 10.7%.

Harga Bitcoin mencapai $75,925, naik 4.58% dalam 24 jam, dengan jumlah dagangan $57.58 bilion dan nilai pasaran $1.51 trilion. Harga Ethereum adalah $2,363.22, naik 8.45%, dengan jumlah dagangan $40.2 bilion.

Namun, angka-angka ini akan menjadi tidak bermakna selepas 18 Mac, jam 2:30 petang waktu Timur.

Tiga senario, tiga takdir.

Hawkish Maintain (Dot Plot menunjukkan tiada penurunan kadar sehingga 2026): Bitcoin mungkin turun 8-12% dalam masa seminggu, mungkin menguji semula paras sokongan $65,000. Altcoin akan mengalami kejatuhan lebih besar.

Neutral Maintain (Dot Plot menunjukkan satu penurunan kadar, dengan bahasa berhati-hati): Bitcoin mungkin mengalami kejatuhan tipikal "jual berita" 3-5% dalam masa 48 jam selepas pengumuman, diikuti dengan pemulihan.

Dovish Maintain (Dot Plot bergerak kepada dua kali penurunan kadar pada tahun 2026): Ini adalah senario impian untuk posisi panjang, tetapi kemungkinannya lebih rendah daripada senario asas.

Dominasi pasaran Bitcoin kini hampir 59%. Secara sejarah, dominasi lebih daripada 60% menunjukkan bahawa modal telah terkumpul dalam Bitcoin, dan pusingan altcoin belum benar-benar bermula. Isyarat dovish dari Federal Reserve mungkin menjadi pemangkin untuk memulakan pusingan tersebut, menurunkan dominasi Bitcoin, dan meningkatkan harga altcoin secara tidak seimbang.

Indeks Ketakutan dan Ketamakan: 28 (Ketakutan).Pasaran bertukar daripada ketakutan melampau (23) pada 16 Mac kepada ketakutan (28) pada 17 Mac, menunjukkan pengurangan panik jangka pendek dan keyakinan pelabur semakin meningkat.

Namun, persoalannya: Adakah keyakinan ini mampu bertahan selepas sidang akhbar Powell?

ETF Bitcoin spot AS, aliran masuk modal adalah "undi" sebenar.

Data aliran modal ETF Farside Investors akan memberikan bacaan reaksi institusi paling jelas pada 18 dan 19 Mac. Jika dalam masa 24 jam selepas sidang akhbar Powell terdapat aliran keluar harian melebihi $200 juta, ini menunjukkan institusi sedang mengurangkan risiko untuk menghadapi ketidakpastian makro yang lebih lanjut. Jika aliran masuk konsisten melebihi $300 juta, ini menunjukkan tafsiran dovish mendominasi.

Pasaran pada hari Selasa seperti seorang tertuduh yang menahan nafas menunggu keputusan. Saham AS naik sederhana, harga minyak kembali kepada tiga digit, dan mata wang kripto membuat lonjakan kuat—tetapi semua ini hanyalah "gerakan upacara" sebelum sidang akhbar Powell.

Pada 18 Mac, jam 2 petang waktu Timur, Fed akan mengumumkan keputusan dasar monetari. Pada jam 2:30 petang, Powell akan mengadakan sidang akhbar. Bagi pasaran kripto, kepentingannya lebih dari sekadar prosedur rutin bank pusat. Pergerakan seterusnya dolar, hasil bon, dan selera risiko akan diputuskan dalam masa beberapa minit.

Secara teknikal, keputusan kadar faedah tetap menjadi teras. Tetapi dalam praktiknya, pasaran fokus pada apa yang Powell katakan selepas keputusan itu. Fed bukan sahaja akan mengumumkan pilihannya terhadap dasar kewangan tetapi juga ramalan ekonominya. Di sinilah pelabur mencari isyarat tentang inflasi, pertumbuhan, dan jangka masa untuk kemungkinan pemotongan kadar faedah pada 2026.

Pelajaran sejarah: Bitcoin turun dalam 7 daripada 8 mesyuarat FOMC pada 2025. Termasuk mesyuarat di mana Fed sebenarnya memotong kadar faedah.

Soalan yang perlu dijawab oleh pasaran pada 18 Mac bukanlah "Apa yang akan Fed lakukan" (kerana itu sudah ditentukan), tetapi "Bagaimana Powell akan mentakrifkan 'langkah seterusnya'":

Adakah "Kita memerlukan lebih banyak data, terlalu awal untuk menilai kesan kejutan Iran" yang berhati-hati?

Atau "Risiko inflasi dan ketidakpastian pertumbuhan wujud bersama, kita sedang memerhati dan menunggu" yang samar-samar?

Atau mungkin isyarat hawkish atau dovish yang tidak dijangka, yang sepenuhnya mengubah jangkaan pasaran untuk separuh kedua tahun 2026?

Jawapannya akan diketahui pada 19 Mac jam 2:30 pagi waktu Beijing. Sehingga itu, semua kenaikan dan penurunan hanyalah "kucing Schrödinger," hidup dan mati pada masa yang sama, menunggu pemerhati membuka kotak.