Kraken Menangguhkan IPO Amid Penurunan Pasar, Menanti Kondisi Lebih Baik

Kraken telah menghentikan jadual tawaran awam pertamanya, memilih untuk menunggu keadaan pasaran yang lebih baik sebelum meneruskan pencatatan. Bursa kripto ini, yang dioperasikan oleh Payward Inc., telah mengemukakan draf pendaftaran S-1 secara sulit kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat pada November 2025. Pada masa itu, syarikat baru sahaja menyelesaikan putaran pendanaan sebanyak $800 juta yang menilai nilainya pada $20 bilion, memperkuat jangkaan akan debut awam dalam tempoh terdekat.

Syarikat tersebut tidak menarik semula rancangan IPO-nya tetapi telah memilih pendekatan “tunggu dan lihat” semasa pasaran aset digital menyesuaikan diri selepas penurunan.Bitcoin, yang mencapai paras tertinggi rekod pada akhir 2025, telah sejak itu berundur dan didagangkan lebih hampir kepada julat $60,000 hingga $75,000 pada awal 2026.Perubahan itu telah mempengaruhi volum dagangan, penilaian, dan minat pelabur, yang kesemuanya adalah faktor yang dipertimbangkan dalam masa IPO.

Kedudukan Kraken bertentangan dengan tahun sebelumnya, apabila beberapa syarikat kripto berjaya melakukan pencatatan. Circle, Bullish, dan Gemini adalah antara syarikat yang menjadi awam pada 2025, menyumbang kepada jumlah pembiayaan sebanyak $14.6 bilion melalui sekurang-kurangnya 11 IPO kripto, menurut data PitchBook. Latar belakang peraturan yang lebih kuat pada masa itu menyokong pencatatan tersebut, manakala keadaan semasa telah membawa lebih banyak kehati-hatian.

Masa penawaran awal saham Kraken berkait rapat dengan isyarat pemulihan pasaran yang lebih luas, terutamanya prestasi harga bitcoin. Data pasaran ramalan menunjukkan harapan yang pelbagai terhadap trajektori bitcoin, dengan kebarangkalian yang mencadangkan 78% kemungkinan mencapai $80,000, 54% untuk $90,000, dan 40% untuk $100,000 dalam tempoh yang akan datang. Proyeksi ini digunakan sebagai titik rujukan untuk menilai kapan sentimen pasaran boleh stabil.

Polymarket

Ramalan institusi juga telah disesuaikan. Citigroup baru-baru ini menurunkan sasaran harga Bitcoin 12-bulan kepada $112,000 daripada $143,000, dengan mengutip penundaan dalam perkembangan peraturan AS dan perubahan dalam aliran modal. Bank tersebut mencatat bahawa kemajuan yang lebih perlahan dalam undang-undang, termasuk Akta CLARITY, telah menyumbang kepada pandangan yang lebih berhati-hati di kalangan pelabur. Lingkungan ini telah mempengaruhi keputusan syarikat-syarikat yang mempertimbangkan pencatatan awam.

Strategi Kraken berpusat pada pemeliharaan penilaian dan memasuki pasaran semasa fasa yang lebih stabil. Dengan menangguhkan IPO-nya, syarikat ini menyelaraskan jadualnya dengan peningkatan berpotensi dalam harga aset dan aktiviti perdagangan. Analis mencadangkan bahawa tahap pemulihan bitcoin mungkin bertindak sebagai pencetus kepada aktiviti IPO yang diperbaharui, terutamanya jika aset tersebut mendekati julat harga yang lebih tinggi yang secara sejarah bersesuaian dengan penyertaan pasaran yang lebih kuat.

Walaupun Kraken belum memberikan jadual semula, pemerhati pasaran telah mengenal pasti ceruk berpotensi untuk tawaran awam. Sesetengah analis mencadangkan bahawa akhir 2026 mungkin menjadi tempoh yang sesuai, terutamanya sebelum pilihan raya pertengahan penggal AS, apabila keadaan peraturan mungkin menjadi lebih jelas. Jangka masa politik sering dipertimbangkan dalam perancangan IPO kerana pengaruhnya terhadap arah dasar dan perasaan pelabur.

Pasaran ramalan juga menunjukkan bahawa pemulihan yang lebih luas mungkin berterusan sehingga awal 2027, yang boleh selari dengan pendekatan Kraken untuk menunggu kondisi yang lebih baik. Tempoh yang lebih panjang ini mencerminkan ketidakpastian dalam pasaran semasa, di mana faktor makroekonomi dan perkembangan peraturan mempengaruhi aliran modal ke aset digital.

Syarikat-syarikat lain dalam sektor ini bergerak maju walaupun dalam persekitaran semasa. Securitize, sebuah syarikat tokenisasi yang bekerja dengan BlackRock, telah mengekalkan rancangan IPO-nya dan menargetkan pencatatan sekali ia menerima kelulusan peraturan, berpotensi pada suku kedua.Sementara itu, penyimpan kripto BitGo telah menjadi perseroan terbuka pada tahun 2026, walaupun sahamnya telah menurun sejak pencatatan, mencerminkan kemeruapan yang berterusan.

Lanskap IPO kripto yang lebih luas juga sedang berkembang. Analis undang-undang dan pasaran menunjukkan bahawa 2026 dijangka akan lebih menumpukan kepada syarikat infrastruktur kewangan berbanding platform yang didorong perdagangan. Syarikat yang memasuki pasaran awam cenderung menekankan kerangka pematuhan, aliran pendapatan berulang, dan kestabilan operasi, selari lebih rapat dengan harapan sektor kewangan tradisional.

Perkembangan terkini Kraken mencerminkan peralihan tersebut. Syarikat tersebut mengumpulkan modal dengan sokongan pelabur institusi, termasuk Citadel Securities, dengan matlamat yang dinyatakan untuk memperluaskan infrastruktur kewangan berdasarkan blok rantai. Posisi ini selari dengan arah yang dijangka oleh analis untuk calon IPO masa depan, di mana model perniagaan jangka panjang diutamakan bersama dengan prestasi pasaran.

Syarikat tersebut juga telah membuat penyesuaian dalaman, termasuk perubahan kepimpinan dalam fungsi kewangannya awal tahun ini. Menurut pengumuman tersebut, Ketua Pegawai Kewangan Stephanie Lemmerman berpindah ke peranan nasihat strategik. Robert Moore, yang sebelumnya merupakan Naib Presiden Pembangunan Perniagaan, telah dilantik sebagai Naib Ketua Pegawai Kewangan. Pergerakan sedemikian sering menjadi sebahagian daripada persiapan untuk masuk ke pasaran awam, walaupun jadual masa berubah akibat keadaan luar.