Pelabur ETF Spot Bitcoin Jangka Panjang Kekal Tahan Banting Semasa Penurunan 3 Bulan

Pelabur ETF spot bitcoin institusi dan jangka panjang menunjukkan ketahanan yang luar biasa, menolak untuk menjual dalam keadaan panik walaupun terdapat penurunan ketara selama tiga bulan dalam nilai pasaran BTC, menurut analisis dan data terkini daripada saluran kewangan utama. Perilaku teguh ini, yang diperhatikan secara global sepanjang April 2025, mengungkapkan perbezaan penting antara perniagaan spekulatif jangka pendek dan keyakinan sebenar terhadap masa depan aset digital ini. Akibatnya, analis pasaran kini mengkaji data aliran untuk memahami kekuatan mendasar yang membentuk trend pelaburan mata wang kripto.

Laporan terkini dari CNBC menonjolkan gambaran yang halus di pasaran ETF Bitcoin spot. Dalam tiga bulan terakhir, sektor ini mengalami arus keluar bersih sebanyak kira-kira $5.8 bilion. Secara khusus, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) sahaja menyumbang $2.8 bilion daripada arus keluar ini. Namun, perspektif yang lebih luas memberikan konteks penting. Secara khusus, arus masuk bersih dalam setahun sebelumnya masih berada pada angka kukuh $14.2 bilion. Angka positif yang besar ini menunjukkan tekanan jual terkini berasal daripada peserta pasaran tertentu, bukan kehilangan kepercayaan secara menyeluruh.

Pakar kewangan menunjukkan beberapa faktor utama yang mendorong dinamik ini. Terutamanya, dana hedging dan pedagang jangka pendek lain yang menggunakan leverage kemungkinan mengurangkan kedudukan mereka untuk menguruskan risiko atau mewujudkan keuntungan jangka pendek. Sebaliknya, pemegang jangka panjang—termasuk dana pensiun, endowmen, dan pelabur runcit yang membeli dan menahan—kelihatan mengekalkan alokasi mereka. Perilaku ini mencerminkan corak sejarah dalam pasaran tradisional di mana aset volatil mengalami perubahan di kalangan spekulan sementara pelabur utama tetap teguh.

Memahami Mekanik Aliran ETF

Untuk memahami situasi ini sepenuhnya, seseorang perlu memahami bagaimana aliran ETF berfungsi. Peserta Berkuasa (AP) menciptakan dan menebus saham ETF berdasarkan permintaan pelabur. Aliran keluar yang besar dan berterusan biasanya memerlukan aset asas—dalam kes ini, bitcoin—untuk dijual di pasaran terbuka bagi membiayai penebusan. Data terkini menunjukkan bahawa walaupun jualan sedang berlaku, sumbernya adalah terkumpul. Jadual berikut membandingkan perspektif aliran jangka pendek dan jangka panjang untuk ETF spot bitcoin utama:

Pada masa yang sama, narasi mapan Bitcoin sebagai “emas digital” atau penyimpan nilai yang boleh dipercayai menghadapi semakan semula. Koreksi harga Bitcoin yang tajam baru-baru ini berlaku semasa aset selamat tradisional, terutamanya emas fizikal, mengalami kenaikan yang ketara. Perbezaan ini mencabar teori pelaburan utama bagi banyak penyokong yang memandang Bitcoin sebagai aset yang tidak berkorelasi dan lindung nilai terhadap inflasi dan risiko sistemik.

Analis pasaran memberikan beberapa penjelasan mengenai pemisahan ini. Pertama, keadaan makroekonomi pada 2025, seperti harapan kadar faedah yang berubah atau ketegangan geopolitik, mungkin mendorong modal ke arah tempat perlindungan ultra-tradisional. Kedua, usia Bitcoin yang relatif muda dan kemeruapannya bermakna sifatnya sebagai penyimpan nilai masih sedang diuji melalui beberapa kitaran pasaran. Akhirnya, kehadiran ETF spot sendiri telah mengubah struktur pasaran, berpotensi meningkatkan korelasi jangka pendek dengan aset berisiko semasa tempoh tekanan sebelum pemisahan jangka panjang muncul.

