Tekanan makro menekan aset berisiko seiring Trump menghadapi dilema

Mars Finance melaporkan, pada 23 Julai, analis pasaran qinbafrank menyatakan bahawa kontrak minyak Brent malam ini menyentuh $100, hasil yield obligasi AS jangka 10 tahun menembusi 4.7%, dan indeks dolar kembali menembusi 101. Pemburukan persekitaran makroekonomi akan membawa tekanan tiga arah dalam jangka pendek: kenaikan harga minyak yang mendorong ekspektasi inflasi; kenaikan hasil yield obligasi AS yang menekan penilaian saham; dan kekuatan dolar yang mengurangkan likuiditi global. Saya percaya bahawa pasaran dalam jangka pendek tidak optimis, kerana proses pelepasan risiko pada aset berisiko belum sepenuhnya selesai, tetapi tekanan makroekonomi telah datang secara langsung. Jika minyak Brent menembusi $100 dan menetap di atas $90, hasil yield obligasi AS jangka 10 tahun menetap di atas 4.7%, dan dolar terus berada di atas 101, teknologi besar yang diwakili oleh Nasdaq akan menjadi tempat yang mengalami tekanan paling besar, dan emas juga akan terus mengalami tekanan. Kegagalan membuka rute baru di Selat Hormuz dan kematian askar AS membuat Trump sulit untuk berubah arah dalam jangka pendek; mungkin dia perlu merasakan keputusasaan dan tekanan ekstrem dari pasaran sebelum bersedia untuk berundur. “Trump mungkin belum menerima realiti kejam ini: dia tidak lagi boleh mengembalikan Selat Hormuz kepada keadaan sebelum perang, tetapi masih perlu menunjukkan sikap keras untuk menenangkan suara dan emosi oposisi domestik demi sokongan dan pilihan raya.” Bagi Trump, pilihannya ialah secara tidak langsung membeli semula hak penerbangan antarabangsa di selat itu dengan membayar jumlah besar kepada Iran supaya Iran melepaskan kuasanya, atau menghancurkan sepenuhnya rejim dan kekuatan tentera Iran—tetapi kini kelihatan bahawa Trump tidak berniat mencapai tahap ini.