Kontrak Pilihan Raya Kalshi Menghadapi Risiko Penipuan Daripada Poll Wedgewood Palsu

Wedgewood mengakui pada 20 Oktober bahawa kebanyakan survei pilihan raya firma poling itu adalah dipalsukan. VoteHub membawa hasil Wedgewood dan menyediakan data untuk kontrak Kalshi berulang. Sebarang kesan survei dipalsukan terhadap penyelesaian Kalshi masih belum dibuktikan. Kemampuan Kalshi untuk membatalkan pembayaran selepas penipuan yang disahkan juga masih tidak jelas.

Sijil Kalshi pada 12 September 2025 mengenal pasti purata polling yang disesuaikan masa oleh VoteHub sebagai asas untuk kontrak VOTEHUBAPPROVE dan menetapkan nilai penyelesaian apabila kontrak tamat. Pengajuan Kalshi menyatakan bahawa "penyemakan semula terhadap Asas yang dibuat selepas Tamat tidak akan diambil kira dalam menentukan Nilai Tamat." Ketentuan pengganti menggunakan purata terkini yang layak sebelum tarikh yang ditentukan apabila purata VoteHub yang berkaitan tidak tersedia. Buku peraturan menentukan bagaimana pengganti ini memperlakukan penarikan semula seterusnya. Masa pemerhatian yang tetap memberikan rujukan penyelesaian yang jelas kepada pedagang, tetapi penyelesaian kemudian bergantung kepada kebolehpercayaan data yang tersedia pada masa itu.

Penyelidik FiftyPlusOne memperoleh data mentah bagi survei Senat Mississippi Wedgewood dan mengenal pasti ketidakkonsistenan dalam pengenal responden dan rekod transaksi. Penyelidik tersebut memesan survei lain melalui Pollfish, penyedia yang sama, dan mendapati rekod yang berbeza secara material. Wedgewood menggambarkan satu survei Nebraska sebagai sah ketika mengakui pemalsuan. Zachary Donnini, ketua sains data VoteHub, berkata Donnini berbual dengan perwakilan Wedgewood sebelum menerima polling syarikat tersebut. Donnini berkata VoteHub memberikan gred D kepada Wedgewood tetapi tetap memasukkan data Wedgewood. The Guardian juga melaporkan bahawa pangkalan data polling VoteHub termasuk keputusan Wedgewood.

Kontrak ballot kongres generik Kalshi pada Okt. 20, KXVHGCB-26OCT20, akan menyelesaikan dengan Ya jika margin Demokrat-minus-Republik yang dihitung berdasarkan masa oleh VoteHub sama dengan peratusan yang ditentukan pada masa pemerhatian. Kontrak ini berkaitan dengan bacaan VoteHub, bukan pemenang pilihan raya akhir. Oleh itu, pedagang menghadapi risiko yang berkaitan dengan metodologi VoteHub, masa penerbitan, dan amalan pembaikian. Pengajuan 2025 menyatakan bacaan pertama yang tersedia pada pukul 10 pagi Eastern selepas tarikh yang ditetapkan. Namun, laman pasaran Okt. 20 mengenal pasti pukul 5:05 petang Eastern pada tarikh tersebut sebagai masa pemerhatian. Buku peraturan siri semasa perlu disahkan kerana pengajuan September menetapkan pengecualian revisi tetapi tidak menetapkan penerapan pengecualian tersebut kepada siri Oktober.

Metodologi 35 muka surat VoteHub menyatakan bahawa model peramalan Lengkap menggunakan tinjauan, asas, penilaian pakar, dan harga Kalshi. Metodologi ini memberi berat lebih kepada pasaran dalam perlumbaan yang kompetitif atau perlumbaan dengan tinjauan terhad, dengan batasan. Metodologi ini juga menggambarkan model Warisan yang berasingan yang menggunakan tinjauan dan asas. Metodologi ini juga mengiktiraf kemungkinan gelung umpan balik apabila ramalan menggunakan harga pasaran dan pedagang kemudian menggunakan ramalan tersebut. Walau bagaimanapun, purata tinjauan penyelesaian dan ramalan adalah produk yang berasingan, dengan harga pasaran memasuki ramalan bukan purata. Pedagang memerlukan perbezaan yang jelas antara pemerhatian tinjauan, ramalan, dan kebarangkalian boleh diperdagangkan apabila ukuran-ukuran ini beredar bersama-sama.

Kontrak hipotetik yang memerlukan 8% akan mengekalkan penyelesaian Ya selepas penyesuaian dari 8% kepada 7.8%, dengan mengandaikan pengecualian revisi berlaku seperti yang ditulis. Peraturan ini memberikan kepastian penyelesaian tetapi boleh mengekalkan pembayaran berdasarkan data yang dipalsukan, masalah yang lebih serius daripada revisi metodologi biasa. Survei yang dipalsukan yang diidentifikasi oleh Wedgewood berkaitan dengan pertandingan negeri, manakala contoh kontrak Kalshi mengikuti purata nasional. Tiada hubungan yang ditunjukkan membuktikan bahawa data Wedgewood mengubah purata nasional itu atau sebarang pembayaran.

The Associated Press melaporkan pada Ogos bahawa kontrak Kalshi yang berkaitan dengan calon bergerak sebanyak dua sen dalam masa 15 minit selepas Median Strategies menerbitkan tinjauan mayoral Los Angeles yang dipalsukan. Sekumpulan akaun Polymarket kemudian berdagang dalam arah yang sama. AP tidak menentukan siapa pemilik akaun-akaun tersebut atau sama ada perdagangan tersebut menghasilkan keuntungan. Kejadian itu berkaitan dengan kontrak kesudahan pilihan raya, bukan penyelesaian berdasarkan purata tinjauan.

Kalshi boleh mendokumenkan langkah-langkah keselamatan sambil mengekalkan kepastian penyelesaian dengan mengesahkan buku peraturan Oktober yang berkuat kuasa, mengarkibkan input penyelesaian bermasa, dan menjelaskan bagaimana pedagang boleh mempersoalkan data sumber yang dipalsukan. VoteHub boleh meningkatkan transparansi dengan mengenal pasti suri selidik Wedgewood yang dimasukkan ke dalam purata VoteHub dan bila VoteHub mengeluarkan suri selidik tersebut. Pembayaran berdasarkan pembacaan yang kemudiannya ditarik semula akan menguji bursa dan pengumpul jika pengecualian revisi mencegah penyesuaian. Kontrak pilihan raya akan menjadi lebih ramai menjelang 3 Nov., dengan setiap kontrak bergantung pada data pihak ketiga yang disaring sebelum penyelesaian menjadi terakhir.