LayerZero telah menghabiskan sebahagian besar hayatnya diklasifikasikan sebagai peralatan interoperabiliti. Framing kini kelihatan terlalu sempit. Protokol ini menerangkan infrastruktur perniagaan yang dibina di atas blok rantai Zero, meletakkannya lebih dekat kepada struktur pasaran berbanding pesan lintas-blok rantai yang mudah. Pengumuman itu, yang dilaporkan dalam laporan asal, menyebut Citadel Securities sebagai penyokong dan mengatakan DTCC dan ICE sedang mengkaji aplikasi pasaran institusi.
Pasar membacanya sebagai lebih daripada sekadar nota ujian. ZRO melonjak, menurut laporan itu, dan pergerakan ini selari dengan pasaran yang memberi ganjaran kepada katalis tertentu berbanding beta secara umum, satu dinamik yang kelihatan dalam senarai pemenang mingguan terkini. Apa yang membezakan lompatan ZRO ialah angkar struktur: seorang pembuat pesanan, dua operator infrastruktur pasaran, dan satu set perdagangan asli.
Perpindahan dari protokol jambatan kepada infrastruktur pasaran
Bagi kebanyakan protokol lintas-blok rantai, produk utama ialah memindahkan data atau aset dengan selamat antara rangkaian. Infrastruktur perdagangan LayerZero mengubah penekanan. Berjalan di atas blok rantai Zero menunjukkan bahawa pasukan ingin penyelesaian dan aliran pesanan berada di dalam stak sendiri, bukan hanya konektiviti. Itu adalah profil pendapatan dan risiko yang berbeza.
Ia juga tiba ketika tokenisasi bergerak dari konsep kepada infrastruktur pasca-perdagangan. Pemain yang telah mapan telah mengkonsolidasikan infrastruktur aset tertokenisasi, seperti dilaporkan dalam BlockchainReporter’s tokenization roundup. Jika LayerZero dapat menghubungkan permintaan penyelesaian institusi kepada rantai Zero, ZRO mulai kelihatan kurang seperti utiliti bayaran dan lebih seperti eksposur terhadap infrastruktur pasaran.
Mengapa Citadel, DTCC, dan ICE penting
Citadel Securities bukan seorang pelabur pasif. Keterlibatannya menunjukkan minat terhadap mekanik likuiditi, bukan ideologi. DTCC membersihkan dan menyelesaikan sekuriti tradisional. ICE memiliki bursa dan pusat penyelesaian. Dua daripada nama-nama tersebut sedang mengkaji aplikasi, bukan pelaksanaan, tetapi ia menunjukkan perbincangan telah bergerak melampaui bukti konsep.
Bagi protokol asli kripto, itu adalah isyarat yang berbeza. Ia bukan tentang geran asas atau putaran modal ventura. Ia berkaitan dengan sama ada sistem mampu menangani beban operasi dan peraturan yang datang dengan aliran institusi. Itulah tepatnya di mana ketidakpastian berada.
Dorongan infrastruktur juga menyumbang kepada persaingan untuk menarik perhatian pembangun. LayerZero memerlukan pembangun selain peserta pasaran untuk mengekalkan keaktifan rantai Zero. Rantai yang menggabungkan aktiviti aplikasi dengan ujian institusi telah menunjukkan pengekalan pembangun yang lebih kuat, satu corak yang kelihatan dalam penarafan aktiviti pembangun terkini. Soalan yang lebih sukar ialah sama ada infrastruktur perdagangan menarik jenis pembangun aplikasi yang sama.
Soalan peraturan dan struktur pasaran
Setiap kali DTCC dan ICE muncul dalam pengumuman kripto, lapisan peraturan menjadi lebih berat. Aplikasi penyelesaian, penyelesaian, dan bursa mengundang pertanyaan mengenai penjagaan, pelaporan, dan kawalan penyalahgunaan pasaran. LayerZero belum menerangkan bagaimana keperluan-keperluan tersebut akan ditangani, dan bahan sumber meninggalkan butiran kepatuhan tanpa sentuhan.
It menciptakan pelbagai kesudahan. Pelaksanaan penuh institusi boleh menjadikan rantai Zero sebagai infrastruktur pasaran utama. Pengujian terhad yang perlahan boleh meninggalkan pergerakan harga ZRO terdedah. Pedagang sedang bertaruh pada lintasan pertama, manakala maklumat yang tersedia menyokong lintasan kedua. Kesenjangan antara senario-senario ini kemungkinan akan mengekalkan kemeruapan pada tahap tinggi.
Tekanan politik menambah satu pemboleh ubah lagi. Jika undang-undang mengenai koin stabil dan struktur pasaran bergerak di AS, jalan untuk infrastruktur perniagaan yang ditokenisasi menjadi lebih jelas atau lebih dipertikaikan. Pertikaian terkini mengenai satu undang-undang kripto utama, yang dirincikan dalam BlockchainReporter’s Senate coverage, menunjukkan betapa pantasnya peraturan boleh berubah. Ambisi institusi LayerZero peka terhadap gesekan perundangan tepat seperti itu.