Jepun dan Amerika Syarikat semakin memperkuat koordinasi mereka untuk mengatasi penurunan terus-menerus yen. Menteri Kewangan Satsuki Katayama dan diplomat mata wang utama Atsushi Mimura kedua-duanya menekankan kepentingan bekerjasama rapat dengan Jabatan Kewangan AS mengenai soal kadar pertukaran, selepas satu tempoh pemeriksaan kadar agresif oleh Fed New York yang secara singkat menghidupkan semula yen.
Mata wang tersebut bangkit lebih daripada 3% dari rendahnya pada akhir Januari 2026, mendorong USD/JPY turun kepada kira-kira 154. Komen Perdana Menteri Sanae Takaichi yang bertujuan untuk menangkis pergerakan spekulatif dalam yen menyumbang kepada pemulihan ini.
Intervensi yang memecahkan rekod
Kerangka koordinasi dibina berdasarkan memorandum koordinasi FX rasmi yang ditandatangani pada September 2025, yang menubuhkan buku panduan tindakan bersama untuk mengendalikan fluktuasi mata wang yang ekstrem.
Antara 28 April dan 27 Mei 2026, Jepun menghuyungkan ¥11.73 bilion, kira-kira $72.4 bilion, dalam intervensi mata wang terus semasa USD/JPY melebihi 160. Itu adalah jumlah rekod.
Menteri Kewangan AS Scott Bessent bertemu dengan pejabat tinggi Jepun pada Mei 2026 untuk membincangkan dasar mata wang.
Ceruk kadar yang tiada siapa mampu tutup
Bank Japan telah meningkatkan kadar dasar politiknya kepada 0.75%, tertinggi sejak tahun 1990-an. Tetapi Federal Reserve berada pada 3.50-3.75%, yang bermakna perbezaan antara kadar AS dan Jepun masih sangat besar.
Untuk pedagang carry, perhitungannya mudah: pinjam dalam yen dengan kadar terendah, simpan dana tersebut dalam aset yang dinyatakan dalam dolar yang menghasilkan lebih banyak, dan kumpulkan perbezaannya. Dinamik ini telah menjadi pendorong utama pelemahan yen.
Masukkan Bitcoin: pelaburan lindung nilai korporat
Metaplanet, sebuah syarikat Jepun yang disenaraikan di bursa, telah memulakan penggabungan bitcoin ke dalam simpanan korporatnya sebagai alat penyimpan nilai bukan kedaulatan. Logiknya adalah mudah: jika yen terus merosot, memegang simpanan tunai yang dinyatakan dalam yen adalah proses yang merugikan.
Kecenderungan yang lebih luas ini, di mana syarikat Jepun beraneka ragamkan aset perbendaharaan menjauhi pegangan yang dinyatakan dalam yen, mencerminkan pengiktirafan yang semakin meningkat terhadap penurunan nilai mata wang yang berterusan. Bagi pelabur kripto, pasangan USD/JPY telah menjadi petunjuk utama yang tidak disangka, kerana kelemahan yen yang berpanjangan secara sejarah berkorelasi dengan peningkatan minat institusi Jepun terhadap aset alternatif, termasuk mata wang digital.