Lite Strategy, sebuah syarikat yang disenaraikan di Nasdaq dan memegang Litecoin sebagai aset simpanan utama, menghabiskan kira-kira $5.4 juta untuk membeli semula sebanyak 4.9 juta saham sehingga 17 Julai. Syarikat tersebut membiayai pembelian tersebut dengan campuran yang tidak diumumkan daripada penjualan LTC dan premium call yang ditutup.
Transaksi tersebut mengurangkan pegangan Litecoin yang dilaporkan oleh Lite Strategy tetapi kelihatan meningkatkan sokongan LTC setiap saham biasa yang belum ditebus sebanyak kira-kira 1.7%.
Dalam pengajuan 30 Julai, syarikat tersebut mengatakan ia membayar purata $1.11 dan memulangkan sebanyak 13% saham yang beredar apabila program itu bermula, tanpa menggunakan hutang. Ia melaporkan 819,070 LTC dan 31,882,648 saham biasa yang beredar pada 17 Julai.
Strategi Lite melaporkan 929.548 LTC pada 31 Dis, selepas pembelian semula telah bermula. Menambahkan pembelian semula sebanyak 4.9 juta yang dibulatkan kepada jumlah Julai menghasilkan jumlah saham awal yang diimplikasikan sebanyak kira-kira 36.78 juta, dengan mengandaikan tiada perubahan penyeimbang dalam saham biasa.
Proxy itu naik dari kira-kira 0.02527 LTC kepada 0.02569 LTC setiap saham biasa yang beredar, peningkatan sebanyak kira-kira 0.00042 LTC, atau 1.66%. Anggaran ini menggabungkan gambaran kas pada 31 Disember dengan pengiraan semula bilangan saham berdasarkan jumlah pembelian semula yang dibundarkan.
Aritmetik bergantung pada jurang kecil antara dua penurunan. Pemilikan LTC yang dilaporkan turun 11.89% dari 31 Disember hingga 17 Julai, manakala bilangan saham yang direkonstruksikan turun kira-kira 13.32%. Nisbah Julai tidak sepenuhnya dicairkan: pengajuan kuartalan Mac Lite Strategy secara berasingan menyenaraikan sebanyak 3.95 juta warrant tanpa memberikan bilangan Julai yang dikemaskini.
Pada 31 Mac, Strategi Lite melaporkan hasil penjualan aset digital sebanyak $1,925 juta dan premium call yang ditutup sebanyak $742,000 sambil menghabiskan $1,995 juta untuk membeli semula 1,629,136 saham. Jumlah aliran masuk gabungan melebihi perbelanjaan pembelian semula, meninggalkan campuran pendanaan yang tepat belum diselesaikan.
Pertumbuhan masih bergantung pada pelaksanaan
Lite Strategy mengatakan diskon yang ditentukan penerbit terhadap nilai aset bersih Litecoin mencapai kisaran rendah 40% semasa tempoh pembelian semula dan kemudian menyempit di bawah 25%. Syarikat tersebut tidak menerbitkan formula NAV yang boleh ditiru atau tarikh pemerhatian yang tepat, jadi penyempitan tersebut tidak boleh dipertanggungjawabkan semata-mata kepada pembelian semula.
Diskaun yang diperbaharui boleh menjadikan pembelian semula di bawah nilai perbendaharaan menarik semula, tetapi akresi setiap saham masih bergantung kepada pemansuhan saham lebih pantas daripada LTC yang keluar dari perbendaharaan selepas mengira pelaksanaan dan kos. Setiap pembelian yang dibiayai LTC mengurangkan kepemilikan mutlak syarikat.
Laporan julai melaporkan tiada hutang dan memberikan anggaran awal, tanpa disemak, hingga 30 Jun sebanyak $5.7 juta dalam tunai dan $1.1 juta dalam liabiliti. Ini menghilangkan tekanan yang dibiayai hutang yang diungkapkan daripada transaksi ini sambil mengekalkan risiko harga, likuiditi, dan pelaksanaan Litecoin.
Call yang dilindungi boleh mengurangkan keuntungan yang dikekalkan oleh pemegang saham. Dokumen Mac menyatakan bahawa kontrak tersebut boleh memerlukan penghantaran LTC asas pada tamat tempoh jika dilaksanakan, yang membataskan apresiasi lanjut pada bahagian perbendaharaan itu. Kolateral LTC yang dipindahkan juga mencipta eksposur pihak lawan GSR, walaupun Lite Strategy menilai kerugian kredit yang dijangka sebagai tidak signifikan pada 31 Mac.
Anggaran proxy menunjukkan putaran pertama menambahkan LTC setiap saham yang belum dibayar, tetapi hanya secara sederhana. Jika diskaun melebar semula, perbandingan penentu akan menjadi berapa banyak Litecoin yang keluar dari perbendaharaan berbanding berapa banyak saham yang hilang.
Pos Mendana pembelian balik saham dengan menjual aset simpanan utama anda adalah permainan yang berbahaya, tetapi Lite Strategy baru-baru ini berjaya melakukannya tanpa menggunakan sepeser pun hutang muncul pertama kali di CryptoSlate.