Reaksi bitcoin terhadap keputusan dasar terkini Bank of Japan mungkin kelihatan tenang di permukaan, tetapi seorang analis percaya bahawa risiko likuiditi yang jauh lebih besar sedang membina di bawah pasaran global.
Peringatannya datang selepas BOJ mengekalkan kadar faedah patutannya pada 1% pada 31 Julai.
Masalah Pasar Obligasi Jepang Boleh Merebak ke Kripto
Menurut EGRAG CRYPTO, sistem kewangan Jepun telah beroperasi selama lebih daripada tiga dekad dengan anggapan bahawa wang akan kekal hampir percuma. Anggapan itu terbentuk selepas Nikkei mencapai puncaknya pada akhir 1989, dan para pembuat dasar menghabiskan dekad-dekad berikutnya mendorong kadar ke arah sifar untuk mengelakkan kegagalan berulang.
Pendekatan ini membolehkan Jepun mengumpulkan salah satu beban hutang awam terbesar di antara mana-mana ekonomi maju, dan Bank Jepun menjadi pembeli tunggal terbesar bon-bonnya sendiri.
Analis menulis bahawa “Jepun sedang mendekati salah satu persimpangan moneter paling berbahaya dalam sejarah kewangan moden,” dengan menunjuk kepada pertumbuhan upah yang telah melepasi 5%, paras yang tidak pernah dilihat sejak sebelum tempoh deflasi negara itu bermula.
Perubahan itu melemahkan hujah lama mengenai kadar hampir sifar. Naikkan kadar tersebut, dan Jepun menghadapi risiko kerugian terhadap bank, syarikat insurans, dan dana pencen yang memegang bon berfaedah rendah, ditambah kos pembiayaan semula yang lebih tinggi terhadap hutangnya sendiri. Kekalkan kadar rendah, dan yen terus melemah, mendorong kos import tenaga dan makanan naik.
Yen yang murah juga mendorong perdagangan carry selama bertahun-tahun, dengan pelabur meminjam di Jepun dan membeli aset berfaedah lebih tinggi di luar negara, termasuk Surat Utang AS, saham teknologi, dan bitcoin. EGRAG memperingatkan bahawa pembalikan pantas akan memaksa aset-aset yang sama dijual untuk membayar balik pinjaman yen, satu tindakan berantai yang tidak akan kekal terhadap Jepun semata-mata.
Aset asing dijual → yen dibeli → yen menguat → lebih banyak kedudukan berbaya dipaksa ditutup,” tulisnya.
Bitcoin diperdagangkan dekat $64,000 selepas keputusan kadar, menurut data CoinGecko, naik hampir 9% dalam 30 hari terakhir, walaupun turun hampir 2% seminggu dan kira-kira 18% dalam tiga bulan. Kripto OG itu sebelum ini menolak kemeruapan yang berlaku selepas Federal Reserve AS mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.50% hingga 3.75% seminggu itu.
Penganalisis Lain Telah Berada Di Sini Sebelum Ini
Gagasan bahawa Jepun boleh menjadi sumber likuiditi global yang lebih ketat bukanlah sesuatu yang baharu. Pada awal tahun ini, analis Ted Pillows berhujah bahawa peningkatan hasil bon Jepun sudah membuat perdagangan carry yen kurang menarik, mengurangkan aliran dana ke aset berisiko tinggi seperti kriptokurrency.
Lebih baru-baru ini, komentator pasaran Hupzy menyokong kelemahan yen yang berpanjangan boleh terus menyokong permintaan untuk bitcoin dan koin stabil, sambil memperingatkan bahawa sebarang campur tangan tiba-tiba oleh pihak berkuasa Jepun boleh memicu pencairan jangka pendek di seluruh pasaran kripto.
EGRAG sendiri tidak mengklaim bahawa proses pembalikan besar sedang berlaku. Sebaliknya, analis mencadangkan agar pelabur memantau dengan teliti yen, hasil bon kerajaan Jepun, keputusan dasar Bank of Japan, dan arus modal untuk tanda-tanda bahawa sistem moneter berpuluh-puluh tahun Jepun mulai berubah, dengan kesan yang akhirnya boleh meluas ke bitcoin dan pasaran aset digital secara keseluruhan.
Post Japan’s Bond-vs-Yen Dilemma Could Shake Bitcoin and Crypto: Analyst pertama kali muncul di CryptoPotato.