Harga saham Lenovo menunjukkan kenaikan ketara pada Mei, meningkat sebanyak 109% dalam sebulan, mencatatkan prestasi bulanan terbaik sejak 1999. Faktor utama yang mendorong kenaikan ini ialah laporan keuangan terkini syarikat yang melebihi jangkaan pasaran, terutamanya pertumbuhan pesat dalam perniagaan berkaitan pelayan AI.
Keuntungan kuartalan meningkat ketara
Pendapatan kuartal terbaru syarikat mencapai US$21.6 bilion, meningkat 27% secara tahunan, menjadikannya kadar pertumbuhan kuartalan tercepat dalam lima tahun terakhir; keuntungan bersih berjumlah US$521 juta, meningkat 479% berbanding US$90 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Di kalangan pengeluar peralatan besar, peningkatan keuntungan seperti ini jelas meningkatkan harapan pasaran terhadap penilaian syarikat tersebut.
Perkhidmatan pelayan AI menjadi penggerak utama
Yang benar-benar mendorong suasana pasaran ialah prestasi Kumpulan Penyelesaian Infrastruktur Lenovo (ISG). Bahagian ini terutamanya menargetkan perusahaan besar dan penyedia awan, dengan menyediakan produk server, penyimpanan, dan pusat data yang dioptimakan untuk beban AI.
Bahagian perniagaan ini mencatat pendapatan sebanyak US$5.6 bilion pada kuartal ini, meningkat 37% secara tahunan; pendapatan keseluruhan tahun kewangan mencapai US$19.2 bilion, memecahkan rekod sejarah. Seiring dengan meningkatnya permintaan daripada pelanggan korporat terhadap penyebaran AI inferens, pembuat server tradisional mulai mendapat manfaat, bukan hanya pengeluar awan berskala besar yang mendominasi pembelian.
Data Dell mendorong penilaian semula industri
Kenaikan harga saham Lenovo juga berkaitan dengan data terkini yang diperkenalkan oleh Dell. Dell mengumumkan pendapatan kuartal pertama tahun fiskal baru sebanyak US$43.84 bilion, meningkat 88% secara tahunan, serta menaikkan panduan pendapatan peladen AI tahunan kepada US$60 bilion. Pesanan peladen AI yang masih dalam genggaman Dell mencapai US$51.3 bilion.
Data ini dianggap oleh pasaran sebagai isyarat bahawa permintaan industri masih terus membesar. Pelabur menilai semula tahap keuntungan Lenovo di pasaran pelayan AI, mendorong sahamnya naik sehingga 31% pada hari Jumaat.
- 联想 pada Mei mengalami kenaikan harga saham sebanyak 109%
- Pendapatan kuartalan ialah US$21.6 bilion
- Keuntungan bersih kuartalan ialah US$521 juta
Permintaan pelanggan korporat terus meluas
Salah satu perubahan perhatian pasaran ialah permintaan terhadap infrastruktur AI sedang berkembang dari pengeluar awan berskala besar seperti Amazon dan Google kepada pelanggan korporat yang lebih luas. Bagi banyak syarikat, membina infrastruktur AI sepenuhnya sendiri mempunyai kos yang tinggi, oleh itu mereka lebih bergantung kepada pengeluar seperti Lenovo dan Dell yang menyediakan sistem yang boleh dilaksanakan secara langsung.
Perniagaan komputer peribadi Lenovo juga mengekalkan pertumbuhan. Kumpulan peranti pintar mereka mencatatkan pendapatan sebanyak $14.6 bilion pada kuartal tersebut, meningkat 24% secara tahunan, dengan pangsa pasaran PC global mencapai 24.4%, jurang terbesar dalam 15 tahun berbanding pesaing kedua. Namun, dari tindakan harga saham, infrastruktur pelayan adalah yang benar-benar mendorong penyesuaian penilaian.
Berbanding dengan prestasi keseluruhan saham teknologi Hong Kong, kenaikan Lenovo lebih menonjol. Indeks Teknologi Hang Seng telah jatuh lebih daripada 15% sepanjang tahun ini, dengan beberapa platform internet tertekan akibat peningkatan pelaburan dalam peranti AI; sementara itu, Lenovo berada di hujung lain rantai pasaran, terutamanya mendapat manfaat daripada penjualan peralatan infrastruktur.
Pendapatan tahunan syarikat mencapai US$83.1 bilion, meningkat 20% secara tahunan, dan pertama kali melepasi US$80 bilion. Pengurusan juga mengumumkan rancangan untuk meningkatkan pendapatan tahunan kepada US$100 bilion dalam dua tahun ke depan.
Pasokan GPU masih menjadi faktor pembatas
Walaupun permintaan kuat, kelajuan pengembangan perniagaan pelayan AI Lenovo masih dipengaruhi oleh bekalan cip hulu. Syarikat menyatakan bahawa ISG memulakan tahun kewangan baharu dengan stok permintaan pelayan AI melebihi US$21 bilion, tetapi tempoh penghantaran akhir masih bergantung kepada keupayaan untuk mendapatkan kuota Nvidia GPU yang mencukupi.
Ini juga bermakna, industri pelayan AI semasa ini tidak hanya bersaing dalam skala pesanan, tetapi juga dalam kemampuan memperoleh cip penting.