Pada 17 Oktober, JUST, infrastruktur DeFi terkemuka dalam ekosistem TRON, mengumumkan telah menyelesaikan operasi pembelian dan pembakaran besar-besaran kelima untuk token asli ekosistemnya, JST, sesuai jadwal. Sebanyak lebih dari 170 juta JST dibakar dalam operasi ini, sekitar 1.72% dari pasokan total token, dengan nilai perkiraan mendekati $23.53 juta. Seperti empat kali sebelumnya, dana untuk operasi ini tetap berasal dari keuntungan bersih operasional nyata dari protokol inti ekosistem JUST, JustLend DAO.

Dari perspektif masa yang lebih panjang, dengan pelaksanaan pembakaran kelima, JST telah melaksanakan pembelian dan pembakaran secara konsisten selama lima kuartal berturut-turut sejak Oktober 2025, dengan dana yang diinvestasikan setiap kali melebihi puluhan juta dolar AS, dan setiap pelaksanaan dilakukan tepat waktu sesuai jadwal, tanpa penundaan.

Dari segi hasil kumulatif, sehingga kini, lima kali pembelian semula dan pembakaran JST telah membakar lebih daripada 1.881 bilion JST, kadar deflasi kumulatif melebihi 19%, dan dana pembelian semula yang ditanamkan telah melebihi USD100 juta; berdasarkan harga pasaran tertinggi JST pada 10 Oktober pada USD0.142 se unit, nilai pasaran keseluruhan token yang dibakar secara kekal melebihi USD267 juta.

Dalam tempoh satu tahun, lima kali berturut-turut pembelian semula dan pembakaran dalam jumlah berjuta-juta dolar berterusan tanpa jeda dan tanpa pengurangan jumlah, merupakan bukti langsung bahawa keupayaan JUST untuk menghasilkan keuntungan adalah kuat dan berterusan, serta bermakna mekanisme balikan nilai jangka panjang yang ditujukan kepada komuniti sedang dipenuhi secara berterusan dengan cara yang boleh disemak dan dilacak.

Dengan pelaksanaan pembelian dan pembakaran kembali yang kelima, JST juga mencapai satu tonggak penting: sebahagian 70% daripada keuntungan yang tersisa yang dirancang pada permulaan mekanisme pembelian dan pembakaran kembali, yang diambil dari ekosistem JustLend DAO, kini telah sepenuhnya dimasukkan ke dalam pembelian dan pembakaran kembali. Ini menandakan bahawa fasa pertama pembelian dan pembakaran kembali JST telah selesai sepenuhnya, dan mekanisme ini akan memasuki fasa peningkatan seterusnya.

Menurut pengumuman rasmi 《关于 JST 代币完成第五次回购销毁的公告》, pembelian semula dan pembakaran JST yang kelima telah selesai dilaksanakan. Sebagai pembelian semula rutin pada kuartal ketiga 2026, sebanyak 170,723,144 keping JST (kira-kira 170 juta) telah dibakar, yang mewakili kira-kira 1.72% daripada jumlah pasokan token, dengan nilai anggaran melebihi USD 23.53 juta.

Dari segi skala pembakaran dan pelaburan dana, acara ini sejajar dengan empat kali sebelumnya pada tahap kuartalan biasa, meneruskan ritme pembakaran dan pembelian semula JST yang stabil dan boleh diramalkan.

Melihat lebih dalam kepada sumber dana, dana untuk pembelian dan penghancuran ini semuanya berasal dari keuntungan bersih operasional platform JustLend DAO, yang terdiri daripada dua komponen: pertama, keuntungan baki terakhir JustLend DAO sebanyak 10.34 juta dolar AS, dan kedua, keuntungan bersih tambahan Q3 sebanyak 9.28 juta dolar AS.

Dari prestasi keuntungan kuartalan, JustLend DAO mencatat keuntungan bersih tambahan sebanyak $9.28 juta pada kuartal Q3, sejajar dengan prestasi kuartal sebelumnya, dengan keuntungan bersih kuartalan yang terus dipertahankan pada tahap jutaan dolar, menunjukkan dasar keuntungan ekosistem yang terus stabil.

Sementara itu, 70% daripada keuntungan stok yang diambil daripada JustLend DAO pada permulaan mekanisme pembelian dan pembakaran JST juga telah sepenuhnya digunakan dalam pembelian dan pembakaran kali ini. Butiran ini tidak hanya menunjukkan dengan jelas komposisi dana kali ini, tetapi juga bermakna penggunaan keuntungan stok yang dirancang awal telah secara rasmi berakhir, dan mekanisme pembelian dan pembakaran JST akan segera mengalami peningkatan menyeluruh.

