Dana pasaran wang yang ditokenisasi masih hanya membentuk sekitar 5% daripada alam semesta koin stabil walaupun kemampuannya untuk menghasilkan hasil, kata bank Wall Street JPMorgan dalam laporan Rabu.
Bank tersebut mengatakan peserta pasaran kripto terus menyukai koin stabil kerana ia telah menjadi alat tunai lalai ekosistem untuk perdagangan, pengurusan jaminan, penyelesaian, pembayaran lintas batas, dan pengurusan likuiditi di seluruh bursa terpusat (CEX) dan protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi).
Menurut laporan, dana pasaran wang menghadapi “kelemahan peraturan struktur” kerana mereka diklasifikasikan sebagai sekuriti, yang mengekalkan mereka kepada sekatan pendaftaran, pengungkapan, pelaporan, dan pindah yang membatasi keupayaan mereka untuk beredar dengan bebas di dalam ekosistem kripto.
“Kami meragukan bahawa dana pasaran wang yang ditokenisasi akan tumbuh melebihi 10%-15% daripada alam semesta koin stabil, kecuali sekiranya terdapat perubahan peraturan yang mengurangkan kelemahan struktur yang timbul daripada klasifikasi dana pasaran wang yang ditokenisasi sebagai sekuriti,” tulis analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou.
Sebagai hasilnya, analis bank mengatakan permintaan untuk dana pasaran wang yang ditokenkan sebahagian besarnya terhad kepada pelabur crypto-natif yang mencari keuntungan atas dana menganggur dan pelabur institusi yang ingin menggabungkan penyelesaian berdasarkan blok rantai dan kebolehprograman dengan perlindungan pelabur tradisional.
Pendukung dana pasaran wang yang ditokenisasi mengatakan produk-produk ini menggabungkan keselamatan dan hasil daripada alat pengurusan tunai tradisional dengan kelajuan dan fleksibiliti rangkaian blok rantai.
Dengan meletakkan saham dana di atas rantai, dana yang ditokenisasi boleh membolehkan penyelesaian hampir segera, pindahan 24/7, kepatuhan automatik, dan pengurusan jaminan yang lebih cekap. Penganjur juga berhujah bahawa penokenisasi boleh mengurangkan kos operasi, meningkatkan ketelusan, dan membolehkan aset bergerak dengan lebih lancar di antara sistem dagangan, perbendaharaan, dan pembayaran.
Dana pasaran wang yang ditokenisasi menjanjikan penyelesaian yang lebih pantas dan akses yang lebih luas, tetapi mereka masih menghadapi risiko yang berkaitan dengan likuiditi, paparan pihak lawan, ketidakpastian peraturan dan kestabilan aset tradisional yang menjadi sokongan token.
Dana yang ditalikan ini kemungkinan akan terus tumbuh lebih cepat daripada koin stabil kerana sifatnya yang menghasilkan faedah, kata analis, tetapi tidak mungkin ia akan berkembang melebihi 10%-15% pasaran koin stabil tanpa perubahan peraturan yang bermakna.
Pengawas hanya memberi sokongan terhad sejauh ini. Bank tersebut merujuk kepada proses yang dipermudahkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) yang diperkenalkan awal tahun ini untuk mempermudah penerbitan dan penebusan dana pasaran wang berbasis blockchain. Laporan tersebut juga menonjolkan perkongsian yang muncul antara syarikat kewangan tradisional dan syarikat berasaskan kripto yang membolehkan institusi menggunakan dana pasaran wang yang ditokenkan sebagai jaminan perdagangan luar bursa sambil masih mendapat hasil.
Namun, perkembangan ini masih “marginal” dan tidak cenderung mengatasi kelemahan peraturan yang lebih luas yang menghalangi dana pasaran wang yang ditokenisasi daripada menyamai kegunaan tanpa halangan koin stabil di seluruh pasaran kripto, laporan itu menambahkan.
Baca lebih lanjut: Mike Cagney’s second act: Turning blockchain into Wall Street’s new plumbing