KULR Technology Group baru sahaja melakukan sesuatu yang sering dibincangkan oleh pemegang bitcoin korporat tetapi jarang dilaksanakan: ia menjual sebahagian besar stok bitcoinnya untuk memperbaiki neracanya. Syarikat tersebut menjual kira-kira 333 BTC antara 9 Julai dan 23 Julai, menghasilkan hasil kasar sebanyak $21.5 juta untuk melunaskan sepenuhnya fasiliti kredit $20 juta dengan Coinbase Credit.
Harga jualan purata berada sekitar $64,538 setiap bitcoin. Bagi syarikat yang membina simpanannya pada kos purata tertimbang sekitar $108,884 setiap BTC, pengiraan ini, ya, tidak membanggakan. Tetapi permainan KULR di sini bukan tentang masa yang tepat untuk pasaran. Ia tentang menghilangkan hutang sebelum tarikh kematangan fasiliti pada Ogos 2026.
Dari simpanan tertinggi hingga penarikan strategik
Perjalanan KULR dalam bitcoin bermula pada Disember 2024 dengan pembelian awal sebanyak 217.18 BTC sebanyak $21 juta. Strategi ini agresif sejak awal: mengalokasikan sehingga 90% wang lebihan untuk pembelian bitcoin.
Pemilikan meningkat melebihi 1,000 BTC pada pertengahan 2025, akhirnya mencapai puncak pada 1,083 BTC pada 31 Mac 2026. Syarikat tersebut tidak hanya membeli dengan tunai. Ia menggunakan garis kredit sebanyak $20 juta dari Coinbase untuk mempercepat pengumpulan, dengan menjadikan 565 BTC sebagai jaminan.
Apa yang masih tinggal dalam perbendaharaan
Selepas jualan, KULR memegang kira-kira 760 BTC. Tetapi terdapat butiran penting: syarikat mengharapkan 565 BTC tambahan yang sebelumnya dijanjikan sebagai jaminan akan dilepaskan sekarang setelah fasilitas Coinbase dilunasi sepenuhnya.
Sebagai konteks, KULR adalah syarikat yang disenaraikan di NYSE yang bisnes utamanya melibatkan pengurusan tenaga dan teknologi keselamatan bateri. Strategi perbendaharaan bitcoin selalu merupakan pertaruhan sampingan, perdagangan keyakinan korporat yang ditambahkan ke atas bisnes yang sedia ada.
Buku panduan bitcoin korporat sedang berkembang
Menjual 333 BTC pada purata $64,538 apabila dibeli pada purata berbobot lebih daripada $108,884 per BTC mengakibatkan kerugian terwujud sebanyak kira-kira $14.8 juta pada bitcoin-bitcoin tertentu tersebut. Alternatifnya — menggulung fasiliti kredit $20 juta ke dalam persekitaran kadar yang tidak pasti sementara harga bitcoin masih jauh di bawah asas kos — membawa risiko tersendiri.
Syarikat kini mempunyai struktur modal yang lebih bersih dan masih mengekalkan eksposur bitcoin yang signifikan melalui pegangan bitcoin 760 BTC yang tinggal. Jika harga bitcoin pulih secara bermakna, KULR turut menikmati keuntungan tersebut tanpa sebarang beban pembayaran hutang yang menarik keluar arus tunai.