Maklumat BlockBeats, pada 9 September, penghimpunan Bloomberg terhadap data Persatuan Industri Derivatif Kewangan Jepun dan Bursa Kewangan Tokyo mendapati sehingga minggu lepas, posisi pendek bersih yen Jepun yang dipegang oleh pelabur individu Jepun berjumlah sekitar 361 miliar yen Jepang (kira-kira 23.5 bilion dolar AS), meningkat lagi berbanding Ogos. Pada Julai, ukuran ini pernah mencapai 441 miliar yen Jepang, tertinggi sejak 2015.
Pembeli eceran Jepang secara tradisional mempunyai kebiasaan perdagangan songsang: "jual apabila yen menguat, beli apabila yen melemah", tetapi dengan kekuatan yen yang berterusan, posisi pendek semacam ini sedang menghadapi tekanan penutupan yang semakin besar. Penasihat strategik Mizuho Bank, Masayuki Nakajima, menyatakan bahawa jika yen terus menguat, sebahagian pembeli eceran mungkin terpaksa menutup posisi panjang dolar, iaitu menjual dolar dan membeli yen, yang akan memperbesar lagi kenaikan nilai yen.
Pertaruhan terhadap penguatan yen juga jelas meningkat. Data dari CME menunjukkan bahawa opsyen jual USD/JPY yang paling aktif diperdagangkan pada hari Selasa ialah opsyen jual dengan harga pelaksanaan 142.86 yang jatuh tempo pada November; jumlah perdagangan opsyen jual USD/JPY yang jatuh tempo pada akhir tahun melebihi tiga kali ganda jumlah opsyen beli. Pasar kini terutama mempertaruhkan penurunan USD/JPY ke aras 150 hingga 152, dengan sebahagian opsyen 12 bulan bahkan mempertaruhkan penurunan hingga 140.
Sementara itu, Wall Street masih berbeza pendapat mengenai pergerakan seterusnya yen. Sebahagian strategis berpendapat bahawa ruang untuk peningkatan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of Japan terhad, dan USD/JPY mungkin menghadapi halangan dasar apabila mendekati 150; sebahagian institusi lain berpendapat bahawa jika Bank of Japan mengisyaratkan tindakan lebih ketat, ditambah dengan kemungkinan penghantar ekspor Jepun mempercepat penghantaran dana luar negara, yen masih mempunyai ruang untuk menguat lagi.
Fokus pasaran semasa beralih kepada lintasan dasar Federal Reserve dan Bank of Japan. Jika yen berterusan meningkat, kedudukan panjang dolar dan pendek yen yang besar daripada pelabur eceran Jepun mungkin berubah daripada kekuatan yang menekan yen kepada bahan bakar penutupan kedudukan yang mendorong kenaikan yen.