Kalshi mendapat kelulusan peraturan untuk menawarkan dagangan margin selepas afiliasinya, Kinetic Markets LLC, didaftarkan sebagai saudagar komisen niaga hadapan oleh National Futures Association pada 24 Mac 2026.
Kalshi Dagangan Margin Diluluskan
Pengajuan NFA menyenaraikan Kinetic Markets sebagai kedua-dua FCM dan firma swap. Bloomberg adalah yang pertama melaporkan mengenai pengajuan NFA tersebut. Kalshi Inc. memegang minat kewangan sebanyak 10% atau lebih dalam entiti tersebut. Pencipta bersama Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara disenaraikan sebagai pemilik tidak langsung, dengan Lior Samuel Hirschfeld berperanan sebagai CEO Kinetic, Sam Rosner sebagai CFO, dan Joshua Andrew Beardsley sebagai pegawai keselarasan utama.
Sehingga kini, Kalshi beroperasi dengan model sepenuhnya dijamin, yang mengharuskan pedagang untuk menempatkan 100% nilai kontrak sebelum memasuki kedudukan. Dagangan margin mengubah ini. Peserta akan dapat memegang kedudukan dengan hanya menempatkan sebahagian kecil daripada nilai keseluruhan sebagai jaminan, membebaskan modal untuk penggunaan lain.
Mansour mengatakan kepada peserta di sebuah konferensi Kalshi Research baru-baru ini bahawa akses margin akan dibuka terlebih dahulu kepada pelabur institusi, dana hedging, meja prop, dan firma serupa, sebelum sebarang pelancaran untuk pelabur runcit dipertimbangkan. Tiada tarikh pelancaran rasmi telah diumumkan.
Persetujuan FCM terhubung langsung kepada status semasa Kalshi sebagai pasaran kontrak yang ditetapkan oleh CFTC untuk kontrak acara, salah satu bursa pertama yang memegang pengiktirafan tersebut. Syarikat ini mengemukakan permohonan pendaftaran FCM pada akhir 2025, dan NFA mengesahkan persetujuan ini minggu ini.
Penglibatan Kalshi dalam akses institusi telah dibina selama berbulan-bulan. Pada awal Februari 2026, syarikat itu dilaporkan sedang mencari persetujuan CFTC khusus untuk menarik modal daripada operasi perniagaan profesional. Pendaftaran FCM memberikan kerangka leveraj yang diperlukan oleh syarikat-syarikat tersebut untuk berpartisipasi pada skala besar.
Laporan tersebut mencatat bahawa pengumuman perkongsian terkini mencerminkan arah yang sama. Kalshi menandatangani perjanjian penyelesaian dan infrastruktur dengan Fidelity Information Services, mengumumkan integrasi data dengan Ark Invest pada 26 Mac 2026, dan menyelesaikan integrasi sebelumnya dengan Tradeweb pada 2026.
Volum dagangan bulanan di platform telah melebihi $10 bilion dalam tempoh-tempoh terkini. Penilaian syarikat berada pada kira-kira $22 bilion. Kalshi semasa ini menawarkan kontrak berkenaan politik, sukan, harga crypto, kesudahan cuaca, dan peristiwa dunia nyata lain.
Ditubuhkan pada tahun 2020, Kalshi menghabiskan bertahun-tahun dalam prosedur peraturan sebelum CFTC menyetujui ia sebagai bursa kontrak acara pertama yang khusus. Platfom ini juga menghadapi cabaran undang-undang peringkat negeri di Tennessee dan Nevada mengenai yurisdiksi pertaruhan sukan, tetapi mahkamah persekutuan menyokong pengawasan CFTC terhadap kontrak-kontrak tersebut.
Pengamat di media sosial menggambarkan pendaftaran FCM sebagai “rintangan besar” untuk Kalshi. Bersamaan dengan itu, ia akan memberi manfaat kepada peserta institusi yang ingin mendapat paparan jangka pendek terhadap hasil yang dipengaruhi peristiwa, kedudukan yang sukar dibina secara efisien di bawah struktur jaminan lama.
“Menyelesaikan Ouroborus Margin & Risiko Lompatan adalah cara untuk mendapatkan adopsi daripada pemain yang perlu menanamkan jumlah notional yang besar,” seseorang menulis di X.
Seberapa pantas adopsi institusi berlaku akan bergantung pada bagaimana Kalshi membentuk keperluan margin dan kontrak mana yang dijadikan layak. Syarikat tersebut telah menunjukkan bahawa ciri ini mungkin tidak berlaku kepada semua kontrak peristiwa pada pelancaran.
Kinetic Markets kini disenaraikan sebagai ahli NFA yang tidak aktif, bermakna ia tidak menjalankan perniagaan minat komoditi secara bebas. Fungsi utamanya adalah untuk menyokong infrastruktur perniagaan Kalshi yang diperluaskan. Butiran lanjut mengenai jadual pelancaran dijangka akan dikeluarkan dalam minggu-minggu mendatang.
PAKAR 🔎
- Apa itu Kinetic Markets LLC? Kinetic Markets LLC adalah afiliasi Kalshi yang didaftarkan oleh NFA sebagai saudagar komisen niaga hadapan pada 24 Mac 2026, untuk membolehkan dagangan margin di platform tersebut.
- Bagaimanakah dagangan margin berfungsi di Kalshi? Alih-alih memasang 100% nilai kontrak, pedagang margin memasang sebahagian kecil kedudukan sebagai jaminan, meningkatkan kecekapan modal.
- Siapa yang boleh mengakses dagangan margin Kalshi terlebih dahulu? Dagangan margin akan tersedia terlebih dahulu kepada pelabur institusi seperti dana hedging, dengan akses runcit berpotensi menyusul pada tarikh yang kemudian.
- Adakah Kalshi diatur oleh CFTC? Ya, Kalshi beroperasi sebagai pasaran kontrak yang ditetapkan oleh CFTC, salah satu bursa pertama yang diluluskan khas untuk kontrak peristiwa.