Jepang dan AS Merancang Sokongan Bersama Yen Amid Tekanan Spekulator

Jepang dan Amerika Syarikat sedang bersiap untuk mengumumkan dasar bersama seawal minggu depan untuk menghentikan spekulan daripada mendorong yen Jepang ke paras terendah berbilang dekad yang baharu.

Langkah ini mengikuti minggu yang penuh aksi mata wang. Pada 30 Julai, Kementerian Kewangan Jepun menjual sehingga $58.97 bilion untuk membeli yen dalam sehari sahaja, menurut data bank pusat, menandakan kenaikan harian terbesar mata wang itu terhadap dolar sejak 2022. Yen melonjak dari hampir 164 per dolar ke arah 150-an atas.

Sehari kemudian, Kementerian Kewangan AS mengarahkan bank-bank besar untuk bersiap untuk kemungkinan campur tangan sendiri, menurut seorang yang memahami perkara tersebut. Financial Times (FT) kemudian melaporkan bahawa Federal Reserve New York telah menjual euro untuk membeli yen melalui bank-bank termasuk Goldman Sachs dan Morgan Stanley.

Ia akan menjadi langkah langsung pertama Washington untuk menyokong yen dalam lebih daripada satu dekad, sejak tindakan berkoordinasi Kumpulan Tujuh selepas gempa bumi dan tsunami Jepun pada 2011.

Foto Reuters menambahkan bukti visual keterlibatan AS. Ia menunjukkan notepad Menteri Kewangan Scott Bessent semasa mesyuarat kabinet di Camp David dengan garisan tulisan tangan yang berbunyi “Beli Yen Jepun (JPY) $5-10 bil.” Pegawai mata wang utama Jepun, Atsushi Mimura, mengatakan sokongan AS melampaui penyokong simbolik.

Menurut laporan CNBC, Kyodo News melaporkan pada hari Sabtu bahawa sumber yang terlibat mengharapkan Jepun dan Amerika Syarikat akan mengumumkan dasar bersama rasmi dalam beberapa hari mendatang. Kandungan tepatnya masih tidak jelas, tetapi pengumuman tersebut dijangka berfungsi terutamanya sebagai amaran kepada pedagang yang bertaruh menentang yen, bukan sebagai komitmen untuk pembelian mata wang tanpa batas.

Yen melemah secara mantap sejak 2022 kerana Bank of Japan mengekalkan kadar faedah jauh di bawah Federal Reserve. Kesenjangan itu mendorong “yen carry trade”, di mana pelabur meminjam yen dengan harga murah dan melaburkan dana tersebut dalam aset dolar yang memberi pulangan lebih tinggi. Strategi ini mendorong yen ke paras yang terakhir dilihat pada pertengahan 1980-an dan meningkatkan kos rumah tangga Jepun untuk tenaga dan makanan import.

Jepun telah mencuba intervensi rekod sebanyak kira-kira 11.73 trilion yen, atau sekitar $73 bilion, pada April dan Mei. Yen sempat menguat sebelum kembali merosot ke arah paras rendah sebelumnya, satu corak yang biasa berlaku pada intervensi Jepun apabila tidak disertai dengan perubahan kekal dalam dasar kadar faedah.

Bessent memanggil yen sebagai “sangat dihargai rendah” dan mengatakan kemeruapan yang berlebihan adalah tidak sihat untuk pasaran. Komen beliau, disertakan dengan pembelian Treasury yang dilaporkan, menandakan tahap koordinasi yang jarang berlaku antara ekonomi terbesar dan keempat terbesar di dunia dalam dasar mata wang.

Bagi rumah tangga Jepun, yen yang lebih kuat boleh meringankan kesan kos import yang tinggi. Bagi perniagaan Amerika, yen yang lebih stabil menghilangkan satu sumber gangguan kepada aliran modal global. Jepun masih merupakan salah satu pemegang asing terbesar utang Perbendaharaan AS, dan pejabat di kedua-dua belah pihak mempunyai minat dalam mengelakkan fluktuasi pasaran yang tidak terkawal yang boleh memicu jualan tidak dirancang.

Ketahanan dasar polisi bergantung pada asas-asas asas, kata analis. Jika Bank of Japan menaikkan kadar faedah lebih lanjut, atau Federal Reserve memotongnya, jurang kadar faedah yang mendorong kelemahan yen akan menyempit dan memperkuat sebarang tindakan rasmi. Tanpa perubahan itu, komitmen lisan dan intervensi sekali sahaja secara sejarah telah pupus dalam tempoh minggu atau bulan.

Pasaran global semua jenis akan memperhatikan butiran tertentu. Pedagang ingin mengetahui sama ada dasar tersebut menetapkan ambang jelas untuk intervensi masa depan, menyebut jadual yang ditentukan, atau sekadar mengesahkan kerjasama sedia ada. Pengumuman ini juga dijangka akan diumumkan tidak lama sebelum menteri-menteri kewangan Kumpulan 20 bertemu, memberi peluang kepada kedua-dua kerajaan untuk menunjukkan kesatuan dalam pentas yang lebih luas.