Pengarah eksekutif JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, mengatakan pembiayaan yang kompetitif dan keyakinan pasaran yang tinggi hari ini menyerupai corak yang dilihat sebelum krisis kewangan 2008, menyeru kewaspadaan walaupun bank-bank beroperasi di bawah peraturan yang lebih ketat.
Dimon Memperingatkan Bahawa Peminjaman Kompetitif Boleh Berbalik
Bercakap pada hari pelabur tahunan bank di New York pada 23 Februari 2026, Dimon merujuk kepada pengalamannya memandu JPMorgan melalui krisis terakhir, apabila ia mengambil alih syarikat-syarikat yang gagal termasuk Bear Stearns dan Washington Mutual. Dalam sesi Tanya Jawab yang luas, beliau menggambarkan persaingan yang semakin ketat di seluruh perbankan dan memperingatkan bahawa keuntungan mudah boleh merayu pemberi pinjaman kepada tingkah laku berisiko.
Dimon menyatakan kepada apa yang disebutnya sebagai siklus yang biasa. Pada tahun 2005 hingga 2007, katanya, “pasang naik mengangkat semua perahu” dan “semua orang mendapat banyak wang.” Periode kemakmuran itu, katanya, melemahkan kesedaran terhadap risiko dan mendorong leveraj yang kemudian terbukti mahal.
Dia kini melihat tanda-tanda keyakinan berlebihan yang sepadan dalam harga aset yang tinggi dan volum transaksi. Beberapa pesaing, katanya, sedang melakukan “perkara bodoh” untuk meningkatkan pendapatan faedah bersih, termasuk memberikan kredit dengan syarat yang lebih longgar. Dinamik ini, walaupun tidak berpusat pada hipotek subprime, membawa kerentanan tersendiri.
Berbeza dengan kelebihan yang dipicu perumahan pada 2008, risiko semasa mungkin timbul dari pelbagai arah. Dimon menandakan gangguan berpotensi berkaitan AI, terutamanya di sektor perisian dan teknologi, sebagai katalisator yang mungkin menggoyahkan pasaran kredit dengan cara yang tidak dijangka.
Dia telah memperingatkan tentang kualiti kredit selama berbulan-bulan, merujuk kepada kegagalan pemberi pinjaman auto Tricolor Holdings dan pembekal bahagian auto First Brands Group pada 2025 sebagai “lipas awal” yang mungkin menandakan tekanan yang lebih mendalam. Kitaran kredit yang lebih luas, katanya, akhirnya akan “menjadi buruk semula,” walaupun dia mengakui ketidakpastian mengenai masa dan keparahan.
Komen Dimon muncul semasa perbincangan berterusan mengenai sama ada sistem semasa lebih kukuh berbanding sebelum krisis kewangan global. Reformasi selepas 2008 memperkuat keperluan modal dan pengawasan terhadap bank-bank besar, mencipta bantuan yang tidak wujud dua dekad yang lalu. Pada masa yang sama, pasaran kredit swasta dan pemberi pinjaman bukan bank telah membesar, menimbulkan soalan baharu mengenai di mana risiko akhirnya berada.
Pengamat pasaran masih berbeza pendapat. Sesetengah analis berpendapat bahawa peraturan yang lebih ketat dan pengurusan risiko yang diperbaiki mengurangkan kemungkinan kegagalan sistemik. Yang lain berhujah bahawa likuiditi berlimpah, semangat kecerdasan buatan (AI), dan persaingan sengit masih boleh menaikkan jumlah kelebihan.
Bagi JPMorgan, Dimon menggambarkan kehati-hatian sebagai strategi, bukan retret. Beliau secara konsisten menempatkan bank sebagai disiplin dalam underwriting sambil berinvestasi besar-besaran dalam teknologi, menggambarkannya sebagai “pemenang” AI di kebanyakan bidang. Pesan beliau kepada pelabur jelas: kemakmuran boleh menghasilkan kepuasan diri, dan sejarah mempunyai kecenderungan untuk berulang apabila keyakinan melangkah lebih awal daripada kehati-hatian.
PAKAR 🔎
- Mengapakah Jamie Dimon membandingkan pasaran semasa dengan tahun 2008?
Beliau menyebut pinjaman yang kompetitif, keuntungan yang kuat, dan keyakinan berlebihan pelabur sebagai pola yang serupa dengan tempoh sebelum krisis. - Apa risiko yang ditekankan oleh Dimon pada 2026?
Beliau menunjuk kepada piawaian kredit yang lebih longgar dan gangguan berpotensi yang dipicu AI dalam sektor seperti perisian. - Adakah Dimon meramalkan krisis kewangan yang lain?
Tidak, beliau memperingatkan tentang persamaan dan kemungkinan penurunan kredit, tetapi berkata bahawa masa dan keparahannya masih tidak pasti. - Apakah sistem hari ini berbeza daripada 2008?
Bank-bank beroperasi di bawah piawaian modal dan peraturan yang lebih ketat, walaupun kredit swasta dan pembiayaan bukan bank telah tumbuh.