Bill Kripto Utama Tidak Mati, Boleh Kembali Bulan Depan Sebagaimana Pertandingan Wall Street Menghampiri

• Kripto telah diperdebatkan dalam perjuangan lobi mengenai bill yang mungkin menentukan destininya di AS, tetapi undang-undang tersebut kembali ke meja perundingan, dan industri ini mempunyai beberapa minggu tambahan untuk mempertahankan hujahnya.
• Komen Perbankan Senat bercadang untuk kembali ke sesi dengar pendapat akan datang mengenai undang-undang struktur pasaran, walaupun penggembira kripto perlu melakukan kerja mengenai hasil stablecoin, perlindungan DeFi dan kuasa pengawal kewangan persekutuan.
• Sementara itu, Kumpulan Komen Agronomi Senat masih bekerja pada versi mereka sendiri, kini dijadualkan untuk sidang pada 27 Januari.

Selepas Senat Amerika Syarikat bercuti minggu depan dan kembali untuk membincangkan bajet persekutuan yang tamat pada 30 Januari, kebarangkalian mungkin menyokong Februari sebagai jendela seterusnya untuk tindakan terhadap rang undang-undang struktur pasaran kripto di Kementerian Kewangan Senat.

Tetapi tidak kira bila ia kembali ke agenda, industri kripto masih perlu mengatasi para pemangku kepentingan kewangan tradisional jika ia mahu memperoleh perubahan yang signifikan dan mendapatkan satu undang-undang yang boleh diterima oleh perniagaan aset digital.

 

Walaupun keputusan Coinbase yang mencolok untuk menarik diri daripada undang-undang itu pada hari Rabu, hampir semua pihak, termasuk pertukaran Amerika Syarikat, telah berkata mereka bersedia kembali ke meja rundingan untuk menyelesaikan perkara tersebut. Walaupun syarikat kripto mungkin berasa kecewa dengan pukulan hebat yang dikenakan oleh ahli lobi Wall Street (dalam nama bank dan industri sekuriti) dalam minggu-minggu kebelakangan ini, aduan tidak akan mengatasi rintangan dasar yang mereka hadapi. Perbezaan antara pihak kripto dan pihak kewangan tradisional adalah ketara dalam beberapa seksyen undang-undang tersebut, terutamanya setelah para jurucadang bank memperoleh sekatan tentang bagaimana ganjaran hasil koin stabil boleh dikeluarkan.

 

Coinbase telah berkali-kali menonjolkan isu pulangan keuntungan koin stabil sebagai isu utama, dan ahli undang-undang yang ragu dari kedua-dua parti belum lagi meyakinkan mengenai kompromi yang menjadi asas kepada rancangan undang-undang jawatankuasa minggu ini. Hujah para banker yang menyatakan pulangan keuntungan koin stabil membahayakan sistem perbankan yang bergantung pada simpanan membuatkan beberapa ahli undang-undang terpengaruh, terutamanya yang menghargai hubungan dengan bank komuniti di Jalan-jalan Utama mereka, walaupun Demokrat secara sejarah tidak mempercayai Wall Street.

Dan di tempat lain dalam undang-undang itu, para pemeteri sekuriti cuba memaksa perlindungan kewangan berpusat (DeFi). Ahli kongres Amerika Syarikat telah lama berurusan dengan wakil-wakil perbankan dan sektor sekuriti, manakala kumpulan kripto adalah peserta baharu dalam arena ini. Jaret Seiberg, seorang analis dasar kewangan berpengalaman di TD Cowen, berhujah bahawa kompromi hasil yang dipersembahkan dalam undang-undang itu nampaknya merupakan jalan logik yang hanya boleh dipertimbangkan, tetapi sehingga kini, perdebatan tidak berjalan baik bagi kripto.

 

"Kami terdesak untuk melihat titik tengah yang berbeza," tulisnya dalam nota kepada pelanggan pada Khamis. "Ia adalah sebab mengapa ini mungkin akan berakhir sebagai undi lurus ke atas atau ke bawah mengenai sama ada stablecoin boleh mendapat ganjaran pada platform."

 

Dan beliau meneruskan untuk menghuraikan tekanan yang industri menghadapi selama dua atau lebih minggu untuk mengatasi:

 

"Kami akan memberi kelebihan kepada bank pada undian sebegini, walaupun sumbangan kempen kripto lebih besar," kata Seiberg. "Ini adalah kerana bank kecil penting dalam komuniti setempat. Ini memberi mereka pengaruh di Bukit Kapitol."

Masa

Pemangkin kripto di Washington telah gopoh terhadap jadual yang agresif yang dikejar oleh Tim Scott, ketua kumpulan kewangan senat minggu ini, kerana begitu banyak perkara besar belum lagi diselesaikan dalam bill tersebut. Scott menjelaskan pemikirannya dalam satu temuramah dengan CoinDesk pada hari Rabu dengan memaksa rakan-rakan ahli undang-undang yang menangguhkan kerana mereka "takut dengan kesan membuang undi"

Seiberg melihat keterlambatan kini terus "hingga sekurang-kurangnya Februari," katanya dalam catatannya kepada pelanggan.

 

Seperti biasa, kalendar Senat berada di bawah tekanan pelbagai pemboleh ubah dan tekanan, termasuk perselisihan besar mengenai krisis dasar dasar antarabangsa (Venezuela dan Greenland) dan perlanggaran domestik (Minnesota). Tetapi kedua-dua parti politik telah menghulukan usaha yang besar kepada kerja kripto, menunjukkan mereka bermaksud untuk menyelesaikan sesuatu walaupun perselisihan yang sedang berlaku.