Dalam aspek operasi, pembelian semula dan pembakaran kali ini terus mengikuti prinsip keterbukaan dan transparansi, semua operasi dilakukan di atas rantai, alamat pembakaran telah diumumkan kepada awam, dan maklumat seperti jumlah yang dibakar serta hash transaksi boleh disemak dan dilacak kapan sahaja melalui penjelajah blok TRONSCAN. Semua JST yang dibakar telah dipindahkan ke alamat hitam yang boleh diperiksa secara awam, secara rasmi dikeluarkan daripada sistem peredaran, dan tidak ada kemungkinan kembali ke pasaran.

Dari sudut pandang pasaran dan ekosistem, dengan pelaksanaan ini, JST semula menginvestasikan lebih daripada $20 juta, dengan sekitar 170 juta JST secara permanen dikeluarkan dari peredaran. Ini tidak hanya secara langsung mengurangkan bekalan token JST, tetapi juga, dengan terus-menerus membelanjakan pendapatan sebenar ekosistem untuk pembakaran, ia sekali lagi membuktikan bahawa ekosistem JUST mempunyai keupayaan keuntungan yang stabil dan berterusan, serta membuktikan semula keupayaan keuntungan yang stabil dan berterusan ekosistem JUST melalui penglibatan wang tunai yang berterusan.

Lebih bermakna lagi, pelaksanaan pembakaran kelima menandakan mekanisme pembelian dan pembakaran JST telah selesai menjalani siklus pelaksanaan tahunan pertamanya. Setahun yang lalu, ia masih merupakan rancangan balikan ekosistem yang baru dilancarkan; setahun kemudian, setelah melalui lima ujian pasaran, ia telah berkembang menjadi sistem rutin yang dilaksanakan secara berkala setiap kuartal, dengan secara konsisten memenuhi janji berdasarkan keuntungan sebenar ekosistem. Janji yang stabil dan boleh dijangka ini perlahan-lahan menjadi harapan bersama pengguna komuniti setiap kuartal.

Dari pelaksanaan mekanisme pembelian dan pembakaran pada Oktober 2025 hingga pelaksanaan pembelian dan pembakaran putaran kelima pada 16 Oktober 2026, mekanisme pembelian dan pembakaran JST telah beroperasi penuh selama satu tahun. Dalam satu tahun, JST telah menyelesaikan lima putaran pembelian dan pembakaran berskala puluhan juta dolar secara berturut-turut, semuanya dilaksanakan sesuai jadwal kuartalan tanpa penundaan atau gangguan. Dengan menggabungkan lima putaran tersebut, JST telah membakar sekitar 1,881 miliar token, dengan tingkat deflasi kumulatif melebihi 19%, dan total dana pembelian sungguhan yang diinvestasikan melebihi 100 juta dolar AS, yang sebagian besar berasal dari keuntungan operasional nyata dari JustLend DAO.

Seiring dengan pelaksanaan berulang kali pembelian balik yang teratur, pasokan beredar JST terus ditekan, efek deflasi terus bertambah, dan mekanisme pengembalian nilai jangka panjang JUST kepada komunitas juga telah diverifikasi secara menyeluruh dalam praktik pasar. Pada masa yang sama, harga JST dan mekanisme pembelian balik serta penghancuran membentuk resonansi positif: kenaikan akumulatif tahunan melebihi 300%, dan kapitalisasi pasar beredar bahkan melewati 1 miliar dolar AS, berjaya masuk ke dalam 70 besar kripto global berdasarkan kapitalisasi pasar.

Rincian pelaksanaan lima putaran pembelian balik dan pembakaran JST adalah seperti berikut:

• Putaran pertama (19 Oktober 2025): membakar JST sebanyak kira-kira 559 juta, mewakili 5.66% daripada jumlah pasokan, setara dengan dana sebanyak kira-kira 17.72 juta dolar AS;

• Putaran kedua (14 Januari 2026): Menghancurkan sekitar 525 juta JST, atau 5.30% daripada jumlah edaran, setara dengan dana sebanyak kira-kira $21 juta;

• Putaran ketiga (15 April 2026): membakar JST sebanyak kira-kira 271 juta, atau 2.74% daripada jumlah pasokan, setara dengan dana sebanyak kira-kira $21.3 juta;

