Pendapatan JGB 10 Tahun Jepun mencapai 2.40%, tertinggi dalam beberapa dekad, memberi tekanan kepada bitcoin dan altcoin

• Pendapatan JGB 10 Tahun Jepun mencapai paras tertinggi berbilang dekad mendekati 2.40% akibat tekanan inflasi daripada lonjakan harga minyak.
• Peningkatan inflasi dan jangkaan kenaikan kadar bunga Bank of Japan yang lebih pantas mendorong lonjakan tajam dalam hasil bon Jepun.
• Bitcoin dan altcoin menghadapi tekanan kerana kedudukan berbunga dibuka semula dan likuiditi global mengerap.

Yield obligasi kerajaan Jepun jangka 10 tahun (JGB) telah melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa dekad mendekati 2.40% pada 3 April 2026, disebabkan inflasi dan pertumbuhan upah yang kuat, yang mendorong spekulasi mengenai kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BOJ). Lonjakan JGB jangka 10 tahun mempercepat pembatalan perdagangan carry yen, memberi tekanan kepada bitcoin dan altcoin kerana kedudukan berpinjaman dikeluarkan.

Pada 3 April 2026, imbal hasil bon kerajaan 10 tahun rujukan Jepun (JGB) berada pada kira-kira 2.39%, sedikit menurun daripada paras tertinggi terkini tetapi masih berdagang hampir pada 2.40%. Ini menandakan paras tertinggi hampir tiga dekad, yang tidak dilihat sejak Julai 1997.

Sumber: X

Selepas Bank of Japan (BOJ) mengekalkan imbalan ultra-rendah atau negatif selama lebih daripada dua dekad di bawah dasar pelonggaran agresifnya, JGB 10-tahun telah meningkat secara mantap sejak 2024 dan mempercepat dengan tajam pada awal 2026.

Peningkatan ini berpunca daripada BOJ menaikkan kadar dasar jangka pendek beberapa kali, dengan peningkatan terkini kepada 0.75%, serta menghentikan kerangka kawalan lengkung hasil (YCC) sambil mengurangkan pembelian bon.

Inflasi yang berterusan dan pertumbuhan gaji yang kuat terus mendorong harapan untuk pengetatan tambahan. Keputusan awal dari rundingan gaji Shunto 2026 Jepun menunjukkan peningkatan gaji purata sebanyak 5.26%, tertinggi dalam 35 tahun dan tahun ketiga berturut-turut di atas 5%.

Sementara itu, pedagang sedang menetapkan harga untuk kenaikan suku bunga tambahan, dengan pertukaran indeks semalam menunjukkan bahawa kadar dasar boleh meningkat ke arah 1.0% hingga 1.25% pada akhir tahun. Kos pinjaman yang meningkat kini membentuk semula kedudukan risiko global.

CPI inti Tokyo, tanpa makanan segar, melambat kepada 1.7% tahun ke tahun pada Mac 2026, sedikit di bawah sasaran 2% Bank Japan’s, tetapi tekanan harga asas masih kukuh. Inflasi tanpa sektor makanan dan tenaga berada di atas 2%.

Sementara itu, perniagaan carry yen, yang melibatkan meminjam yen yang murah untuk berinvestasi dalam aset dengan imbal hasil lebih tinggi secara global, termasuk kripto, telah lama bertindak sebagai likuiditi tersembunyi untuk pasaran risiko. Pedagang menilai kemungkinan tinggi peningkatan kadar dasar pada pertemuan 27–28 April, dengan kadar jangka pendek pada 0.75%, manakala kadar pertukaran indeks semalam dan niaga hadapan JGB menunjukkan kadar dasar boleh mencapai 1.0 hingga 1.25% pada akhir tahun.

Peningkatan hasil Jepun yang lebih tinggi meningkatkan kos meminjam yen, sumber pendanaan utama untuk kedudukan berlesen di seluruh pasaran global. Semasa perdagangan carry dibuka semula, pelabur sedang menutup pertaruhan berlesen dalam Bitcoin, Ethereum, dan altcoin.

Pelepasan leveraj ini menghilangkan sumber likuiditi utama yang menyokong aset berisiko sepanjang 2024 dan 2025. Pasaran derivatif sudah menunjukkan tanda-tanda tekanan, dengan penurunan minat terbuka dalam niaga hadapan BTC dan ETH.

Altcoin yang lebih kecil, yang bergantung lebih banyak kepada aliran berlesen, mengalami kemeruapan yang lebih tajam apabila pedagang keluar daripada kedudukan. Jika hasil Jepun terus meningkat, pengetatan likuiditi tambahan boleh memperluaskan tekanan ke seluruh pasaran kripto.

Berkaitan: Bank of Japan Menahan Kadar pada Tertinggi 30 Tahun Seiring Risiko Hutang dan Yen Mengancam Kripto