Kalshi Mengemukakan Permohonan Kebenaran CFTC untuk Niaga Hadapan WTI 24/5 Perpetual

Kalshi, platform pasaran ramalan, dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk mengembangkan derivatif tenaga dengan kontrak kekal niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) yang tidak akan tamat—berpotensi menjadikannya produk “kekal” pertama yang berkaitan minyak yang diperdagangkan di tempat berlesen AS.

Menurut seseorang yang mahir mengenai perkara tersebut yang dikutip oleh Bloomberg, Kalshi boleh mengemukakan produk tersebut kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) seawal minggu depan. Reuters melaporkan kontrak tersebut akan diperdagangkan 24 jam sehari, lima hari seminggu. Cointelegraph telah menghubungi Kalshi untuk komen.

• Kalshi dilaporkan merancang untuk mengemukakan kontrak niaga hadapan minyak mentah WTI abadi kepada CFTC yang tidak mempunyai tarikh tamat tempoh.
• Jika diluluskan, ia akan menjadi produk niaga hadapan abadi yang berkaitan minyak pertama yang diperdagangkan di persekitaran bursa AS yang diatur.
• Cadangan ini akan menyokong perniagaan hampir berterusan (24/5), mencerminkan perdebatan peraturan yang sedang berlangsung mengenai struktur pasaran gaya 24/7.
• Dorongan derivatif Kalshi berlaku semasa pertikaian undang-undang yang berasingan mengenai bagaimana peraturan komoditi peringkat persekutuan berinteraksi dengan penegakan perjudian negeri.

Niaga hadapan kekal—biasa dipendekkan sebagai “perps”—adalah derivatif yang tidak mempunyai tarikh tamat tempoh. Dalam istilah praktikal, struktur ini membolehkan pedagang memegang kedudukan selama-lamanya tanpa perlu menggulung eksposur ke kontrak baru apabila tempoh mendekati tamat.

Jika Kalshi’s WTI perpetual diluluskan, pedagang akan mendapat tempat yang diatur untuk paparan jangka panjang terhadap pergerakan harga yang berkaitan dengan minyak mentah tanpa gesekan operasi daripada rollover kontrak yang kerap. Jadual yang dilaporkan selama 24 jam sehari, lima hari seminggu juga akan mengurangkan masa henti berbanding jam pasaran niaga hadapan tradisional, yang sering dikemukakan oleh pelabur sebagai kelemahan utama bagi strategi yang bergantung kepada pemantauan berterusan.

Laporan ini muncul di tengah tinjauan peraturan yang aktif. Pada Jun, CFTC meminta komen awam mengenai perluasan kontrak niaga hadapan standard kepada perniagaan 24/7 dan mengenai pembenaran kontrak kekal yang dikaitkan dengan komoditi tenaga yang dihantar secara fizikal atau boleh disimpan, termasuk minyak mentah.

Usaha-usaha tersebut telah menghasilkan ketegangan. Pada Julai, CFTC menghentikan pencatatan sendiri kontrak Kumpulan CME yang bertujuan memperkenalkan dagangan niaga hadapan minyak mentah 24/7. Pengawas berkenaan mengatakan ia sedang mengkaji sama ada produk tersebut mematuhi undang-undang komoditi persekutuan.

Pengisytiharan yang dilaporkan oleh Kalshi akan meletakkan pertaruhan baru terhadap agenda yang lebih luas sama: bagaimana membentuk pasaran derivatif yang beroperasi secara berterusan di bawah peraturan komoditi yang sedia ada. Sekiranya CFTC mengesahkan format kekal untuk komoditi yang boleh disimpan dan berkaitan secara fizikal seperti minyak mentah, ia berpotensi memperluaskan set alat yang tersedia kepada pedagang AS sambil menguji kesediaan pengawal untuk memperlakukan kekal sebagai sepadan dengan kerangka undang-undang semasa.

Minat terhadap derivatif kekal tidak terhad kepada tenaga. Lapuran sebelumnya mencatat bahawa Ondo Finance telah menghantar surat komen kepada SEC dan CFTC pada 24 Ogos, mendesak penguasa untuk membawa niaga hadapan kekal yang berkaitan saham “ke dalam negara.” Dalam surat-surat itu, Ondo berhujah bahawa kontrak kekal yang dikaitkan dengan saham individu boleh beroperasi dalam kerangka niaga hadapan keselamatan yang sedia ada tanpa memerlukan peraturan baharu sepenuhnya.

Walaupun cadangan Kalshi khusus kepada minyak mentah WTI berbanding ekuiti, persamaan ini menekankan tema umum industri: pengendali pasaran sedang mendesak untuk mendapatkan laluan yang lebih jelas untuk mencatatkan derivatif abadi di pasaran yang diatur, berbanding meninggalkannya kepada perancangan luar negara atau tempat yang terpecah.

Pengembangan Kalshi ke dalam perp yang berkaitan dengan minyak juga bersinggungan dengan pertikaian berterusan yang berbeza mengenai yurisdiksi dan pelaksanaan. Perniagaan pasaran ramalan syarikat ini telah menghadapi soalan mengenai sama ada undang-undang komoditi peringkat persekutuan menggantikan pelaksanaan perjudian peringkat negeri terhadap kontrak acara yang diperdagangkan di bursa yang diatur oleh CFTC.

Pada hari Selasa, sebuah mahkamah negara Michigan mengeluarkan perintah sementara yang melarang Kalshi menawarkan kontrak berdasarkan acara sukan di negara itu dan mengarahkannya untuk mengekalkan geofencing yang menghalang penduduk Michigan. Pertikaian undang-undang ini berterusan pada peringkat persekutuan.

Pada hari Rabu, New Jersey meminta Mahkamah Agung AS untuk menangani perselisihan yurisdiksi selepas mahkamah rayuan peringkat persekutuan mengeluarkan keputusan yang bertentangan dalam kes-kes yang melibatkan New Jersey dan Nevada, lapor Reuters.

Secara keseluruhan, dokumen-dokumen yang digambarkan oleh Bloomberg dan Reuters menonjolkan dua lintasan cabaran semasa Kalshi: pertama, meyakinkan regulator bahawa struktur derivatif baru—seperti kontrak berterusan yang berkaitan minyak dan perniagaan 24/5—sesuai dengan undang-undang komoditi; dan kedua, memandu bagaimana sekatan perjudian negeri berlaku apabila kontrak ditawarkan di platform yang diatur oleh CFTC.

Jika Kalshi menghantar cadangan WTI kekal seawal minggu depan, soalan utama akan ialah bagaimana CFTC menilai pematuhan untuk (1) struktur kekal tanpa tarikh tamat yang dikaitkan dengan komoditi tenaga yang boleh disimpan dan (2) pendekatan jam pasaran untuk perniagaan hampir berterusan. Pedagang dan pembina harus memantau respons regulator dengan teliti, kerana kelulusan boleh menetapkan preseden penting untuk kekal lain yang berkaitan tenaga—manakala kesudahan litigasi yurisdiksi Kalshi boleh membentuk sejauh mana model pasaran ramalan luasnya boleh berkembang di AS.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Kalshi Moves to File CFTC Approval for 24/5 WTI Perpetual Futures di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.