Penulis: Brayden Lindrea
Diterjemahkan: DeepTech Flow
Pengenalan DeepChao: Syarikat penambang Bitcoin, MARA Holdings, mengeluarkan laporan kuartalan pertama yang buruk: pendapatan turun 18% secara tahunan, kerugian bersih meningkat dari $530 juta menjadi $1.3 bilion, dan harga saham selepas jam pasaran menghapuskan semua keuntungan harian. Kerugian utama datang dari kerugian tidak terwujud daripada simpanan BTC. Yang lebih menarik perhatian ialah MARA telah menyatakan dengan jelas bahawa ia tidak akan membeli mesin penambang baru lagi, dan beralih sepenuhnya kepada pusat data AI—kedudukan nilai pasaran sebagai penambang terbesar dahulu telah jatuh ke tempat ketujuh.
Harga saham MARA Holdings turun 3.44% selepas pasaran pada hari Isnin, menutup pada $12.93, membatalkan semua keuntungan 3.48% semasa sesi siang. Sebabnya mudah: laporan keuntungan kuartalan pertama gagal memenuhi jangkaan secara menyeluruh.
Pendapatan dan keuntungan kedua-duanya meleset
Berdasarkan laporan keuangan yang diserahkan oleh MARA, pendapatan kuartalan sehingga 31 Mac ialah $174.6 juta, menurun 18% berbanding tahun sebelumnya, dan lebih rendah daripada jangkaan Wall Street sebanyak $192.7 juta.
Kerugian bersih sebanyak $1.3 bilion, berbanding kerugian $533.4 juta pada tempoh yang sama tahun lepas, meningkat hampir 1.5 kali ganda. Kerugian per saham sebanyak $3.31, juga jauh melebihi anggaran analis sebanyak $2.20.
Keterangan gambar: Pergerakan harga pasca-pasaran MARA, sumber: Google Finance
1.3 bilion kerugian datang dari mana
Penyebab utama kerugian adalah kerugian belum direalisasi daripada 38,689 BTC yang dipegang oleh MARA. Harga Bitcoin turun 23% pada kuartal pertama, secara langsung merosotkan buku.
MARA menjual lebih daripada 15,100 BTC pada minggu terakhir Mac抛售了超过 15,100 枚比特币, bernilai sekitar US$1.1 bilion, untuk membeli semula utang dengan diskaun.
Kondisi penambangan terus memburuk
Kesulitan MARA bukanlah kesan tunggal. Seluruh sektor penambangan Bitcoin di Amerika Syarikat sedang bergerak dari keuntungan ke kerugian.
Dua tekanan utama: Bitcoin turun lebih daripada 35% dari tertinggi sejarahnya pada $126,080, menyebabkan pendapatan penambang setiap blok berkurang drastis; sementara itu, kesukaran penambangan meningkat hampir 30% dalam setahun terakhir, menyebabkan kos kapasiti pengiraan terus meningkat.
Kedudukan industri MARA juga sedang menurun. Berdasarkan kapitalisasi pasaran, ia telah jatuh dari syarikat penambang Bitcoin terbesar ke tempat ketujuh, sementara pesaingnya bergerak lebih pantas dalam transformasi AI.
Peralihan menyeluruh kepada pusat data AI
MARA mengatakan penambangan Bitcoin masih merupakan "dasar operasi" perusahaan, tetapi tindakannya sudah jelas.
Strategi AI syarikat mempunyai dua garis utama: pertama, bekerjasama dengan Starwood Capital untuk mengubah ladang penambangan sedia ada menjadi pusat data AI dan pengiraan berprestasi tinggi (HPC); kedua, pada akhir April, menyelaraskan sebanyak 1.5 bilion dolar AS untuk mengambil alih Long Ridge Energy & Power, sebuah pembangkit listrik gas dan pusat data yang berkaitan.
Pernyataan MARA adalah:
Strategi kami adalah meletakkan infrastruktur baharu dan ladang penambangan Bitcoin yang sedia ada di tempat yang sama. Fleksibiliti dalam pendekatan ini ialah kita boleh menghasilkan pendapatan melalui penambangan hari ini, sambil mengekalkan pilihan untuk mengalihkan kuasa ke AI dan beban IT penting.
Pengambilalihan Long Ridge akhirnya dapat menyokong 600 MW kekuatan komputasi AI, dengan sekitar 90% kapasiti penambangan tidak terkelola MARA boleh dideploy semula untuk pengiraan AI dan IT.
Ringkasan satu ayat tentang komitmen perubahan: Syarikat secara jelas menyatakan bahawa tidak ada rancangan untuk membeli mesin penambangan baru di masa depan.