• Putaran keempat (17 Julai 2026): Menghancurkan JST sebanyak kira-kira 355 juta, mewakili 3.59% daripada jumlah pasaran, dengan dana sebanyak $34.59 juta; untuk pertama kalinya, dana khas penghancuran cukai stabil sejarah USDJ (kira-kira $10.39 juta) dimasukkan ke dalam pembelian semula rutin kuartersan;

• Putaran kelima (16 Oktober 2026): Pembakaran JST sebanyak kira-kira 170 juta, mewakili kira-kira 1.72% daripada jumlah pasokan, dengan nilai kira-kira USD 23.53 juta.

Dari segi kekuatan pelaksanaan, dalam satu tahun, JST telah menyelesaikan lima putaran pembelian dan pembakaran secara berturut-turut, dengan setiap putaran berukuran sekitar 20 juta dolar AS, dengan total dana yang diinvestasikan melebihi 118 juta dolar AS, dan jumlah yang dibakar mendekati seperlima dari jumlah edaran total. Frekuensi, kekuatan, dan skala pelaksanaan seperti ini sangat jarang ditemukan dalam kasus pembelian kembali token di industri DeFi saat ini.

Jika dilihat dalam konteks industri, kelangkaannya akan menjadi lebih jelas. Menurut data yang dikeluarkan oleh Allium Labs pada bulan Ogos, jumlah perbelanjaan keseluruhan untuk pembelian semula token oleh projek kripto dalam sampel sejak 2026 ialah sekitar US$638 juta, dengan sampel merangkumi protokol terkemuka seperti Hyperliquid、pump.fun、ChainLink、Sky、Jupiter.

Di luar projek sampel, usaha pembelian dan pembakaran ekosistem JUST tetap menonjol: sehingga 16 Oktober, hanya dalam tahun 2026, dana sebenarnya yang digunakan oleh JUST untuk pembelian dan pembakaran JST mendekati USD 100 juta; jika dihitung berdasarkan harga pasaran tertinggi terkini sebanyak USD 0.142 per unit, nilai JST yang dibakar pada tahun ini telah melebihi USD 190 juta. Perlu dibedakan, yang pertama adalah dana yang benar-benar dikeluarkan, sementara yang kedua adalah nilai token yang dihitung berdasarkan harga pasaran. Dengan mengikuti ukuran mana pun, skala ini telah setara dengan protokol terkemuka di industri yang memiliki tingkat pembelian kembali paling agresif.

Namun, pelaksanaan stabil selama satu tahun membuat mekanisme pembelian dan pembakaran JST bernilai lebih daripada keuntungan jangka pendek dari pembakaran tunggal. Mekanisme ini bukan tindakan pasaran yang terpisah, tetapi merambat secara berperingkat sepanjang rantai “asas kewangan—jaminan pelaksanaan—keyakinan telus—kesan deflasi—umpan balik pasaran” untuk membina sistem sokongan nilai jangka panjang yang kukuh.

Berdasarkan asas pendanaan, pembelian semula dan pembakaran JST didasarkan pada pendapatan sebenar dari bisnes endogenik ekosistem JUST, membina dasar nilai yang kukuh. Dalam lima pembelian semula dan pembakaran yang telah dilaksanakan sehingga kini, selain pembakaran khas untuk caj stabilisasi USDJ sejarah pada pembelian semula keempat, semua dana pembelian semula berasal dari pendapatan operasi sebenar JustLend DAO, dengan jumlah dana yang disalurkan melebihi 100 juta dolar AS, termasuk both keuntungan stok yang terkumpul sejak awal platform dan keuntungan operasi tambahan setiap kuartal seterusnya. Ini bermakna, pembelian semula dan pembakaran telah dibina sejak awal atas arus tunai bisnes sebenar yang berterusan, bukan bergantung pada pergerakan modal jangka pendek atau promosi pemasaran, serta menjamin keaslian dan kelestarian mekanisme ini dari sumbernya, membentuk asas keseluruhan sistem nilai.

