LlamaRisk Mengusulkan Keluaran Jaminan $1.33B Daripada Aave V3 Core

Pengurus risiko Aave, LlamaRisk, telah mencadangkan untuk menghentikan sebanyak $1,33 bilion jaminan dalam Aave V3 Core, mengalihkan pasaran pinjaman Ethereum kepada aset yang telah mapan dan cair, sambil memberi masa kepada peminjam sedia ada untuk keluar.

cadangan tata kelola meletakkan hutang yang dijamin oleh aset-aset tersebut pada $1.03 bilion pada 9 Nov. Ia masih merupakan rancangan pada peringkat perbincangan, bukan perubahan pasaran yang diluluskan; langkah-langkah awal memerlukan kelulusan dan cadangan tata kelola onchain seterusnya.

LlamaRisk berhujah bahawa kadar pinjaman terkumpul Core meninggalkan pemberi dana terdedah kepada jaminan yang kompleks tanpa memberi kompensasi terhadap risiko tambahannya. Pengecualian yang dicadangkannya merangkumi restaking, pembungkusan bersandar, strategi yang disokong derivatif, dan jambatan tersuai, bersama penerbit yang dianggap tidak mencukupi sumbernya dan simpanan dengan permintaan terhad.

rsETH, osETH, LBTC, tBTC dan rETH mewakili sebahagian besar jaminan yang ditargetkan. Simpanan lebih kecil dalam lingkungan ialah eBTC, BTC.b, tETH, PT-srUSDe-22OCT2026 dan LDO. Rancangan ini juga merangkumi mUSD, yang boleh dipinjam tetapi tidak digunakan sebagai jaminan.

Kolateral Inti yang Terjejas dan Hutang yang Disokongnya

Sumber: data_source (governance.aave.com). Tempoh: 9 November 2026. Sumber: LlamaRisk, 9 Nov. 2026. Lima simpanan jaminan yang paling terkesan, bukan lingkungan penuh. Hutang dialokasikan secara berkadaran kepada campuran jaminan setiap peminjam. (source)

Cadangan ini memperluas penurunan penggunaan rendah ke kedudukan Inti yang lebih besar. Ia akan mengekalkan jaminan termasuk WETH, wstETH, weETH, cbETH, WBTC dan cbBTC, serta USDe, sUSDe dan syrupUSDT.

Langkah-langkah awal akan membekukan simpanan yang terjejas dan menetapkan had pinjaman-ke-nilai kepada sifar, termasuk dalam mod kecekapan yang membenarkan peminjaman lebih tinggi terhadap aset berkaitan. Itu akan menghentikan bekalan baru dan peminjaman baru terhadap jaminan, tanpa mencairkan pinjaman sedia ada secara serta-merta. Pemegang masih boleh membayar balik, keluar, atau berpindah.

rsETH dan tBTC sudah dibekukan, menurut LlamaRisk. Rancangan ini akan menambahkan wstETH, weETH, dan cbETH ke kategori mod kecekapan rsETH supaya peminjam boleh mengganti jaminan tanpa perlu melunaskan hutang WETH mereka sepenuhnya terlebih dahulu. LlamaRisk akan bekerjasama dengan penerbit dan peminjam besar, tanpa langkah tambahan semasa eksposur aset berkurang.

Pembekal juga akan menghadapi pendapatan faedah yang lebih rendah pada CRV, tBTC, rETH, crvUSD, FBTC, UNI dan mUSD. Faktor simpanan mereka—bahagian faedah peminjam yang diarahkan ke DAO—akan meningkat kepada 99%, tanpa peningkatan awal dalam kadar pinjaman.

Jika penghijrahan terhenti, kawalan kemudian boleh secara beransur-ansur menurunkan ambang pencairan untuk LBTC, tBTC dan rETH. Untuk lingkaran peminjaman rsETH dan osETH, yang menurut LlamaRisk berada pada leveraj 12 hingga 14 kali, kadar peminjaman WETH yang lebih tinggi akan menjadi pilihan terakhir, disertai dengan rebat kepada peminjam yang tidak memegang mana-mana aset tersebut. LlamaRisk memperingatkan bahawa mengurangkan ambang pencairan sebanyak dua hingga lima peratus boleh menjadikan sebahagian besar jaminan dalam lingkaran tersebut boleh dicairkan secara serentak.

V4 akan menyediakan destinasi lain: LlamaRisk mengharapkan LBTC untuk terus berjalan melalui modul pinjaman khusus, atau spoke, di Ethereum Core Hub V4. Seperti The Defiant sebelumnya dilaporkan, V4 boleh menyediakan pasaran pinjaman terpisah daripada likuiditi bersama. Dokumentasi nya menggambarkan kawalan risiko tempatan dan premium faedah bergantung pada jaminan.

Selepas persetujuan, LlamaRisk merancang untuk menghantar perubahan awal sebagai cadangan onchain dan melaporkan proses pembatalan secara bulanan. Sebarang langkah susulan akan diumumkan di forum terlebih dahulu.