Jamie Dimon, CEO bank terbesar di Amerika, baru sahaja memberi persetujuan awam terhadap strategi Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, untuk memberikan maklumat kurang kepada Wall Street. Dalam temu bual CNBC pada 5 Ogos, Dimon berkata beliau “menghargai sangat” Warsh dan memanggil pendekatan komunikasi yang dipermudahkan itu sebagai sesuatu yang “membuat banyak makna.”
Apa yang sebenarnya dilakukan Warsh
Kevin Warsh diambil sumpah sebagai Ketua Federal Reserve yang ke-17 pada 22 Mei 2026. Pendekatannya bermaksud mengurangkan pengumuman awal keputusan kadar, mengurangkan pemberian petunjuk arah kepada pasaran, dan berpotensi memodifikasi dot plot, carta di mana pejabat Fed individu menandakan jangkaan kadar mereka.
Warsh telah melancarkan lima pasukan tugas dalaman untuk meninjau pelbagai aspek dasar Fed. Ini merangkumi segala perkara mulai dari bagaimana inflasi diukur hingga bagaimana bank pusat berkomunikasi dengan awam.
Mesyuarat FOMC yang paling terkini pada 29 Julai mengekalkan kadar dana persemendaan pada 3.5% hingga 3.75%. Yang menarik bukanlah keputusan untuk mengekalkan kadar itu, tetapi keheningan selepasnya. Isyarat yang terhad, sedikit kebimbangan mengenai apa yang akan datang.
Beberapa analis mengkritik pendekatan ini, berhujah bahawa pengurangan panduan semasa tempoh ketidakpastian ekonomi mencipta kemeruapan yang tidak perlu. Dimon tidak bersetuju. Beliau melihatnya sebagai langkah semula jadi bagi pemimpin baharu yang cuba memulihkan kredibiliti Fed sebagai institusi yang berdasarkan data, bukan operasi PR yang menenangkan pasaran.
Kalkulus aset digital Dimon
Pengesahan Dimon terhadap Warsh patut dilihat melalui sudut lain: sikapnya yang berubah terhadap aset digital. Ketua JPMorgan telah lama menjadi pencela Bitcoin yang vokal, terkenal memanggilnya sebagai penipuan pada tahun 2017. Tetapi sikapnya terhadap koin stabil sangat berbeza. JPMorgan telah membangunkan infrastruktur pembayaran berdasarkan blok rantai sendiri, dan JPM Coin bank tersebut, yang kini dinamakan semula sebagai Kinexys Digital Payments, memproses bilion dolar transaksi.
Apa yang perlu diperhatikan oleh pelabur
Kadar dana persemendaan yang berada pada 3.5% hingga 3.75% mewakili penurunan ketara daripada tahap tertinggi kitaran di atas 5% yang berlaku sepanjang sebahagian besar tahun 2024. Lima pasukan tugas yang mengkaji dasar Fed secara serentak bukanlah satu latihan kosmetik. Jika Warsh meneruskan perubahan terhadap plot dot atau perubahan cara inflasi diukur, itu adalah perubahan struktur yang mempengaruhi setiap model kewangan di Wall Street.
Dukungan Dimon terhadap Warsh penting kerana ia menandakan bahawa sekurang-kurangnya beberapa suara paling berkuasa dalam kewangan tradisional selesa dengan peralihan ini. Apabila CEO sebuah bank dengan aset kira-kira $4 bilion mengatakan pendekatan baharu ini membuatkan "makna yang luar biasa," ia memberi izin kepada pemain institusi lain untuk beradaptasi, bukan panik.