Saham semikonduktor Korea mengalami kenaikan pantas selepas gelombang AI, kemudian menurun tajam; risiko telah merambat dari pasaran tempatan ke Amerika. Dana Amerika yang memegang banyak saham SK Hynix mengalami kerugian besar, manakala pelabur runcit Amerika yang masuk melalui ETF dan juruusaha跨境 juga terdedah secara langsung kepada fluktuasi hebat ini.
Dana hedge mengalami kerugian sebanyak kira-kira 67% dalam sebulan
Menurut Wall Street Journal, dana hedge yang dikelola oleh penyelidik OpenAI sebelumnya, Leopold Aschenbrenner, Situational Awareness, mengalami penurunan nilai portofolio sekitar 67% pada bulan Julai akibat fokus besar pada saham semikonduktor Korea. Laporan tersebut menyatakan bahawa dana tersebut telah mencairkan sebahagian besar posisi saham pasaran awam untuk membayar balik pinjaman.
Dana tersebut memberitahu pelabur bahawa portfolionya pernah hampir mengalami kerugian modal kekal yang tidak boleh diterima. Reuters, merujuk kepada sumber yang mengetahui perkara itu, mengatakan bahawa Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika sedang menyiasat titik masa transaksi yang memicu notis tambahan jaminan, serta rekod komunikasi antara dana dan bank pinjaman utama mengenai penggunaan leverage.
Pembeli eceran Amerika masuk melalui ETF DRAM
Dalam gelombang pasaran ini, saluran bagi pelabur Amerika untuk memasuki saham cip Korea meningkat ketara pada Mei tahun ini. Interactive Brokers pada masa itu menjadi broker Amerika besar pertama yang membuka perdagangan langsung saham Korea kepada pelanggan Amerika. Hampir serentak, Roundhill Investments melancarkan ETF dengan kod DRAM, yang terutamanya berfokus pada pembuat cip penyimpanan.
Dalam ETF ini, Samsung Electronics dan SK Hynix bersama-sama menyumbang hampir separuh nilai bersih dana. Laporan tersebut menyatakan bahawa ETF DRAM menarik dana dengan laju dalam beberapa minggu selepas pelancarannya, menjadikannya salah satu produk baru paling berjaya dalam sejarah ETF Amerika. Ketua Eksekutif Roundhill, Dave Mazza, menyatakan bahawa produk ini terutamanya menjangkau pelabur peribadi melalui media sosial.
Korea memperketat produk leverage
Di Korea Selatan, pelabur kecil secara tradisional menyumbang 60% hingga 70% kepada volume harian Kospi. Dengan pelancaran ETF berpemacu tunggal pertama pada bulan Mei, pelabur perorangan kini boleh memperbesar pertaruhan mereka terhadap Samsung Electronics dan SK Hynix, tetapi juga mengalami kerugian yang lebih besar apabila pasaran berbalik.
Laporan menunjukkan bahawa pasaran saham Korea turun sebanyak kira-kira 40% dalam tempoh enam minggu, dengan nilai pasaran hilang sebanyak kira-kira US$2.5 trilion. Pihak pengawas kemudian menghentikan pemprosesan permohonan untuk produk leverage saham tunggal baharu, meningkatkan margin tunai wajib sebanyak dua kali ganda kepada kira-kira US$21,000, serta memperluaskan latihan dalam talian wajib untuk pelabur individu.
Maklumat tambahan: Menurut data terkini, Kospi telah memulihkan kira-kira 20% dari titik rendah, dan indeks volatiliti Kospi 200 turun dari 86.18 pada 30 Julai kepada 56.76.