Pengendali pasaran ramalan ingin mencantumkan kontrak kekal yang dikaitkan dengan minyak mentah West Texas Intermediate, satu struktur produk yang lama dikaitkan dengan bursa kripto luar negara.
Kalshi telah mengemukakan permohonan kepada Commodity Futures Trading Commission untuk melancarkan kontrak niaga hadapan abadi yang dikaitkan dengan minyak mentah West Texas Intermediate, menurut laporan dari CryptoBriefing, Coindoo dan crypto.news. Produk yang dicadangkan akan membolehkan pedagang berbasis AS mendapat paparan harga minyak melalui struktur yang tidak tamat pada tarikh tetap.
Niaga hadapan abadi berbeza daripada kontrak niaga hadapan tradisional dengan menghilangkan tarikh penyelesaian atau tamat tempoh yang tetap. Pedagang boleh memegang kedudukan selama-lamanya, tunduk kepada pembayaran pendanaan yang mengekalkan harga kontrak sejajar dengan aset asal. Mekanisme ini berasal dari pasaran mata wang kripto, di mana ia menjadi cara utama pedagang berspekulasi terhadap bitcoin, ether dan aset digital lain di platform luar negara.
Langkah Kalshi akan membawa struktur tersebut ke pasaran komoditi AS yang diatur untuk pertama kalinya, berdasarkan laporan tersebut. WTI crude adalah salah satu tolok ukur minyak global yang paling diperhatikan, digunakan untuk menentukan harga kontrak di seluruh pasaran tenaga dan dirujuk secara meluas dalam laporan kewangan mengenai inflasi dan kos bahan bakar.
Kalshi membina perniagaannya berdasarkan kontrak ramalan berdasarkan peristiwa, membenarkan pengguna mengambil kedudukan terhadap hasil seperti pilihan raya, pelepasan data ekonomi dan peristiwa dunia nyata lain. Syarikat ini telah berkembang dengan agresif dalam beberapa bulan terakhir, masuk ke pasaran hasil sukan dan pasaran lain yang berada di sempadan peraturan derivatif tradisional. Produk niaga hadapan abadi yang berkaitan dengan komoditi akan mewakili langkah penting ke dalam wilayah yang biasanya diduduki oleh bursa niaga hadapan yang telah mapan seperti CME Group.
CFTC belum menunjukkan jadual awam untuk meninjau permohonan tersebut, dan persetujuan tidak dijamin. Regulator secara sejarah telah mengambil pendekatan berhati-hati terhadap produk gaya perpetual mengingat kepopularannya di tempat crypto yang kurang diatur, di mana ia dikaitkan dengan leveraj tinggi dan pencairan pantas. Versi yang diluluskan CFTC perlu sesuai dengan peraturan sedia ada yang mengawal margin, penyelesaian, dan perlindungan pelanggan yang berlaku kepada pasaran niaga hadapan yang diatur.
Pengamat industri telah memperhatikan bahawa kontrak minyak abadi yang diatur boleh menarik kedua-dua pedagang eceran yang mencari paparan minyak yang lebih mudah dan syarikat-syarikat yang ingin alternatif kepada mekanik giliran futures standard. Niaga hadapan minyak tradisional memerlukan giliran kontrak berkala apabila jatuh tempo hampir tiba, proses yang boleh memperkenalkan kos dan kompleksiti kepada pemegang paparan berterusan. Struktur abadi akan menghilangkan keperluan itu, sekurang-kurangnya secara teori, sambil menggantikannya dengan penyesuaian kadar pendanaan berterusan.
Kesan Pasaran
Jika CFTC menyetujui permohonan Kalshi, ia boleh membuka jalan bagi bursa AS lain untuk mengejar produk abadi serupa dalam komoditi, indeks ekuiti, atau tolok lain. Ini akan menandakan perubahan bermakna dalam cara pedagang eceran dan institusi AS mengakses pasaran derivatif, berpotensi bersaing dengan tempat niaga hadapan yang sudah mapan yang bergantung kepada kontrak dengan tarikh tamat tetap.
Pengajuan tersebut juga menandakan minat yang semakin meningkat dalam mengimport mekanisme perdagangan berasaskan kripto ke dalam kewangan tradisional yang diatur. Mengingat kehati-hatian sejarah CFTC terhadap produk yang menggunakan leveraj tinggi, sebarang kelulusan kemungkinan akan disertai dengan kawalan risiko tertentu, dan jangka masa untuk keputusan masih tidak pasti berdasarkan laporan semasa.
Permohonan Kalshi menandakan ujian awal sama ada niaga hadapan kekal, struktur yang lahir dalam perniagaan kripto, boleh menemui tempatnya di pasaran komoditi AS yang diatur. Keputusan akhir CFTC kemungkinan akan membentuk sejauh mana struktur itu boleh merebak melampaui aset digital.
Soalan Lazim
Apa itu kontrak futures abadi?
Ia adalah kontrak derivatif tanpa tarikh tamat tempoh tetap, membenarkan pedagang memegang kedudukan selama-lamanya sambil pembayaran pendanaan mengekalkan harga kontrak mengikuti aset asas.
Apa yang telah difailkan oleh Kalshi dengan CFTC?
Kalshi telah meminta kebenaran untuk menyenaraikan kontrak futures abadi yang dikaitkan dengan harga minyak mentah West Texas Intermediate, menurut pelaporan pelbagai.
Adakah CFTC telah menyetujui kontrak tersebut?
Tiada jadual atau keputusan dilaporkan. Aplikasi sedang dipertimbangkan, dan persetujuan tidak dijamin.
Mengapa ini penting untuk pasaran derivatif AS?
Niaga hadapan kekal sebelum ini terutamanya wujud di bursa kripto luar negara. Versi yang diluluskan oleh CFTC yang dikaitkan dengan minyak akan membawa struktur perdagangan itu ke pasaran AS yang diatur untuk pertama kalinya.