 

Namun, tumpuan kepada kerja-kerja Jawatankuasa Perbankan boleh membawa risiko melupakan usaha sebaya di Jawatankuasa Pertanian Senat di mana perbincangan bipartisan masih berlangsung. Panel itu kini dijadualkan untuk sidang khas pada 27 Januari, menurut Presiden Republikan John Boozman, yang memuji "rakan hebat" beliau, Senator Demokrat Cory Booker.

 

Kongres yang menjadi Kongres

Sektor kripto cenderung memberi tindak balas yang kuat terhadap kesusahan, seperti dalam kesedihan di media sosial yang mengatakan bahawa bill yang sama pasti akan gagal bulan Oktober lepas apabila Demokrat menyebarkan beberapa idea yang tidak popular tentang DeFi. Tetapi naik turun dan permulaan yang salah adalah biasa di Kongres. Akta Membimbing dan Mewujudkan Inovasi Kebangsaan untuk Wang Tetap AS (GENIUS) tahun lepas menghadapi beberapa halangan, termasuk satu peristiwa pada Mei 2025 di mana Demokrat menghalang kemajuan. (Ia lulus sebulan kemudian dengan keluasan sokongan bipartisan.)

Sebagai ketua Jawatankuasa Perbankan, Scott, memberitahu CoinDesk minggu ini, "Orang ramai sangat bersemangat tentang isu ini."

Apabila ketua mengesyorkan bahawa ahli-ahli undang-undang yang lain bimbang akan apa yang akan berlaku jika mereka membuang undi tidak kepada satu bill kripto, satu daripada kesan-kesan besar adalah jelas kepada sesiapa sahaja yang meninjau borang permohonan Jawatankuasa Pilihan Raya Kebangsaan (FEC) daripada kumpulan tindakan politik Fairshake. PAC super utama industri kripto telah berkata bahawa ia mempunyai lebih daripada $100 juta sedia dikeluarkan dalam pilihan raya separuh penggal kongres tahun ini untuk politikus yang pro-kripto dalam kedua-dua parti. PAC ini naik menjadi salah satu daripada kuasa-kuasa utama kewangan kempen dalam pilihan raya paling baru pada tahun 2024, dan ia mempunyai permulaan kewangan yang lebih kuat dalam kitaran ini.

 

Minggu-minggu akan datang akan menguji pengaruh sektor kripto yang telah secara agresif dibina di Kongres, tetapi bukti bulan-bulan berunding dan begitu banyak jam masa staf di Bukit menunjukkan kedua-dua pihak berminat untuk teruskan. Apabila beliau menangguhkan sidang markup minggu ini, Presiden Scott memanggilnya "jeda ringkas.

"Senator Cynthia Lummis, yang mengetuai subkomiti kripto jawatankuasa itu, berkata dalam satu pos pada Khamis di laman web media sosial X bahawa "semua orang masih berada di meja perbincangan."

 

Walaupun politik yang sengit dalam pilihan raya separuh penggal dianggap sebagai kekangan yang mungkin kepada apa-apa sahaja yang dapat dilakukan kemudian tahun ini, ia bukan perkara yang tidak pernah berlaku untuk mencapai kejayaan yang signifikan dalam keadaan tersebut. Satu daripada undang-undang kewangan yang paling besar dalam sejarah, tindak balas Akta Dodd-Frank kepada krisis kewangan global 2008, diluluskan pada Julai 2010, hanya beberapa bulan sebelum pilihan raya separuh penggal pada tahun tersebut.

Namun, salah satu daripada isu utama perdebatan dalam bill struktur pasaran tidak berkaitan langsung dengan struktur pasaran dan di luar kawalan negosiator kripto: peruntukan etika Demokrat. Scott memberitahu CoinDesk beliau tidak fikir jawatankuasa beliau mempunyai bidang kuasa untuk memasukkan isu itu ke dalam bill mereka, manakala sesetengah Demokrat berkata ini adalah isu paling penting yang perlu diselesaikan - dengan fokus pada kepentingan peribadi Presiden Donald Trump dalam industri kripto sebagai bukti utama mereka mengenai konflik kepentingan yang tidak sesuai.

 

Senator Ruben Gallego, demokrat utama yang berunding tentang perlindungan terhadap rasuah kerajaan, memberitahu wartawan pada hari Rabu bahawa beliau memerlukan jaminan dalam sesuatu perkara etika sebelum beliau boleh mengundi keseluruhan bill tersebut.

 

Pemangku kepentingan kripto sebaliknya perlu menumpukan kepada kebimbangan dasar mereka sendiri tentang pulangan, bidang kuasa agensi persekutu dan kekangan DeFi yang mungkin memperjudikan kesahihan masa depan sudut industri mereka itu.

 

Presiden Coinbase Brian Armstrong, yang menarik sokongan terhadap undang-undang itu yang mana beliau berhujah sudah tidak lagi boleh diaplikasikan, juga menetapkan nada positif tentang masa depan, berkata beliau "cukup optimis bahawa kita akan mencapai keputusan yang betul dengan usaha yang diteruskan."

 

Dan Cody Carbone, ketua eksekutif Digital Chamber yang menjadi salah seorang pendokong utama undang-undang kripto, berkata "kelambatan bertindak adalah tidak boleh diterima."

 

"Kita tidak boleh mengambil risiko untuk pergi meninggalkan meja pada saat kejelasan hampir tercapai," katanya dalam kenyataan pada hari Khamis. "Struktur pasaran mesti bergerak ke hadapan, dan jalan terbaik untuk dasar jangka panjang ialah kembali ke meja perundingan dan menyelesaikan tugasan itu."