• Spekulator Jangka Pendek: Sering menggunakan leveraj dan derivatif, menjadikan mereka peka terhadap penurunan harga dan panggilan margin.
• Institusi Jangka Panjang: Biasanya berinvestasi melalui tempoh bertahun-tahun, memandang kemeruapan sebagai ciri yang dijangka bagi kelas aset yang muncul.
• Kematangan Pasar: Era ETF masih baru; pola tingkah laku pelabur masih sedang ditetapkan.

Praededen Sejarah dan Trajektori Masa Depan

Mengkaji data sejarah memberikan pemahaman yang lebih mendalam. Pasar bear Bitcoin sebelumnya, seperti pada tahun 2018 dan 2022, juga melihat keluarnya tangan lemah dan modal spekulatif, sementara pemegang jangka panjang mengumpulkan. Pengenalan alat ETF yang dirgasa dan boleh diakses secara fundamental mengubah landskap dengan menyediakan saluran selamat untuk modal tradisional. Oleh itu, arus keluar semasa mungkin mewakili pembersihan pasaran yang sihat berbanding kegagalan asas. Pakar mencadangkan memantau metrik Perubahan Kedudukan Bersih Hodler dan simpanan bursa, yang menunjukkan syiling bergerak ke arah penyimpanan jangka panjang, sebagai petunjuk utama perasaan pelabur sebenar.

Perilaku semasa pelabur ETF spot bitcoin jangka panjang menegaskan pematangan penting dalam pasaran mata wang kripto. Walaupun mengalami penurunan harga yang ketara dan headline yang mencabar, satu asas asas pelabur menunjukkan keyakinan dengan memegang kedudukan mereka. Ketahanan ini membezakan bunyi spekulatif daripada pelaburan strategik. Walaupun tesis “emas digital” menghadapi tempoh ujian dunia nyata, keteguhan modal jangka panjang menunjukkan kisah yang kompleks dan berkembang, jauh dari kesimpulannya. Bulan-bulan akan datang akan sangat penting untuk memantau sama ada modal sabar ini terus memegang dan bagaimana peranan pasaran bitcoin menjadi lebih kukuh sebagai respons terhadap keadaan ekonomi global.

Q1: Apakah maksud ‘ETF Bitcoin spot’?
ETF spot bitcoin ialah dana yang diperdagangkan di bursa saham tradisional yang memegang bitcoin sebenar. Ia membolehkan pelabur mendapat paparan terhadap harga bitcoin tanpa perlu membeli, menyimpan, atau mengamankan mata wang kripto tersebut secara langsung.

Q2: Mengapa pelabur jangka panjang tidak menjual ETF bitcoin spot mereka?
Pelabur jangka panjang biasanya mempunyai tempoh pelaburan yang merangkumi bertahun-tahun atau berdekad. Mereka sering memandang kemeruapan jangka pendek sebagai sebahagian yang dijangka dalam pelaburan dalam kelas aset yang baru muncul, dan berfokus pada potensi jangka panjang berbanding fluktuasi harga harian.

Q3: Siapakah yang kemungkinan bertanggung jawab atas aliran keluar ETF sebanyak $5.8 bilion baru-baru ini?
Analisis pasaran menunjukkan bahawa dana pelindung, pedagang frekuensi tinggi, dan spekulan jangka pendek lainnya terutamanya mendorong aliran keluar. Entiti-entiti ini sering menggunakan leveraj dan berdagang secara taktikal, menjadikan mereka cepat keluar dari kedudukan semasa penurunan.

Q4: Bagaimana prestasi terkini Bitcoin mencabar statusnya sebagai ‘emas digital’?
Harga bitcoin turun sementara aset selamat tradisional seperti emas menguat. Perbezaan ini bertentangan dengan idea bahawa bitcoin bertindak sebagai penyimpan nilai yang boleh dipercayai dan tidak berkorelasi semasa tekanan atau ketidakpastian pasaran yang lebih luas.

Q5: Apakah kepentingan aliran masuk bersih tahunan sebanyak $14.2 bilion?
Angka ini menunjukkan bahawa, walaupun terdapat aliran keluar terkini, arah keseluruhan modal yang masuk ke ETF Bitcoin spot dalam tempoh yang lebih panjang tetap sangat positif. Ia menunjukkan minat berterusan daripada institusi dan eceran yang melebihi tekanan jualan jangka pendek.