Dalam hal pelaksanaan jaminan, ketahanan dana yang konsisten dan ritme pelaksanaan yang stabil secara berulang membuktikan keberlanjutan mekanisme pembelian dan penghancuran. Dari segi ketahanan dana, ukuran pembelian tunggal bermula daripada 17.72 juta dolar AS pada pembelian pertama, kemudian stabil berada di sekitar 20 juta dolar AS, dan pada pembelian keempat yang disertai penghancuran khusus USDJ mencapai 34.59 juta dolar AS, mencatat rekod tertinggi sepanjang masa; dari segi ritme pelaksanaan, lima kuartal berturut-turut semuanya dilaksanakan tepat waktu, tanpa penundaan, penghentian, atau pengurangan besar dalam skala—mekanisme ini telah berkembang dari "rancangan balasan yang baru dilancarkan" menjadi "sistem rutin yang telah diverifikasi melalui pelaksanaan berulang". Keuntungan sebenar dan pengeluaran stabil saling menyokong, membentuk asas asas keberlanjutan mekanisme ini—bagi projek kripto, kepercayaan yang dibina melalui pelaksanaan berterusan ini jauh lebih sukar untuk dibina dan lebih sukar untuk ditiru berbanding sebarang manfaat satu kali sahaja.

Dalam kepercayaan yang telus, jalan pelaksanaan yang boleh disemak sepenuhnya membina asas kepercayaan yang terbuka dan telus. Setiap pembelian semula JST mengikuti tiga langkah piawaian: "peraturan diumumkan terlebih dahulu, pelaksanaan dilakukan mengikut jadual, dan hasil boleh diperiksa di atas rantai." Semua token akhirnya dipindahkan ke alamat hitam yang boleh diperiksa secara awam, dengan rekod transaksi yang disimpan secara kekal di atas rantai dan tidak boleh diubah suai. Berbanding dengan fenomena sebahagian projek dalam industri ini yang "menyatakan pembelian semula secara lisan tetapi tidak dilaksanakan" atau "mengumumkan dengan bersemangat semasa pasaran baik tetapi diam-diam menghentikan semasa pasaran lemah," jalan pelaksanaan sepenuhnya telus JST memberikan contoh rujukan untuk pengurusan nilai token dalam industri DeFi.

Dengan hasil deflasi, struktur pasokan token yang terus deflasi meningkatkan kelangkaan token JST. Selepas lima pembelian semula dan pembakaran berturut-turut dalam setahun, jumlah pasokan JST telah turun dari 9.9 bilion kepada sekitar 8.02 bilion, dengan 1.881 bilion token secara permanen dikeluarkan dari sistem peredaran, mewakili hampir 19% daripada jumlah pasokan. Bagi pemegang, ini bermakna bahawa walaupun tidak menambahkan sebarang token, peratusan hak mereka secara pasif meningkat—logik ini sama persis dengan syarikat awam yang membeli semula dan membatalkan saham menggunakan keuntungan bersih.

Pada akhirnya, kekuatan serentak harga dan kapitalisasi pasaran JST membuktikan keberkesanan mekanisme pembelian balik dan pembakaran melalui umpan balik sebenar pasaran. Menurut data CoinGecko, sejak mekanisme pembelian balik dan pembakaran rasmi dilancarkan pada Oktober 2025, JST telah menunjukkan pergerakan berlawanan dengan pasaran keseluruhan semasa kitaran penurunan pasaran, dengan harga token meningkat secara perlahan dari kira-kira $0.03 pada permulaan pelancaran kepada titik tertinggi $0.142 sebelum pembelian balik dan pembakaran ini (10 Oktober), mencatatkan kenaikan tahunan melebihi 300% dan mencapai rekod tertinggi sejak 2022; kapitalisasi pasaran beredar juga meningkat secara berterusan dari $3 bilion pada permulaan pelancaran, dan telah melangkaui had $10 bilion bulan ini.

Secara keseluruhan, lingkaran tertutup yang lengkap ini—yang didorong oleh pendapatan ekosistem sebenar, dilaksanakan secara stabil mengikut jadual kuartalan untuk membina asas, membangunkan kepercayaan melalui mekanisme pembakaran yang terbuka dan telus di atas rantai, serta meningkatkan kualiti melalui kesan deflasi akibat pengurangan bekalan, akhirnya diverifikasi keberkesanannya oleh pasaran—membuat mekanisme pembelian semula dan pembakaran JST melangkaui model lama yang hanya memberi dorongan jangka pendek, dan benar-benar berkembang menjadi tiang utama yang menyokong nilai jangka panjang JST.

Pembelian dan penghancuran JST akan segera mengalami peningkatan menyeluruh, dengan sumber dana yang lebih pelbagai

Dengan selesainya lima pembelian semula dan pembakaran berturut-turut, mekanisme pembelian semula JST juga mencapai titik penting: fasa pertama telah berjaya disempurnakan, dan segera akan memasuki fasa peningkatan baharu.

Pada peringkat awal pelancaran, sumber dana untuk pembelian dan pembakaran JST awalnya dirancang untuk disokong oleh dua garis perniagaan, JustLend DAO dan USDD. Menurut peraturan yang ditetapkan, keuntungan tambahan dari USDD hanya akan dimasukkan ke dalam kolam pembelian apabila pendapatan ekosistem multi-chain mencapai $10 juta; sehingga kini, syarat ini belum tercapai. Oleh itu, pada peringkat pertama, fokus utama ialah keuntungan stok yang telah dikumpulkan sebelumnya oleh JustLend DAO dan keuntungan bersih tambahan setiap kuartal. Di antaranya, lebih daripada $59 juta keuntungan stok yang ditarik pada permulaan pelancaran telah dihantar secara bertahap mengikut rancangan "30% dibakar pada permulaan, 70% dibakar secara berperingkat". Selepas lima pelaksanaan berturut-turut, keuntungan stok ini telah sepenuhnya dibakar, dan matlamat awal telah berjaya dicapai, membolehkan mekanisme ini berpindah dengan lancar dari peringkat pelancaran ke operasi biasa.

Dalam Laporan Kewangan Kuartalan JST 2026 Q1 yang dikeluarkan pada April tahun ini, ekosistem JUST telah merancang arah peningkatan seterusnya: selepas semua pelaksanaan rancangan pembakaran pendapatan stok fasa berakhir, mekanisme deflasi JST akan secara rasmi dinaik taraf ke fasa baharu. Pada masa itu, JUST akan menjalankan peningkatan sistematik berdasarkan mekanisme semasa, memperluaskan sumber pendanaan pembelian semula, serta menambah pendapatan perniagaan seperti GasFree, untuk memberikan sokongan pendanaan yang lebih mencukupi dan pelbagai kepada pembelian semula JST.

Lebih penting lagi, jalan peningkatan ini bukan sekadar rencana, tetapi telah diwujudkan dengan tindakan nyata. Dalam pembelian semula dan pembakaran keempat, yuran stabilisasi historikal USDJ telah dimasukkan sebagai sumber dana pembelian semula untuk pertama kalinya. Sementara itu, Laporan Kewangan Kuartal Q2 JST yang dikeluarkan pada bulan Julai juga menyebut bahawa pada masa depan, JUST akan terus menggunakan pendapatan ekosistem untuk pembelian semula dan pembakaran JST, dengan menggabungkan prestasi operasi ekosistem seperti GasFree dan lain-lain.

Maklumat-maklumat ini bersama-sama menunjukkan satu trend yang jelas: mekanisme baru pembelian semula dan pembakaran JST akan memperluaskan sumber pendanaan, dan lebih banyak garis perniagaan seperti GasFree dijangka akan disambungkan secara berperingkat, menjadikan struktur pendanaan keseluruhan lebih pelbagai.

Sekarang, dengan pelaksanaan berjaya pembelian dan pembakaran JST yang kelima, pengumuman rasmi telah menyatakan bahawa mekanisme pembelian dan pembakaran JST akan segera dinaik taraf. Untuk butiran lanjut mengenai pelaksanaan peningkatan, seperti sumber dana, tempoh pelaksanaan, dan kerjasama ekosistem, sila ikuti akaun X rasmi JUST @JUST DAO untuk maklumat terkini.

Penyelesaian fasa pertama pembelian semula dan pembakaran JST bukanlah akhir, tetapi permulaan baharu bagi fasa seterusnya. Dalam setahun lalu, mekanisme pembelian semula dan pembakaran JST berubah daripada perancangan di atas kertas kepada lima pelaksanaan, menempuh jalan yang terus dipenuhi dan disahkan: bermula daripada pelepasan pendapatan stok JustLend DAO secara teratur, sehingga akhirnya membakar sebanyak kira-kira 1.881 bilion JST secara kumulatif, dengan kadar deflasi kumulatif melebihi 19%—setiap langkah membuka jalan bagi operasi jangka panjang mekanisme ini. Dengan mekanisme ini akan memasuki fasa peningkatan baharu, kesan deflasi jangka panjang JST dan kemampuan pulangan nilai dijangka akan memulakan satu kitaran baharu yang lebih berterusan dan lebih boleh diramal.